ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ АВТОНОМНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ
«БЕЛГОРОДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ
ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
( Н И У «Б е л Г У » )
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ
Кафедра финансов, инвестиций и инноваций
ФОРМИРОВАНИЕ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ФИНАНСОВЫХ
РЕСУРСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ
Выпускная квалификационная работа студента
заочной формы обучения
направления подготовки 38.03.01 Экономика профиль «Финансы и кредит»
5 курса группы 06001251
ПОДГОРНОЙ ВАЛЕРИИ ГЕННАДЬЕВНЫ
Научный руководитель
к.э.н., доцент кафедры
финансов, инвестиций и инноваций
Гулько А.А.
БЕЛГОРОД 2017
3
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ .......................................................................................................... 4
ГЛАВА
1.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
ОСНОВЫ
ФОРМИРОВАНИЯ
И
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ ...... 6
1.1. Экономическое содержание финансовых ресурсов предприятия ... 6
1.2. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия .... 15
1.3. Показатели финансовой устойчивости предприятия ..................... 21
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ДЕНЕЖНЫХ АКТИВОВ И НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ (НА МАТЕРИАЛАХ ООО ИЦ
«ТЕХНОЛОГ») ................................................................................................... 29
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО
ИЦ «Технолог» ......................................................................................... 29
2.2.
Анализ
формирования
финансовых
ресурсов
ООО
ИЦ
«ТЕХНОЛОГ» .......................................................................................... 32
2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО ИЦ «Технолог» ............... 37
2.4. Направления совершенствования формирования и использования
финансовых ресурсов ООО ИЦ «Технолог» .......................................... 45
ЗАКЛЮЧЕНИЕ .................................................................................................. 54
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ .................................................................................. 56
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................. 62
4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. На сегодняшний день основным
звеном
экономики
в
рыночных
условиях
хозяйствования
являются
предприятия, которые выступают в роли хозяйствующих субъектов.
Для
осуществления
хозяйственной
деятельности,
получения
продукции, доходов и накоплений они используют материальные, трудовые,
финансовые ресурсы. Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов,
их эффективное использование предопределяют хорошее финансовое
положение предприятия: платежеспособность, финансовую устойчивость,
ликвидность.
Важнейшей
задачей
российских
предприятий
является
изыскание резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и
наиболее эффективное их использование в целях повышения эффективности
работы экономической системы в целом. Поэтому на сегодняшний день
данная тема выпускной квалифицированной работы наиболее актуальна.
Степень научной разработанности. Проблемами формирования и
использования финансовых ресурсов, механизмом их функционирования
занимались и занимаются российские и зарубежные ученые: Балабанов Л. Т.,
Бирман A. M., Брингхэм Е., Дж. Ван Хорн, Вахрин П. И., Гапенски Л.,
Дробозина Л. А., Ковалев В. В., Крейнина М. Н., Моляков Д. С., Мухин В.
М., Павлова Л. Н., Родионова В. М., Стоянова Е. С., Чуб Н. Г., Шеремет А.
Д., Шохин Е. И., Шуляк П. Н., Дж. К. Шиш и многие другие. Однако,
некоторые вопросы, относящиеся к сущности финансовых ресурсов
предприятий, отсутствие разработок по управлению финансовыми ресурсами
в
условиях
российской
практики,
механизма
их
формирования
и
использования исследованы недостаточно.
Цель выпускной квалифицированной работы заключается в анализе
формирования и эффективности использования финансовых ресурсов
исследуемого предприятия, и рассмотрении рекомендации по управлению
финансовыми ресурсами.
5
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие
задачи:
- изучить теоретические основы формирования и использования
финансовых ресурсов;
-
провести
предложить
исследования
направления
использования
денежных
совершенствования
активов
формирования
и
и
использования финансовых ресурсов предприятия.
Объектом
исследования
выступает
процесс
использования
финансовых ресурсов ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ».
Предметом исследования являются финансовые ресурсо предприятия
их формирование и использование.
Теоретической
основой
при
написании
выпускной
квалифицированной работы использовались труды российских и зарубежных
ученых и специалистов таких как: И.Т. Балабанов, В.П. Зайков, П.А. Левчаев,
А.М. Литовских, Т.П. Николаев, А.М. Фридман и др.
Методологическая основа выпускной квалифицированной работы
включает:
методы экономико-статистической обработки информации, а
также системного финансово-экономического анализа
Информационную базу выпускной квалифицированной работы
составили научные источники, статистические источники, периодическая
печать
и
электронные
ресурсы,
финансовая
отчетность
и
другие
нормативные документы организации.
Практическая значимость выпускной квалифицированной работы
заключается в результатах исследования, которые могут быть внедрены в
практику в исследуемой организации.
Структура выпускной квалифицированной работы. Работа состоит
из введения, двух глав, заключения и списка литературы. Работа изложена на
60 страницах печатного текста, содержит 18 таблиц, 2 рисунка.
6
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ И
ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ НА ПРЕДПРИЯТИИ
1.1. Экономическое содержание финансовых ресурсов предприятия
В современных условиях характерно увеличение роли финансов в
функционировании
экономических
предприятий
категорий
в
наиболее
системе
хозяйствования.
сложной
является
Среди
категория
«финансовые ресурсы». Сущность этой категории ученые-экономисты
трактуют по-разному, по мнению многих, финансовые ресурсы – это
денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятий.
Практика свидетельствует, что финансово константные российские
предприятия ориентированы на адаптацию к сложным рыночным условиям
хозяйствования, выявление и оптимальное приложение своих конкурентных
преимуществ на различных типах рынка, увеличение своей рыночной
стоимости. Отметим, значительная часть российских предприятий в
настоящее время находится в кризисном состоянии, это связано не столько с
дефицитом
финансовых
ресурсов,
что
является
объектом
нашего
исследования, но и с низким уровнем финансового менеджмента и
отсутствием аргументированных финансовых стратегий 15, стр. 73.
Современное
состояние
управления
финансовыми
ресурсами
предприятий препятствует перспективному продвижению реформ в РФ,
оказывает негативное воздействие на все ветви финансовой системы РФ и ее
экономический потенциал.
В этой связи задачи нынешнего этапа развития российской экономики
определяют особые требования к финансовому оздоровлению кризисных
предприятий. Приоритетный характер приобретает проблема выработки
стратегий
и
инструментов
финансового
оздоровления
кризисных
предприятий. Решение этой проблемы настоятельно требует углубления
7
теоретических изысканий, посвященных научному подходу использования
финансовых ресурсов предприятия, их аккумулированию и преумножению.
Для обеспечения инновационных возможностей финансового роста
должны быть задействованы механизмы аккумуляции финансовых ресурсов
предприятия на всех местном, региональном и национальном уровне
экономики РФ.
В первую очередь, обозначенная выше актуальность
исследования свидетельствует о том, что, несмотря на частое употребление
понятия «финансовые ресурсы», отсутствует его общепринятая трактовка,
позволяющая конкретику и содержание данной категории.
В
таблице
1.1,
наглядно
представлено
смысловое
содержание
«финансовых ресурсов» под углом зрения нескольких ученых-экономистов.
Таблица 1.1
Современные трактовки понятия «финансовые ресурсы»
Автор трактовки
Л.И. Абалкин
Б.А. Райзберг
А.Б. Борисов
В.Г.
Золотогоров
В.М. Родионова
Содержание трактовки
«Составная часть экономических ресурсов, представляющая собой
средства денежно-кредитной и бюджетной систем, которые
используются для бесперебойного функционирования и развития
народного хозяйства…»
«Совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов,
которыми располагает хозяйствующий субъект, находящихся в его
распоряжении. Финансовые ресурсы являются результатом
взаимодействия поступления и расходов, распределения денежных
средств…»
«Совокупность всех видов денежных средств, финансовых активов,
находящихся в распоряжении экономического субъекта. Результат
взаимодействия поступления и расходов, распределения денежных
средств…»
«Денежные доходы, накопления и поступления, находящиеся в
распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для
выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по
расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию и
удовлетворению социальных и других нужд работающих»
«1) Денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении
субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения
финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному
воспроизводству и экономическому стимулированию работающих; 2)
Денежные доходы, накопления и поступления, формируемые в руках
субъектов хозяйствования и государства и предназначенные на цели
расширенного воспроизводства, материальное стимулирование
работающих, удовлетворение социальных потребностей, нужд обороны
и государственного управления.»
8
Продолжение таблицы 1.1
Автор трактовки
Н.В. Колчина
Содержание трактовки
«Совокупность собственных денежных доходов и поступлений извне
(привлеченные и заемные средства), предназначенные для выполнения
финансовых обязательств предприятия, финансирования текущих
затрат и затрат, связанных с расширением производства»
Право
«Денежные средства, находящиеся в распоряжении хозяйствующего
субъекта. Могут направляться на развитие производства, содержание
и развитие непроизводственной сферы, потребление и образование
резервов»
И.Т. Балабанов
й
е
о
св
н
ь
л
и
р
го
те
ка
в
о
у
с
е
р
а
д
то
е
м
го
щ
ж
е
л
д
а
н
и
р
п
в
о
у
с
е
р
ь
л
ы
б
и
р
п
я
зц
и
н
га
р
о
Выявляя суть и категориальное содержание финансовых ресурсов,
и
е
н
л
о
п
к
о
р
с
принципиальными
м
о
н
д
за
х
р
е
в
с
допущениями, из которых
на наш взгляд,
км
о
с
ы
в
тв
д
е
р
с
должно
исходить определение финансовых ресурсов, следующие: финансовые
сй
то
и
д
е
кр
ресурсы
ы
н
л
д
е
р
п
о
являются
«финансы»;
т
зуе
ь
л
о
сп
и
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
первоначальным
и
щ
ую
д
е
сл
сущностная природа
о
м
а
с
понятием
е
о
ж
у
н
базовой
базовой категории
к
н
ч
то
с
и
категории
предполагает
принадлежность суждения к распределительным, стоимостным процессам;
е
д
и
в
ресурс
г
ь
л
а
м
р
о
н
подвергается
анализу с
я
и
н
е
л
в
а
р
уп
позиции
потенциальности его
ь
л
ы
б
и
р
п
х
я
л
е
ц
х
ы
н
в
и
с
ге
о
р
п
в
о
у
с
е
р
задействования и целевой предназначенности.
й
и
е
л
п
ко
а
н
В процессе исследования следует определить авторскую трактовку
т
е
сч
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
определения «финансовые
й
ы
н
е
ч
а
л
п
о
к
ь
л
то
ресурсы» как
е
д
и
в
текущие и потенциально
возможные средства, которые при необходимости могут быть в наличии,
ст
е
м
в
приняты и использованы
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
в
суо
е
р
и
н
е
ж
я
о
п
с
а
р
предприятиями как
знаки распределяемой
х
и
ш
й
е
н
ж
а
в
тс
я
н
м
е
р
б
о
тс
я
л
д
е
р
п
о
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
стоимости с целью поддержания желаемых пропорций функционирования.
хя
и
щ
ю
а
зд
со
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
Категориальные характеристики финансовых ресурсов представлены
с
о
н
в
кти
е
ф
э
на рисунке 1.1.
Рис. 1.1. Характеристики финансовых ресурсов предприятия
е
д
и
в
е
д
и
в
м
н
п
ку
в
о
с
9
К категориальным характеристикам финансовых ресурсов следует
х
я
л
е
ц
ки
н
е
ц
о
т
зи
о
гр
отнести такие, как (рис. 1.1) 12, стр. 122:
1) способность быть принятыми любым хозяйствующим субъектом в
тс
я
л
д
е
р
п
о
т
е
м
и
тя
ю
а
зд
о
с
качестве формы распределяемой стоимости;
суы
е
р
и
кц
у
д
о
р
п
2) способность обмениваться на любой товар, ресурс;
е
ы
в
со
а
н
и
ф
е
о
ж
у
н
3) способность возместить эквивалент затраченной стоимости через
х
уги
р
д
е
н
а
в
и
м
р
о
ф
х
д
а
кл
с
любой промежуток времени.
е
д
и
в
Вместе
с тем однозначное
ую
н
в
та
со
обоснованное определение
зц
и
н
га
о
е
р
сущности
ю
н
а
в
и
м
р
о
ф
финансовых ресурсов важно не только для теории, но и для практического
т
ге
л
о
сп
а
р
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
ка
с
у
п
ы
в
использования на предприятии. Рассмотрим
несколько точек
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
тв
д
е
р
с
зрения,
касающихся методологии определения финансовых ресурсов. Финансовые
го
е
утр
н
в
ку
с
е
ч
д
и
р
ю
ресурсы рассматриваются
как денежные
т
о
м
с
и
в
за
распоряжении государства,
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
в
о
у
с
е
р
средства, находящиеся
предприятий, хозяйственных
а
д
то
е
м
тв
д
е
р
с
ю
у
тр
ко
й
ы
н
е
тв
б
о
с
в
организаций и
учреждений, используемые для покрытия затрат и образования различных
х
и
кущ
те
к
н
ч
то
с
и
м
е
ъ
б
о
х
д
а
кл
с
фондов и резервов 7, стр. 130.
В предложенной трактовке финансовых ресурсов исчезает различие
х
и
кущ
те
н
ч
и
л
е
в
у
й
тв
го
в
о
с
а
н
и
ф
между финансами и денежными средствами. «Финансовые ресурсы фирмы
й
ы
н
в
уста
г
в
о
с
н
л
а
б
– это часть денежных средств в форме доходов и внешних поступлений,
ки
н
е
ц
о
и
н
е
л
в
а
р
уп
предназначенных
кв
н
ч
сто
и
я
с
х
щ
ю
и
зв
а
р
для
выполнения
я
тн
е
б
о
и
р
п
в
о
у
с
е
р
финансовых обязательств
и
е
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
осуществления затрат по обеспечению расширенного воспроизводства» 25,
к
д
я
р
о
п
й
с
то
и
д
е
кр
стр. 109.
В
приведенном определении
х
ы
ь
те
и
н
л
п
о
д
исключается
из состава финансовых
й
те
с
н
ж
зм
о
в
амортизация. Финансовые
м
н
ч
и
л
е
ув
д
то
е
м
н
ч
и
л
е
в
у
ресурсов
ресурсы трактуются
м
е
ъ
б
о
как
совокупность фондов денежных средств, находящихся в распределении
ы
д
о
и
р
е
п
государства,
я
и
н
е
р
ко
с
у
l
ra
n
e
g
организаций, предприятий,
т
е
сч
у
б
е
тр
создающихся в процессе
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
распределения и перераспределения совокупного общественного продукта и
и
н
д
е
в
о
р
п
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
национального дохода 7, стр. 132.
х
ы
в
со
а
н
и
ф
И. Т. Балабанов
тс
я
н
м
е
р
б
о
определяет финансовые
й
и
в
о
л
с
у
ресурсы как
х
д
а
кл
с
денежные
средства, имеющиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта. Следует
в
со
п
за
тв
д
е
р
с
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
10
выделить такое понятие, как капитал – часть финансовых ресурсов. И. Т.
н
ь
л
е
а
ц
и
тр
о
Балабанов
в
суо
е
р
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
дает трактовку
направляемые
на
ся
щ
ю
е
м
и
и
е
тв
о
с
понятию «капитал»: «Финансовые
ы
м
и
д
х
б
о
е
н
развитие
производственно-торгового
ресурсы,
е
о
ж
у
н
процесса,
в
та
с
о
представляют собой капитал в его денежной форме» 6, стр. 66.
я
тн
е
б
о
и
р
п
д
н
о
ф
г
о
н
и
Финансовые ресурсы – это централизованные и децентрализованные
й
с
то
и
д
е
кр
н
ч
ы
б
о
денежные фонды целевого назначения, которые формируются в процессе
х
ы
н
в
си
ге
о
р
п
г
о
н
м
тв
д
е
р
с
распределения и перераспределения национального богатства, валового
я
и
ш
ь
н
е
ум
к
ь
л
то
внутреннего продукта
е
ко
та
и национального дохода
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
и предназначены для
х
ги
у
р
д
й
тв
го
использования в целях социально-экономического развития общества.
й
ы
н
ч
в
а
б
о
д
кй
с
р
то
и
б
е
д
Финансовые ресурсы
организации торговой
д
о
ф
е
н
являются экономической
основой для
е
н
а
в
и
м
р
о
ф
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
деятельности на принципах самофинансирования.
тя
и
зв
а
р
м
н
п
ку
в
о
с
Значит, для предприятия важнейшей задачей является изыскание резервов
е
н
в
о
ур
т
е
ч
а
зн
о
увеличения
д
то
е
м
собственных финансовых
г
в
сн
о
ы
н
ь
л
и
р
го
те
а
ь
м
и
то
с
ресурсов и улучшения
их
тв
д
е
р
с
использования в целях повышения эффективности работы в целом.
н
е
ч
а
л
уп
Структура
й
о
н
ь
л
и
б
та
с
финансовых ресурсов
е
о
уж
н
поступления. Структура источников
представлена
г
в
о
с
н
л
а
б
их
образования активов (средств)
н
д
м
о
зв
е
б
собственным капиталом
е
ы
н
и
определяется источниками
г
о
н
и
е
ч
и
тл
о
и заемными (привлеченными)
средствами.
Собственный капитал организации как юридического лица в общем
и
е
н
л
о
п
ы
в
м
те
и
кр
с
о
ь
л
б
та
н
е
р
е
и
н
зв
а
р
б
о
виде определяется стоимостью принадлежащего ей имущества. Это чистые
р
ут
б
е
к
а
н
д
о
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
активы организации – разность между стоимостью имущества (активным
в
о
п
м
те
х
ы
н
м
е
за
я
х
и
щ
ю
а
зд
о
с
тв
д
е
р
с
капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет
е
ы
в
со
а
н
и
ф
я
и
н
е
ш
ы
в
о
п
т
ге
л
о
п
с
а
р
сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы
ы
б
то
ч
ую
тр
ко
м
и
д
х
б
о
е
н
хозяйствующего субъекта. Собственный
капитал состоит
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
т
я
и
д
е
р
п
из уставного,
я
с
щ
ю
е
м
и
добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли.
в
со
а
н
и
ф
и
н
д
е
в
о
р
п
Уставный капитал представляет собой совокупность рассчитываемых
й
ы
н
ч
в
а
б
о
д
кй
с
р
то
и
б
е
д
х
ы
н
д
б
о
в
с
в денежном выражении вкладов акционеров в имущество при создании
т
е
сч
г
ь
л
а
м
р
о
н
ю
ь
л
е
ц
предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных
и
кущ
те
учредительными
и
ь
та
с
ы
н
ь
те
и
ж
л
о
п
документами. В силу
кв
н
ч
то
с
и
ю
ь
л
е
ц
своей устойчивости
км
о
с
ы
в
уставный
с
о
н
в
кти
е
ф
э
11
капитал
д
н
о
ф
покрывает наиболее
ке
н
ы
р
неликвидные активы:
аренду земли,
и
е
л
в
р
п
а
н
о
н
с
те
стоимость зданий, сооружений, оборудования 6, стр. 68.
и
е
н
л
о
п
Уставный
капитал обеспечивает
х
я
л
е
ц
предприятию юридическую
е
м
р
о
ф
е
ы
тн
р
б
о
возможность существования.
Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает
е
ы
в
со
а
н
и
ф
и
щ
ю
у
д
е
л
с
резервный капитал,
м
ы
н
ж
а
в
главная задача
ты
и
д
е
кр
которого состоит
я
и
н
е
л
в
а
р
п
у
в покрытии
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения
х
ч
о
н
ы
р
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
г
о
н
е
и
ш
с
а
р
ю
ь
м
и
то
с
х
и
щ
ку
те
экономической конъюнктуры.
Резервный капитал формируется в соответствии с установленным
тв
д
е
ср
х
и
щ
ку
те
е
н
а
в
и
м
р
о
ф
законом порядком и имеет строго целевое назначение. В современных
х
р
е
св
рыночных
тс
я
н
м
е
р
б
о
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
условиях он выступает
н
ж
л
о
д
в качестве страхового
х
е
с
в
зц
и
н
га
о
е
р
фонда,
создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в
х
се
в
случае
я
тс
ю
у
и
м
р
о
ф
ть
а
ш
ы
в
о
п
недостаточности прибыли
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
т
зи
о
гр
го
щ
ж
е
л
д
а
н
и
р
п
у предприятия до того,
ка
у
тр
с
как будет
й
ы
н
е
ч
а
л
п
о
уменьшен уставный капитал.
l
ra
n
e
g
В отличие от резервного капитала, формируемого в соответствии с
сть
н
е
ж
л
о
д
за
н
ь
л
е
а
ц
и
тр
о
требованиями
тл
и
п
ка
х
п
та
э
законодательства, резервные
добровольно, формируются
фонды, создаваемые
д
то
е
м
исключительно в порядке,
ты
н
е
л
а
и
кв
э
учредительными документами
тй
я
и
д
е
р
п
или учетной
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
установленном
ы
м
и
д
х
б
о
е
н
политикой предприятия,
т
а
л
п
о
х
ы
н
ч
п
с
е
б
о
независимо от организационно-правовой формы его собственности.
я
и
н
л
д
е
р
п
о
х
ы
м
е
я
л
в
та
с
о
Добавочный капитал показывает прирост стоимости имущества в
ур
е
н
в
о
й
л
зте
ка
о
п
в
о
п
м
те
результате переоценок основных средств и незавершенного строительства
е
н
л
о
п
о
н
в
кти
е
ф
э
организации, полученные
й
ы
н
в
уста
денежные средства
ть
с
о
н
ж
а
в
и имущество, которые
го
щ
ж
е
л
д
а
н
и
р
п
я
и
н
л
д
е
р
п
о
в
целом превышают стоимость переданных за них акций и др.
и
е
тв
со
х
е
с
в
Добавочный капитал
уставного капитала,
й
те
с
н
ж
зм
о
в
может быть
т
ю
я
л
д
е
р
п
о
й
н
ж
о
л
д
е
р
п
использован на увеличение
погашение балансового
скх
ч
гти
р
е
н
э
я
л
в
та
с
д
е
р
п
убытка за отчетный
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
год,
распределен между учредителями предприятия и на другие цели. Порядок
я
и
н
л
тв
е
сущ
о
м
ы
н
ь
тл
и
д
е
р
ч
у
е
ги
у
р
д
использования добавочного капитала определяется собственниками, как
й
ы
н
е
ч
а
л
п
о
ку
с
е
ч
д
и
р
ю
правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении
та
ж
д
н
е
м
результатов отчетного года.
к
а
н
д
о
н
ч
и
л
е
в
у
т
е
ч
а
зн
о
й
о
ж
н
е
д
г
о
н
тв
с
е
ч
ка
е
м
р
о
ф
12
Нераспределенная прибыль – это чистая прибыль (или ее часть), не
н
е
тв
с
й
зя
о
х
ти
с
а
ч
распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и
х
ы
м
е
я
л
в
ста
о
с
н
л
а
б
м
ко
с
е
зч
и
ф
не использованная на другие цели 6, стр. 70.
н
ч
та
с
о
д
Обычно эти
о
зв
е
р
средства используются
на накопление имущества
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
в
о
та
ь
л
зу
е
р
хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде
й
ы
н
е
ч
а
л
п
о
с
о
н
в
кти
е
ф
э
тя
ю
а
зд
о
с
свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому
г
в
со
н
л
а
б
й
н
д
о
й
в
зо
а
б
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
та
ь
л
зу
е
р
обороту. Нераспределенная прибыль может увеличиваться из года в год,
кй
с
р
то
и
б
е
д
представляя
ы
н
ь
те
и
ж
л
о
п
рост собственного
ску
е
ч
д
и
р
ю
накопления. В
ту
с
о
р
капитала на основе
й
тв
го
растущих, развивающихся
т
ж
д
н
е
м
нераспределенная прибыль
внутреннего
акционерных обществах
в
о
та
ь
л
зу
е
р
с годами занимает
в
о
у
с
е
р
н
ч
и
л
е
в
у
ведущее место
н
е
тв
с
й
зя
о
х
ю
и
н
е
щ
а
кр
о
с
среди
й
ы
н
зм
е
р
ч
составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз
и
н
е
ж
я
о
сп
а
р
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
l
ra
n
e
g
и
е
н
л
о
п
превышает размер уставного капитала.
сй
то
и
д
е
кр
Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли
к
а
н
д
о
м
ы
в
о
с
а
н
и
ф
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в
ти
о
см
а
р
х
ы
н
в
и
с
ге
о
р
п
ы
б
то
ч
соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти
х
ы
м
е
я
л
в
ста
о
е
о
ж
у
н
с
н
л
а
б
н
л
в
та
с
д
е
р
п
фонды являются нераспределенной прибылью, имеющей строго целевое
тв
д
е
ср
ы
б
то
ч
в
о
с
п
за
назначение.
В
составе собственного
о
зв
е
р
я
е
ж
и
н
с
капитала могут
быть выделены
й
ы
н
в
та
с
у
две
тс
я
л
д
е
р
п
о
основные составляющие: инвестированный и накопленный капитал.
ты
н
е
л
а
и
кв
э
я
м
е
р
в
Инвестированный
предприятие,
капитал,
е
ступ
а
н
включает
сть
а
ч
вложенный
номинальную
й
л
зте
ка
о
п
к
а
н
д
о
собственниками
стоимость
простых
в
н
е
ч
а
л
п
у
и
привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный капитал.
о
н
в
кти
е
ф
э
К
у
м
ско
е
зч
и
ф
данной группе
в
о
та
ь
зул
е
р
е
н
в
о
р
у
обычно относят
а
м
те
и
с
и безвозмездно полученные
ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена
тл
и
п
ка
в балансе российских
добавочным
я
ка
со
ы
в
н
ь
л
е
а
ц
и
тр
о
предприятий уставным
е
о
уж
н
капиталом, третья – добавочным
к
ь
л
то
с
о
ь
л
б
та
н
е
р
х
и
щ
ку
те
капиталом, вторая –
ть
а
ш
ы
в
о
п
капиталом или
ти
о
м
с
а
р
фондом
социальной сферы.
т
е
м
и
Накопленный капитал, созданный на предприятии сверх того, что
й
о
н
ь
л
и
б
та
с
было
г
о
н
е
и
ш
с
а
р
первоначально авансировано
х
е
с
в
о
н
в
кти
е
ф
э
собственниками, находит
в
о
с
а
н
и
ф
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
свое
отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой
и
ь
ста
тл
и
п
ка
ы
у
с
е
р
ь
м
и
то
с
13
прибыли (резервный
капитал, фонд
е
ы
н
и
накопления, нераспределенная
м
те
и
кр
д
о
и
р
е
п
прибыль, иные аналогичные статьи) 12, стр. 120.
ть
н
б
о
сп
Для
финансовых ресурсов,
сту
о
р
образованных за счет
в
х
д
о
п
й
и
в
о
л
с
у
собственных
средств, характерны следующие основные положительные особенности:
е
н
в
о
ур
г
в
о
с
н
л
а
б
простота привлечения,
увеличением собственного
источников
его
менеджерами
ть
н
б
о
п
с
так как
н
м
е
р
в
о
с
капитала (особенно
ь
л
ы
б
и
р
п
формирования),
ы
м
и
хд
б
о
е
н
и
н
е
л
я
ы
в
в
х
д
о
п
с
кй
с
р
то
и
б
е
д
за счет внутренних
принимаются
предприятия, им не нужно
н
м
е
р
в
со
решения, связанные
е
и
н
тя
с
о
собственниками
м
е
ъ
б
о
получать согласие
тя
ю
а
зд
о
с
и
других
е
д
и
в
хозяйствующих субъектов;
ть
н
б
о
сп
более высокая способность генерирования прибыли во всех
н
ч
ста
о
д
т
е
ч
а
зн
о
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
сферах деятельности, так как при его использовании не требуется уплата
с
о
н
в
кти
е
ф
э
тв
с
д
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
е
ги
у
р
д
ссудного процента в какой бы то ни было форме;
а
м
е
ъ
б
о
м
ско
е
зч
и
ф
обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия,
у
м
в
о
н
его платежеспособности
м
е
ъ
б
о
и
н
е
л
я
ы
в
в долгосрочном периоде,
ть
н
б
о
п
с
в
та
с
о
а соответственно, и
снижение риска банкротства.
ста
д
зв
и
о
р
п
Вместе с тем ему присущи следующие недостатки:
м
и
хд
б
о
е
н
м
н
ч
и
л
е
ув
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
ограниченность объема
привлечения, а следовательно,
м
н
ч
и
л
е
в
у
и
г
ь
л
о
и
ц
а
н
возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной
к
ь
л
то
и
н
ч
п
с
е
б
о
деятельности предприятия на отдельных этапах его жизненного цикла в
е
уги
р
д
т
я
л
д
е
р
п
о
е
ти
я
н
о
п
и
е
тв
о
с
периоды благоприятной конъюнктуры рынка;
е
н
в
о
ур
высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными
ть
я
л
в
а
р
уп
я
е
ж
и
н
с
е
д
и
в
источниками формирования;
неиспользуемая
рентабельности
т
е
сч
т
с
о
н
ь
л
ы
б
и
р
п
возможность
собственного капитала
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
прироста
с
о
н
в
кти
е
ф
э
коэффициента
за счет привлечения
с
о
н
ь
тл
я
е
д
заемных
финансовых средств.
в
со
а
н
и
ф
Таким образом, предприятие, использующее только собственный
ь
м
и
сто
й
ы
н
ч
в
а
б
о
д
д
то
е
м
капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент
г
в
со
н
л
а
б
тв
д
е
р
с
ы
у
с
е
р
автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (не
тр
у
б
е
м
и
д
а
кл
с
те
и
зв
а
р
может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема
к
ь
л
то
х
ы
н
в
и
с
ге
о
р
п
т
е
ч
с
й
л
е
ц
14
активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует
в
со
а
н
и
ф
х
ы
н
м
е
р
в
о
с
х
ы
н
м
е
за
финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
я
и
н
е
ш
ы
в
о
п
Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества
г
ь
л
а
м
р
о
н
и
ж
а
д
о
р
п
м
о
н
д
за
организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику,
и
ж
а
д
о
р
п
банку, другому
ке
н
ы
р
заимодавцу деньги
ую
тр
ко
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
либо ценности,
х
ы
н
м
ь
м
и
то
с
различают краткосрочные и долгосрочные заемные средства, кредиторскую
л
ы
б
и
р
п
й
тв
го
эквивалентные
т
е
ч
с
стоимости такого имущества. В составе заемных финансовых средств
е
ж
и
сн
ки
н
е
ц
о
ти
о
м
с
а
р
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
х
ы
н
ь
л
и
р
те
а
м
задолженность (привлеченный капитал).
ть
с
а
ч
Долгосрочные заемные средства – это кредиты и займы, полученные
м
и
д
а
кл
с
в
о
н
л
а
б
а
м
е
ъ
б
о
организацией на период более года, срок погашения которых наступает не
г
о
н
м
о
н
в
кти
е
ф
э
е
ы
тн
р
б
о
ранее чем через год.
те
и
зв
а
р
г
о
н
е
и
сш
а
р
К ним относятся 12, стр. 125: задолженность по налоговому кредиту;
и
н
е
л
я
ы
в
в
о
у
с
е
р
задолженность
по
эмитированным
х
е
с
в
облигациям;
задолженность
по
финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе, и т. п.
й
ы
н
стя
о
п
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
Кредиты и займы,
х
ы
н
ь
л
и
р
те
а
м
привлекаемые на долгосрочной
тв
д
е
р
с
о
м
а
с
основе,
направляются на финансирование приобретения имущества длительного
н
м
е
р
в
со
л
ы
б
и
р
п
использования. Краткосрочные заемные средства – это обязательства, срок
н
д
м
о
зв
е
б
ть
я
л
в
а
р
п
у
к
н
ч
то
с
и
а
в
ти
е
л
ко
погашения которых не превышает года.
т
я
и
д
е
р
п
Среди
м
ы
тр
ко
этих средств
и
щ
ку
те
следует выделить
текущую кредиторскую
я
тн
е
б
о
и
р
п
задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других
м
е
и
н
а
я
с
ю
ку
а
тр
х
п
та
э
г
н
е
тв
б
о
с
текущих расчетных операций. К ней относятся 17, стр. 135: задолженность
ую
м
я
р
п
а
н
персоналу
т
е
сч
ы
н
зв
е
р
по оплате труда; задолженность
ю
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
бюджету и внебюджетным
фондам по обязательным платежам; полученные авансы; предварительная
х
ч
о
н
ы
р
оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды
х
ч
о
н
ы
р
т
зи
о
гр
х
ы
в
н
с
о
и
н
ш
е
р
т
е
ч
с
задолженности.
Краткосрочные кредиты
е
ы
в
н
с
о
и займы и кредиторская
я
и
н
щ
е
зм
о
в
задолженность
являются источниками формирования оборотных активов.
тм
я
и
д
е
р
п
тв
д
е
р
с
Привлечение заемных средств – довольно распространенная практика.
й
уго
р
д
С
г
м
зуе
ь
л
о
сп
и
одной стороны,
предприятия,
ь
м
и
то
с
я
зц
тл
и
п
ка
это фактор
способствующий
т
о
м
с
и
в
за
х
и
щ
ку
те
успешного функционирования
быстрому
преодолению
м
е
ъ
б
о
дефицита
ы
у
с
е
р
15
финансовых
м
и
хд
б
о
е
н
ресурсов, свидетельствующий
о доверии кредиторов
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
и
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
обеспечивающий повышение рентабельности собственных средств.
е
о
ж
у
н
С другой
е
н
л
о
п
стороны, пред приятие обременяется
тм
я
и
д
е
р
п
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
финансовыми
обязательствами (особенно если высоки проценты за кредит).
к
о
ср
х
ги
у
р
д
Привлечение заемных средств широко практикуется при агрессивной
к
ь
л
то
н
е
тв
с
й
зя
о
х
д
то
е
м
политике финансирования. Величина
заемных средств – одна
и эффективность использования
й
о
ж
н
е
д
из главных оценочных
м
ы
н
тв
с
е
ч
и
л
ко
я
с
у
б
е
тр
я
и
тв
с
й
е
д
характеристик
с
о
ь
л
б
та
н
е
р
эффективности управленческих решений.
и
н
л
тв
е
сущ
о
Итак, состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и
м
ы
в
о
с
а
н
и
ф
н
ж
л
о
д
х
и
щ
ку
те
размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При
и
ж
а
д
о
р
п
н
е
тв
с
й
зя
о
х
я
и
н
е
л
в
а
р
п
у
этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства,
у
б
е
тр
и
н
ш
е
р
эффективной работой
выше
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
ку
с
е
ч
д
и
р
ю
тс
ю
л
в
я
предприятия. Чем больше объем производства и
е
и
н
зв
а
р
б
о
и
е
ч
а
зн
эффективность работы
й
тв
го
т
о
м
с
и
в
за
предприятия, тем
финансовые ресурсы, и наоборот 17, стр. 137.
сть
н
е
ж
л
о
д
за
Состояние российской
современном
г
ь
л
о
и
ц
а
н
этапе
х
и
с
ч
р
е
м
ко
и
ь
та
с
о
н
в
кти
е
ф
э
финансово-экономической системы
общемирового
сти
а
ч
больше собственные
м
ты
ж
д
ю
б
е
н
в
экономического
с
н
л
а
б
на
кризиса,
я
и
н
е
р
ко
с
у
характеризующееся расплывчатостью хозяйственной сферы, примитивным
г
то
ы
д
ж
у
н
н
е
л
ш
ы
м
о
р
п
и противоречивым характером трансформационных процессов, определяет
й
ы
н
ч
в
а
б
о
д
необходимость
реорганизации систем
т
я
и
д
е
р
п
финансовыми ресурсами
важность
сь
о
н
в
кти
е
ф
э
и
н
е
ж
а
р
ы
в
е
и
н
ш
ь
ум
и механизмов управления
я
и
н
л
д
е
р
п
о
предприятия. Существенно
обеспечения финансовой
ю
у
тр
ко
увеличивается
устойчивости предприятия
м
е
ъ
б
о
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
т
я
л
д
е
р
п
о
как
базового фактора их формирования на рынке и дальнейшего развития в
ть
зв
и
н
га
р
о
я
зц
тл
и
п
ка
у
м
ко
с
е
зч
и
ф
межнациональном значении.
д
о
ф
е
н
1.2. Источники формирования финансовых ресурсов предприятия
Размер финансовых
тл
и
п
ка
ресурсов предприятий
тя
и
зв
а
р
зависит от объема
производства, качества готовой продукции, номенклатуры, эффективности
я
м
е
р
в
производственного и технологического
х
е
с
в
д
о
и
р
е
п
процесса. Финансовые
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
ресурсы
тв
д
е
р
с
н
ч
и
л
е
в
у
16
экономического агента
представляют собой
м
н
ч
и
л
е
ув
денежные средства,
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
ы
н
л
д
е
р
п
о
имеющиеся в его распоряжении.
е
н
в
о
ур
Финансовые ресурсы направляются на развитие производственного
й
о
ж
н
е
д
м
ты
ж
д
ю
б
е
н
в
процесса, содержание и развитие непроизводственной сферы, потребление
ы
м
и
хд
б
о
е
н
н
ь
л
е
а
ц
и
тр
о
н
ч
и
л
е
в
у
на нужды производства, а также могут оставаться в резерве.
е
ступ
а
н
ю
ь
л
е
ц
Это определяет
я
с
щ
ю
е
м
и
экономические возможности
тя
ю
а
зд
со
их формирования и
н
ч
ы
б
о
использования на 27, стр. 206: осуществление необходимых капитальных
и
д
е
р
с
вложений; увеличение оборотных
обязательств
перед
средств; выполнение финансовых
н
ч
та
с
о
д
государством
сть
н
е
ж
л
о
д
за
инвестирование в различные
и
ш
ь
н
е
м
у
и
финансовыми
е
о
ж
у
н
институтами;
х
ч
о
н
ы
р
ценные бумаги; обеспечение
о
н
в
кти
е
ф
э
и
н
е
л
в
а
р
п
у
потребностей
социального характера.
ки
н
е
ц
о
Экономический рост
увеличение
сг
е
ч
и
м
н
ко
э
предприятия направлен
м
о
н
д
е
в
и
р
п
масштаба экономики
предполагает
увеличение
й
ы
н
в
та
с
у
н
ч
е
л
в
и
р
п
на количественное
м
е
и
н
а
в ее физическом измерении. Это
объема
и
скорости
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
материальных
с
о
н
ь
тл
я
е
д
и
энергетических потоков, проходящих через экономику, количественный
е
уп
гр
рост
ы
н
ь
л
и
р
го
те
а
тв
д
е
р
с
е
н
в
о
р
у
народонаселения и увеличение
й
л
зте
ка
о
п
объема запасов
ту
с
о
р
продуктов
человеческого труда.
ы
д
о
и
р
е
п
Финансовые ресурсы формируются и используются предприятиями в
тй
я
и
д
е
р
п
процессе
ть
н
б
о
сп
я
тс
ю
а
м
н
и
р
п
текущей производственной
е
н
в
о
р
у
и инвестиционной деятельности.
Основными формами их существования и хозяйственного кругооборота
м
ы
н
в
кти
е
ф
э
х
ы
н
м
е
р
в
о
с
являются основные
й
в
со
а
н
и
ф
и оборотные средства
с
о
н
в
кти
е
ф
э
предприятия. Финансовые
к
о
р
с
ю
у
м
я
р
п
а
н
ресурсы отражаются в пассиве баланса предприятия 27, стр. 207.
ть
н
б
о
сп
к
а
н
д
о
Финансовые ресурсы предприятия – это совокупность собственных и
т
я
и
д
е
р
п
заемных
денежных
предназначенных
государством
и
н
ш
е
р
кв
н
ч
сто
и
и
и
е
н
л
о
п
в
о
у
с
е
р
доходов,
находящихся
для выполнения
другими
м
ы
е
л
в
о
н
та
с
у
у
м
ко
с
е
зч
и
ф
й
е
о
в
с
в
распоряжении
финансовых обязательств
финансовыми
институтами,
я
тн
е
б
о
и
р
п
ю
у
н
в
та
о
с
и
перед
также
финансирования текущих затрат на изготовление продукции, расширением
н
ч
и
л
е
ув
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
производства и стимулированием работников предприятия.
и
д
е
р
с
в
та
с
о
и
ш
ь
н
е
м
у
17
Показатели финансовых результатов, характеризуют эффективность
ю
ти
я
н
о
п
е
п
у
гр
финансово-хозяйственной деятельности
предприятия. Прибыль
я
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
й
тв
го
является
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
главным показателем эффективной деятельности предприятия.
хв
д
о
п
тл
и
п
ка
Фактическая величина полученной прибыли должна рассматриваться
й
и
е
л
п
ко
а
н
как
м
ты
ж
д
ю
б
е
н
в
е
н
в
о
р
у
мера жизнеспособности
н
ж
л
о
д
н
е
в
а
р
предприятия, что
создает базу
ю
ь
л
е
ц
самофинансирования 31, стр. 158: расширенного
для
х
е
с
в
воспроизводства и
й
ы
н
е
тв
б
о
с
покупки основных средств; социального развития коллектива предприятия;
е
ы
тн
р
б
о
т
у
д
е
л
с
ты
и
д
е
кр
учреждения фондов материального стимулирования; погашения долговых
й
б
со
а
д
о
р
обязательств предприятия.
и
кущ
те
Целью формирования
и использования финансовых
г
ь
л
о
и
ц
а
н
ресурсов
в
та
с
о
предприятия является обеспечение их качественного воспроизводства и
в
со
п
за
н
ч
ы
б
о
та
ж
д
н
е
м
последующее обслуживание производственно-хозяйственной деятельности
у
б
е
тр
х
п
та
э
на современном этапе. Полное осмысление формирования и использования
ю
ь
л
е
ц
финансовых
ресурсов достигается
суы
е
р
экономической природы
Исследование
я
и
н
е
л
в
а
р
п
у
й
л
зте
ка
о
п
си
о
н
ь
тл
я
е
д
посредством исследования
т
с
е
м
в
и законов экономического
экономической природы
м
о
тл
и
п
ка
я
зц
и
н
га
р
о
их
функционирования.
х
р
е
в
с
финансовых ресурсов,
е
ы
тн
р
б
о
позволит
выявить основные причинно-следственные связи их функционирования.
г
о
н
е
и
сш
а
р
При
и
е
н
л
о
п
оценке эффективного
в
суо
е
р
финансовых ресурсов
г
о
н
и
формирования и использования
х
ы
н
в
и
с
ге
о
р
п
предприятия
необходимо
я
и
тв
с
й
е
д
проанализировать
ю
ть
с
н
ж
зм
о
в
соотношение собственных и заемных средств в структуре чистых активов.
ю
сть
н
е
ж
л
о
д
за
д
то
е
м
Основным
тл
и
п
ка
критерием оценки
к
ь
л
то
я
тс
га
р
е
в
д
о
п
эффективности использования
с
о
н
в
кти
е
ф
э
финансовых активов является «финансовый рычаг». Финансовый рычаг –
ы
н
ь
л
и
р
го
те
а
а
в
ти
е
л
ко
е
ы
н
ч
с
то
а
кр
это экономический фактор, возникающий с появлением заемных денежных
т
я
л
д
е
р
п
о
е
и
н
а
в
о
р
м
ф
средств в объеме
м
ы
н
тв
с
е
ч
и
л
ко
используемого предприятием
ке
н
ы
р
позволяющий ему получить дополнительную
е
ы
в
со
а
н
и
ф
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
м
ы
н
в
кти
е
ф
э
финансового капитала,
прибыль на собственный
х
ы
н
м
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
го
щ
ж
е
л
д
а
н
и
р
п
капитал.
Управлять капиталом – это
е
н
а
в
и
м
р
о
ф
проводить максимизацию
я
н
а
в
и
м
р
о
ф
уровня
рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового
и
ш
ь
н
е
ум
г
а
ч
ы
р
ы
д
ж
у
н
риска. Основной механизм финансового решения – это проведение расчета
сй
то
и
д
е
кр
д
н
о
ф
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
т
а
л
п
о
в
о
с
а
н
и
ф
18
эффективности использования заемного капитала, измеряемой эффектом
и
н
ч
п
с
е
б
о
х
ы
ь
те
и
н
л
п
о
д
с
о
ь
л
б
та
н
е
р
финансового рычага 28, стр. 170.
Одним
из наиболее распространенных
х
р
е
св
подходов управления
й
те
с
н
ж
зм
о
в
н
ч
та
с
о
д
финансовыми ресурсами предприятия является использование критериев
м
е
ъ
б
о
ти
с
а
ч
текущей ликвидности (покрытия) и
коэффициента обеспеченности
е
н
а
в
и
м
р
о
ф
ю
зу
и
кте
р
а
х
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
собственными оборотными средствами.
г
то
Промышленное предприятие
деятельности
ть
н
б
о
п
с
должно организовать
д
то
е
м
для обеспечения
к
а
н
д
о
хозяйственной
ть
с
о
н
ж
а
в
эффективное формирование
в
о
п
м
те
и
использование своих финансовых ресурсов.
в
о
п
м
те
Эффективное формирование и использование финансовых ресурсов
х
си
ч
р
е
м
ко
может обеспечить
к
д
я
р
о
п
е
ы
в
со
а
н
и
ф
финансовое равновесие
экономического развития. Такое
уровнем
финансовой
и
н
е
л
я
ы
в
й
е
о
в
с
равновесие характеризуется
устойчивости,
ликвидности
е
и
н
тя
с
о
платежеспособности. Также, эффективность
ресурсами предприятие
х
я
л
е
ц
предприятия в процессе
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
может повышать
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
т
я
л
д
е
р
п
о
высоким
х
и
с
ч
р
е
м
ко
активов
и
ка
у
тр
с
управления финансовыми
я
и
н
л
д
е
р
п
о
я
тн
е
б
о
и
р
п
та
ь
л
зу
е
р
за счет уменьшения срока
и
н
ш
е
р
оборачиваемости денежных средств.
т
у
д
е
л
с
Финансовыми ресурсами
целевого использования,
мобилизации
с
е
ц
о
р
п
р
кто
а
ф
именуется объем
обладающий потенциальной
или иммобилизации
к
ь
л
то
денежных средств
тв
д
е
р
с
е
и
н
зв
а
р
б
о
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
х
ы
н
м
е
р
в
о
с
возможностью
на производственные нужды
я
е
ж
и
н
с
предприятия.
Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и
я
и
ш
ь
н
е
м
у
поступления,
й
о
н
ь
л
и
б
ста
в
о
с
а
н
и
ф
которыми располагает
определенный период
и
щ
ую
д
е
сл
а
р
е
м
хозяйствующий субъект
а
м
е
ъ
б
о
и которые направляются,
й
о
тц
с
е
в
н
и
м
ы
н
ь
тл
и
д
е
р
ч
у
в
на осуществление
денежных расходов на производство готовой продукции.
е
ы
в
со
а
н
и
ф
На предприятии
т
ю
я
л
д
е
р
п
о
хя
и
щ
ю
а
зд
со
необходимо повышать
хозяйственной деятельности,
увеличение
х
п
та
э
й
уго
р
д
эффективность основной
направлять экономические
выручки от продажи
себестоимости. Такие
предприятия.
х
ы
н
м
тя
и
зв
а
р
те
и
зв
а
р
готовой продукции
действия должны
я
с
х
щ
ю
и
зв
а
р
та
ь
л
зу
е
р
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
усилия на
и уменьшение
увеличить валовую
д
н
о
ф
прибыль
й
ы
н
тя
с
о
п
19
Важное
значение при
г
в
со
н
л
а
б
управлении финансовыми
н
ч
и
л
е
в
у
ресурсами
ты
н
е
л
а
и
кв
э
средствами является ускорение оборачиваемости оборотных средств. Оно
х
ги
о
н
м
ю
ь
л
е
ц
к
а
н
д
о
ка
у
тр
с
не требует капитальных затрат и ведет к росту объемов производства и
в
суо
е
р
тл
и
п
ка
ть
н
б
о
п
с
реализации продукции.
м
ка
н
ч
сто
и
Однако инфляционные
достаточно быстро
в
о
п
м
те
процессы в экономике
обесценивать оборотные
ю
н
а
в
и
м
р
о
ф
ю
ь
м
и
то
с
государства могут
средства. Поэтому
ю
и
н
е
щ
а
кр
о
с
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
ю
у
в
о
с
а
н
и
ф
предприятие должно обеспечить ускорение оборачиваемости своих активов
х
ы
н
д
б
о
св
тй
я
и
д
е
р
п
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
31, стр. 161.
Важным способом экономии оборотного капитала и повышения его
е
н
л
о
п
оборачиваемости,
е
н
л
о
п
заключается
р
кто
а
ф
в
х
ы
в
н
с
о
совершенствовании
управления
т
е
ч
с
материальными запасами.
ут
д
е
сл
Поскольку предприятие вкладывает денежные средства в образование
в
о
с
а
н
и
ф
материальных запасов,
ы
н
зв
е
р
то издержки хранения
тся
га
р
е
в
д
о
п
связаны не только
тс
я
н
м
е
р
б
о
т
е
ч
с
со
складскими расходами, но и с риском порчи, устаревания и сохранности
тв
д
е
ср
м
е
ъ
б
о
с
о
н
в
кти
е
ф
э
тв
с
д
материальных ценностей на складах.
х
р
е
св
Большой запас
возможность
готовой продукции
т
е
м
и
образования дефицита
е
ы
в
сн
о
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
на складах может
т
зи
о
гр
сокращать
промышленной продукции
а
р
е
м
г
м
е
зу
ь
л
о
п
с
и
при
неожиданно высоком спросе. Также, большой запас сырья и материалов
т
зи
о
гр
х
и
щ
ку
те
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
л
ы
б
и
р
п
спасает производство готовой продукции от полной остановки.
г
в
сн
о
н
л
в
та
с
д
е
р
п
Для ускорения оборачиваемости оборотных средств на предприятии
й
в
со
а
н
и
ф
и
ж
а
д
о
р
п
н
ч
ы
б
о
целесообразно 19, стр. 1116: проводить систематическое планирование
тс
я
л
д
е
р
п
о
закупок необходимых материалов; использовать современные склады для
в
со
а
н
и
ф
хранения запасов
прогнозирования
е
ж
и
н
с
и готовой продукции; совершенствовать
тл
и
п
ка
спроса
тв
д
е
ср
на
готовую
а
м
е
ъ
б
о
продукцию;
г
о
н
и
и
н
д
е
в
о
р
п
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
методы
организовать
бесперебойную доставку сырья и материалов.
с
п
за
Управление
ю
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
дебиторской
к
ь
л
то
задолженностью
на
предприятии
предполагает, контроль за оборачиваемостью денежных средств в расчетах
тс
ю
л
в
я
ю
и
н
е
щ
а
кр
о
с
с контрагентами. Ускорение оборачиваемости дебиторской задолженности,
к
д
я
р
о
п
рассматривается как
должно стремиться
е
в
та
со
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
положительная тенденция,
к сокращению длительности
поэтому предприятие
а
в
ти
е
л
ко
и
р
е
в
о
д
оборота дебиторской
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
те
и
зв
а
р
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
е
ы
н
и
20
задолженности. Также,
задолженности, так
необходимо сокращать
к
а
н
д
о
как чрезмерный
тл
и
п
ка
ю
ь
м
и
то
с
объемы дебиторской
и
н
д
е
в
о
р
п
рост связан
с отвлечением части
та
ь
л
зу
е
р
т
а
ш
ы
в
е
р
п
х
ы
в
н
с
о
текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из основной
д
н
о
ф
г
м
е
зу
ь
л
о
п
с
и
ть
с
а
ч
производственной деятельности.
й
ы
е
л
п
ко
а
н
Для
оценки эффективности
т
о
см
и
в
за
формирования и использования
н
ч
и
л
е
в
у
х
ы
н
в
и
с
ге
о
р
п
финансовых ресурсов предприятия используют показатель длительности
сть
о
н
ж
а
в
оборота чистого
о
н
в
кти
е
ф
э
н
м
е
р
в
о
с
производственного оборотного
капитала, то есть
ы
н
л
д
е
р
п
о
кв
н
ч
то
с
и
в
та
с
о
длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной
е
ы
тр
ко
дебиторской
ю
у
тр
ко
задолженности минус
е
ы
в
со
а
н
и
ф
я
и
н
щ
е
зм
о
в
длительность оборота
тл
и
п
ка
кредиторской
и
н
е
ж
а
р
ы
в
задолженности.
Основными
е
м
р
о
ф
источниками финансирования
производства готовой
и
н
д
е
в
о
р
п
ку
с
е
ч
д
и
р
ю
продукции являются собственные средства предприятия. Потребность в
сти
а
ч
г
ь
л
о
и
ц
а
н
х
и
щ
ку
те
привлечении заемных средств может возникнуть в результате отклонений
ую
н
в
та
со
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
та
ь
л
зу
е
р
от запланированных показателей.
н
ч
и
л
е
ув
Увеличение собственных
финансовых ресурсов
т
е
ч
с
предприятия
е
и
н
тя
с
о
напрямую зависит от суммы получаемой прибыли, которая может быть
ы
д
н
о
ф
ки
н
е
ц
о
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
и
р
е
в
о
д
достигнута путем продажи новых товаров и изделий, увеличения объемов
с
о
н
ь
тл
я
е
д
продаж,
сть
а
ч
я
с
у
б
е
тр
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
снижения издержек. Помимо
т
я
и
д
е
р
п
этого предприятие
ы
у
с
е
р
должно
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
продолжать увеличивать чистую прибыль, которую можно направить на
сг
е
ч
и
м
н
ко
э
ть
с
о
н
ж
а
в
создание различных
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
денежных фондов,
к
ь
л
то
тс
я
д
о
х
а
н
на расширение основного
е
ы
тн
р
б
о
к
а
н
д
о
производства, внедрение инновационных технологий и выплату доходов
е
ко
та
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
ы
д
и
в
акционерам 20, стр. 158.
При решении
й
л
е
ц
вопроса о том,
какую часть
е
ы
тн
р
б
о
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
чистой прибыли
целесообразно направлять на выплату доходов учредителям, в частности
х
ы
ь
те
и
н
л
п
о
д
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
а
р
е
м
т
е
ч
с
дивидендов по акциям, необходимо учитывать ряд факторов.
е
ы
в
со
а
н
и
ф
м
е
ъ
б
о
С одной стороны, увеличение дивидендных выплат ведет к росту
я
и
н
е
ш
га
о
п
и
м
стр
ы
б
т
и
л
зв
о
п
а
д
о
р
курсовой стоимости акций, повышению деловой репутации организации, с
й
тв
го
я
и
н
е
р
ко
с
у
я
м
е
р
в
к
а
н
д
о
другой, капитализация чистой прибыли, то есть на развитие производства
х
и
ш
й
е
н
ж
а
в
представляет
деятельности
х
я
л
е
ц
й
ы
н
ч
в
а
б
о
д
собой наиболее
с
о
н
в
кти
е
ф
э
та
ь
л
зу
е
р
предприятия. Если
приемлемый источник
й
о
тц
с
е
в
н
и
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
с
п
за
финансирования
же предприятие длительное
у
м
в
о
н
время не
21
направляет
средства на свое развитие,
я
и
н
л
тв
е
сущ
о
то это ведет
г
ь
л
о
и
ц
а
н
к физическому и
тс
я
л
д
е
р
п
о
моральному старению техники, увеличение издержек производства, потере
т
ге
л
о
сп
а
р
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
ы
н
ь
л
и
р
го
те
а
конкурентных позиций и, как результат, сокращение объема получаемой
ть
н
б
о
сп
прибыли. Также,
проведение
самым,
я
и
ш
ь
н
е
ум
е
ы
в
со
а
н
и
ф
н
ь
л
е
а
ц
и
тр
о
и
н
е
ж
я
о
п
с
а
р
предприятие должно
экономического анализа
и
щ
ю
у
д
е
л
с
ввести в финансовую
го
е
тр
у
н
в
сформировать информационно-аналитическую
ф
э
ь
с
о
н
в
кти
е
и, тем
базу основных
а
м
те
и
с
ю
у
тр
ко
практику
х
ч
о
н
ы
р
деятельности предприятия
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
я
зц
и
н
га
р
о
й
ы
н
ч
в
а
б
о
д
показателей деятельности предприятия.
с
е
ц
о
р
п
1.3. Показатели финансовой устойчивости предприятия
Эффективное использование финансовых ресурсов – сопоставление
та
н
е
ц
и
ф
э
ко
н
д
м
о
зв
е
б
количества и качества
израсходованных ресурсов
м
и
хд
б
о
е
н
м
ы
н
тв
с
е
ч
и
л
ко
с количественным и
и
ж
а
д
о
р
п
качественным выражением достигнутых результатов.
у
м
в
о
н
й
ы
е
л
п
ко
а
н
В современных
условиях проблема
с
о
н
в
кти
е
ф
э
й
ы
н
тя
с
о
п
эффективного использования
финансовых ресурсов является весьма актуальной, так как постоянный
ты
я
н
и
р
п
тв
с
д
о
н
ж
а
в
и
м
тр
с
ы
б
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
дефицит централизованных и децентрализованных финансовых ресурсов
д
н
о
ф
приводит
в
суо
е
р
х
е
с
в
к нарушению нормального
в
о
п
м
те
функционирования предприятий,
ю
н
а
в
и
м
р
о
ф
организаций, отраслей и в целом экономики.
ств
д
Понятие эффективного использования финансовых ресурсов, как и
ы
м
и
хд
б
о
е
н
н
е
л
ш
ы
м
о
р
п
любых других видов
н
м
е
р
в
со
ресурсов (материальных,
о
н
в
кти
е
ф
э
предполагает сопоставление
ресурсов
н
е
в
а
р
и
щ
ку
те
ы
у
с
е
р
х
ы
в
н
с
о
трудовых, природных),
количества и качества
с количественным и качественным
ту
с
о
р
н
ч
та
с
о
д
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
израсходованных
выражением достигнутых
м
о
тл
и
п
ка
результатов 33, стр. 144.
Однако следует
финансовых
ресурсов
отметить, что
е
уги
р
д
с
о
н
в
кти
е
ф
э
эффективность использования
и
н
ш
е
р
непосредственно
связана
х
ы
в
н
с
о
с
эффективным
использованием материальных, трудовых и других видов ресурсов. Так,
ы
д
о
и
р
е
п
тв
с
д
снижение материалоемкости
продукции без
с
о
н
в
кти
е
ф
э
х
я
л
е
ц
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
продукции (выпуск
я
и
тв
с
й
е
д
увеличения объема используемого
материалов) ведет к экономии финансовых ресурсов.
х
ы
в
со
а
н
и
ф
я
с
ю
ку
а
тр
большего количества
у
б
е
тр
ть
я
л
в
а
р
п
у
для этого
х
а
ц
н
и
р
п
сырья и
ть
с
а
ч
а
д
то
е
м
22
Уменьшение затрат живого труда на единицу продукции означает
я
и
ш
ь
н
е
ум
рост эффективности
обеспечивает
и
м
тр
с
ы
б
использования трудовых
тс
ю
л
в
я
экономию финансовых
е
в
та
со
й
ц
зи
о
п
ресурсов, что
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
ресурсов через
т
у
д
е
л
с
я
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
е
л
о
б
и
а
н
также
м
е
ъ
б
о
рост денежных
т
зи
о
гр
накоплений и уменьшение потребностей предприятия в дополнительных
тв
с
д
х
ы
н
м
е
за
денежных средствах.
ю
ж
а
тр
о
Соответственно, эффективное использование финансовых ресурсов не
тс
я
д
о
х
а
н
только
отражает результат
к
а
н
д
о
трудовых ресурсов,
отношения,
я
а
м
зу
ь
л
о
п
с
и
е
н
т
е
м
и
использования материально-сырьевых,
но и раскрывает определенные
т
зуе
ь
л
о
сп
и
свойственные категории
й
и
е
л
п
ко
а
н
распределительную
экономические
финансов. Так,
г
м
е
зу
ь
л
о
п
с
и
функцию финансов,
х
ы
в
со
а
н
и
ф
в
та
с
о
используя
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
предприятия достигают
я
и
ш
ь
н
е
м
у
ы
д
и
в
е
н
л
о
п
оптимального режима функционирования в рыночной экономике.
т
зи
о
гр
я
и
н
щ
е
зм
о
в
Эффективность использования
оценивать
финансовых ресурсов
т
зи
о
гр
с помощью сопоставления
т
ге
л
о
сп
а
р
деятельности с
е
ы
в
со
а
н
и
ф
суммой финансовых
а
р
е
м
й
ы
н
е
тв
б
о
с
х
ы
ж
н
е
д
можно
достигнутых результатов
ресурсов, которые
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
были в
ы
н
ч
п
с
е
б
о
х
распоряжении предприятия за соответствующий период.
ю
сть
н
ж
зм
о
в
н
е
л
ш
ы
м
о
р
п
Однако не всегда
результат хозяйственной
й
л
зте
ка
о
п
деятельности зависит
ть
я
л
в
а
р
п
у
только от эффективного использования финансовых ресурсов. Так,
я
е
ж
и
н
с
оптимально распределив и использовав финансовые ресурсы, предприятие
й
ы
е
л
п
ко
а
н
может нести
й
ы
н
м
е
за
убытки в результате
ы
н
зв
е
р
снижения трудовой
я
зц
тл
и
п
ка
ть
зв
и
н
га
р
о
й
ы
н
е
тв
б
о
с
е
д
и
в
дисциплины,
го
е
тр
у
н
в
нарушения технологии производства, перерасхода материалов, сырья и
к
д
я
р
о
п
е
ы
тр
ко
я
с
х
щ
ю
и
зв
а
р
других причин 33, стр. 145.
ую
тр
ко
Для того чтобы более детально рассмотреть проблему эффективного
те
и
зв
а
р
тя
ю
а
зд
о
с
й
ы
н
е
ч
а
л
п
о
использования финансовых ресурсов, необходимо оценить эффективность
тя
ю
а
зд
о
с
х
р
е
в
с
м
н
п
ку
в
о
с
ть
н
б
о
п
с
использования всех составных частей, которые формируют финансовые
й
н
ж
о
л
д
е
р
п
я
х
и
щ
ю
а
зд
о
с
я
и
н
л
д
е
р
п
о
ресурсы предприятия в целом. Большое значение здесь имеет структура
тс
я
н
м
е
р
б
о
ы
д
и
в
источников формирования
ю
ж
а
тр
о
я
н
а
зв
ь
л
о
п
с
и
финансовых ресурсов,
й
е
о
в
с
в первую очередь
удельный вес собственных средств.
я
н
а
зв
ь
л
о
сп
и
Если привлеченные средства имеют большой удельный вес, то он
скх
ч
гти
р
е
н
э
е
н
а
в
и
м
р
о
ф
осложняет финансовую
затратами
е
н
л
о
п
е
н
в
о
ур
г
то
деятельность предприятия
на уплату процентов
и
д
е
р
с
м
ко
с
е
зч
и
ф
ы
у
с
е
р
дополнительными
по кредитам коммерческих
м
н
ч
и
л
е
в
у
банков,
е
н
л
о
п
м
ы
н
ь
тл
и
д
е
р
ч
у
23
дивидендов по акциям и облигациям и ликвидность баланса предприятия.
я
и
е
уш
р
а
н
ю
ь
л
е
ц
Формирование
я
и
н
е
р
ко
с
у
и использование финансовых
х
ы
м
е
я
л
в
ста
о
ресурсов могут
е
н
в
о
р
у
д
то
е
м
быть
фондовыми и нефондовыми.
х
ы
в
со
а
н
и
ф
Направление финансовых
ресурсов на выполнение
г
а
ч
ы
р
платежных
т
ж
д
н
е
м
а
м
те
и
с
обязательств перед бюджетом и банками осуществляется в нефондовой
й
сте
н
ж
зм
о
в
ы
д
ж
у
н
с
о
ь
л
б
та
н
е
р
форме. Ускорение темпов развития экономики, повышение экономической
км
со
ы
в
е
н
х
ы
в
о
с
а
н
и
ф
е
ы
тр
ко
эффективности производства, оздоровление государственного бюджета и
сй
е
ч
и
м
н
ко
э
т
е
а
ч
ю
кл
в
г
н
е
тв
б
о
с
финансов предприятии во многом зависят от рационального использования
х
р
е
св
источников
м
ы
в
о
с
а
н
и
ф
формирования финансовых ресурсов как
у
м
в
о
н
предприятий,
так и на уровне
ю
сть
н
ж
зм
о
в
важнейших задач
а
о
тр
с
е
в
н
и
государства, что
в области правильной
м
те
и
кр
г
м
е
зу
ь
л
о
п
с
и
на уровне
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
составляет одну
г
а
ч
ы
р
из
организации управления
а
м
е
ъ
б
о
ю
ть
с
н
ж
зм
о
в
финансами. Размер и структура финансовых ресурсов во многом зависят от
к
ь
л
то
в
с
ь
л
те
за
я
б
о
я
с
у
б
е
тр
объема производства и его эффективности.
г
в
со
н
л
а
б
с
о
н
ь
тл
я
е
д
Постоянный рост
являются
основой
тв
д
е
ср
х
ы
м
е
я
л
в
ста
о
и повышение эффективности
увеличения
финансовых
ю
у
м
я
р
п
а
н
производства
ть
н
б
о
п
с
ресурсов
как
м
ка
н
ч
то
с
и
на
общегосударственном уровне, так и на уровне предприятий 38, стр. 220.
я
и
н
е
ш
га
о
п
та
ж
д
н
е
м
На всех этапах развития предприятия важная роль принадлежала и
е
м
р
о
ф
е
ы
н
сч
то
а
кр
принадлежит
а
м
те
и
с
г
о
н
е
и
ш
с
а
р
финансам. На современном
х
а
ц
н
и
р
п
этапе роль
я
зц
и
н
га
р
о
финансов
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
предприятий увеличивается, так как возрастают масштабы производства,
и
н
д
е
в
о
р
п
й
с
е
ч
и
м
н
ко
э
н
ч
и
л
е
в
у
и
ж
а
д
о
р
п
быстрыми темпами развиваются наука и техника, повышаются требования
хся
щ
ю
и
зв
а
р
м
е
ъ
б
о
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
к планированию, управлению, методам хозяйствования, активизируется
т
е
а
ч
ю
кл
в
и
н
л
тв
е
щ
у
с
о
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
процесс концентрации финансовых ресурсов.
е
н
в
о
ур
Значение финансов в развитии экономики повышается и в связи с
е
ч
и
тл
о
увеличением
сть
н
е
ж
л
о
д
за
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
средств, оставляемых
тя
ю
а
зд
о
с
м
ы
н
ь
тл
и
д
е
р
ч
у
предприятием для
е
н
л
о
п
расширения и
совершенствования производства, а также повышением ответственности
тл
и
п
ка
у
м
ко
с
е
зч
и
ф
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
предприятий за формирование денежных фондов.
т
я
л
д
е
р
п
о
При
и
н
е
ж
а
р
ы
в
активном использовании
эффективности
о
сн
те
производительности
общественного
труда,
р
д
х
ги
у
е
н
в
о
р
у
финансов достигается
производства
ускорения
НТП,
м
и
д
х
б
о
е
н
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
на
е
ы
тр
ко
повышение
базе
роста
интенсификации
м
ы
н
ж
а
в
и
24
специализации производства, развития ведущих и наиболее прогрессивных
й
н
ж
о
л
д
е
р
п
к
ь
л
то
е
и
н
зв
а
р
б
о
его отраслей, а также улучшения использования производственных фондов.
ть
я
л
в
а
р
п
у
сть
о
н
ж
а
в
тс
я
д
о
х
а
н
я
и
н
е
л
в
а
р
п
у
Производственная
деятельность предприятий
г
м
зуе
ь
л
о
сп
и
тесно связана
тс
я
л
д
е
р
п
о
с
е
м
р
о
денежными отношениями, которые превращаются в финансовые тогда,
е
уги
р
д
когда движение
и
с
о
н
ь
тл
я
е
д
денег приобретает
м
ы
н
ж
а
в
известную самостоятельность
м
ы
н
ь
тл
и
д
е
р
ч
у
н
ч
и
л
е
в
у
в
в
о
с
а
н
и
ф
результате производства товаров (работ, услуг) и их реализации, при этом
тс
я
н
м
е
р
б
о
г
м
е
зу
ь
л
о
п
с
и
происходит формирование
го
щ
ж
е
л
д
а
н
и
р
п
т
е
а
ч
ю
кл
в
денежных доходов (финансовых
я
и
тв
с
й
е
д
ресурсов),
н
ж
л
о
д
которые используются в дальнейшем.
е
ступ
а
н
Эффективное
других
и
р
е
в
о
д
те
и
зв
а
р
использование финансовых
видов ресурсов,
сть
н
е
ж
л
о
д
за
включает в себя
качества израсходованных
кх
с
ч
гти
р
е
н
э
й
го
у
р
д
о
н
в
кти
е
ф
э
ресурсов, как
ю
у
м
я
р
п
а
н
и любых
сопоставление количества
ресурсов с количественным
х
р
е
в
с
и
и качественным
в
та
с
о
выражением достигнутых за соответствующий период результатов. Оценка
г
е
щ
ую
ств
й
зя
хо
тя
ю
а
зд
о
с
эффективности использования
х
ы
н
м
е
за
финансовых ресурсов
включает разные
х
ы
н
д
б
о
в
с
и
р
е
в
о
д
в
о
с
п
за
компоненты.
С этой
е
ы
н
ч
гср
л
о
д
целью используется
характеризующих
и
е
тв
о
с
целая система
показателей,
х
ги
о
н
м
изменения 40, стр. 168: структуры капитала
скх
ч
гти
р
е
н
э
ть
с
н
е
ж
л
о
д
за
организации по его размещению и источникам образования; эффективности
г
ь
л
о
и
ц
а
н
и
интенсивности
а
в
ти
е
л
ко
и
е
ч
а
зн
его
использования;
платежеспособности
й
о
тц
с
е
в
н
и
и
кредитоспособности организации; запаса его финансовой устойчивости.
ь
с
о
н
в
кти
е
ф
э
ю
и
н
е
щ
а
кр
о
с
Основной целью оценки эффективности использования финансовых
тв
с
д
ресурсов
ть
н
б
о
сп
предприятия является
организации
управления
с
е
ц
о
р
п
й
тв
го
на основе внедрения
ими. Ее основные
ти
ы
кр
о
п
повышение эффективности
м
ы
н
в
кти
е
ф
э
и
ж
а
д
о
р
п
ы
у
с
е
р
более совершенных
г
с
е
ч
и
м
н
ко
э
работы
способов и
й
тв
го
задачи: идентификация финансового
ы
н
л
д
е
р
п
о
положения; выявление факторов, влияющих на формирование финансовых
а
м
те
и
с
ресурсов; определение «узких
финансовое
х
д
а
скл
о
н
ж
а
в
мест», отрицательно
я
тн
е
б
о
и
р
п
состояние предприятия; выявление
в
с
ь
л
те
за
я
б
о
ко
м
ы
н
тв
с
е
ч
и
л
влияющих на
внутрихозяйственных
резервов укрепления финансового положения.
в
ста
о
Можно выделить
тл
и
п
ка
основные методы
х
ы
н
д
б
о
св
использования финансовых ресурсов.
м
ы
н
в
кти
е
ф
э
е
ти
я
н
о
п
оценки эффективности
й
тв
го
25
Метод
расчета
показателей
в
ста
о
рентабельности.
Рентабельность
тс
ю
л
в
я
показывает прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных в
скй
р
то
и
б
е
д
предприятие,
я
зц
тл
и
п
ка
или иные
х
р
е
св
м
ы
тр
ко
й
и
в
о
л
с
у
финансовые операции. Наибольшую
важность
и
е
н
л
о
п
представляют показатели рентабельности продаж, собственного капитала,
г
в
со
н
л
а
б
й
ы
н
тя
с
о
п
текущих активов,
внеоборотных активов
ты
я
н
и
р
п
рентабельности более
деятельности
и
ж
а
д
о
р
п
полно, чем
предприятия; они
й
ы
н
м
е
за
о
н
в
кти
е
ф
э
й
ы
е
л
п
ко
а
н
и инвестиций. Показатели
прибыль, отражают
и
р
е
в
о
д
используются как
х
ы
н
в
и
с
ге
о
р
п
н
е
тв
с
й
зя
о
х
результаты
х
и
щ
ку
те
инструменты
о
н
ж
а
в
инвестиционной, ценовой политики.
км
со
ы
в
е
н
Метод анализа финансовых коэффициентов (R-анализ) базируется на
я
и
ств
й
е
д
й
м
е
а
ч
у
л
о
п
расчете соотношения
с
о
ь
л
б
та
н
е
р
различных показателей
й
о
ж
н
е
д
я
и
н
е
ш
га
о
п
финансовой деятельности
е
ы
в
н
с
о
предприятия между собой.
й
н
д
о
В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили
й
ы
е
л
п
ко
а
н
н
ч
и
л
е
в
у
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
группы аналитических финансовых коэффициентов оценки 40, стр. 169:
й
л
зте
ка
о
п
т
е
ч
а
зн
о
финансовой устойчивости предприятия; платежеспособности (ликвидности);
м
н
ч
и
л
е
ув
оборачиваемости активов; оборачиваемости капитала.
й
ы
н
зм
е
р
ч
Метод оценки стоимости финансовых ресурсов. Стоимость капитала
ся
кую
а
тр
м
о
н
д
е
в
и
р
п
е
м
р
о
ф
предприятия служит мерой прибыльности операционной деятельности и
о
сн
те
ты
и
д
е
кр
характеризует
я
с
х
щ
ю
и
зв
а
р
часть прибыли,
м
ско
е
зч
и
ф
которая должна
та
н
е
ц
и
ф
э
ко
быть уплачена
й
н
д
о
е
ы
н
ч
р
гс
л
о
д
за
использование сформированного или привлеченного нового капитала для
й
ы
н
м
е
за
й
тв
го
тв
д
е
р
с
обеспечения выпуска и реализации продукции.
тс
я
л
д
е
р
п
о
и
щ
ку
те
Здесь рассчитывается: стоимость функционирующего собственного
о
н
с
те
н
ь
л
е
а
ц
и
тр
о
капитала предприятия; стоимость заемного капитала в форме банковского
м
ы
в
о
с
а
н
и
ф
кредита; стоимость заемного
х
ы
н
м
е
за
к
ь
л
то
капитала, который
м
ы
н
в
кти
е
ф
э
привлекается за счет
т
е
а
ч
ю
кл
в
кв
н
ч
то
с
и
и
н
е
л
в
а
р
п
у
эмиссии облигаций; средневзвешенная стоимость капитала.
й
ы
н
в
та
с
у
Метод
оценки структуры
д
н
о
ф
и движения капитала
м
ы
н
ч
в
а
б
о
д
т
е
ч
с
предприятия.
Проводится оценка эффективности использования финансовых ресурсов
ы
м
и
хд
б
о
е
н
предприятия
г
о
н
е
и
ш
с
а
р
ы
н
ь
те
и
ж
л
о
п
при помощи
к
ь
л
то
д
о
ф
е
н
показателей движения
г
то
капитала (активов)
предприятия, к которым относят коэффициенты поступления, выбытия и
к
а
н
д
о
я
ка
о
с
ы
в
и
н
д
е
в
о
р
п
использования, рассчитываемые по всему совокупному капиталу и по его
д
то
е
м
т
и
л
зв
о
п
ка
у
тр
с
26
составляющим, а также определения соотношения величины собственного
ть
я
л
в
а
р
уп
ть
н
б
о
п
с
и заемного капитала 40, стр. 168.
Организация финансовой работы – это важный этап формирования,
ти
ы
кр
о
п
функционирования
ть
я
л
в
а
р
п
у
в
о
у
с
е
р
и развития предприятия. Финансы
й
в
зо
а
б
тл
и
п
ка
не терпят
дилетантства. В конечном счете престиж предприятия определяется не
к
а
н
д
о
и
с
о
н
ь
тл
я
е
д
и
н
е
ж
а
р
ы
в
количеством занятых работников и объемом выпускаемой продукции, а его
сть
а
ч
е
м
р
о
ф
е
в
та
о
с
финансовой устойчивостью 55.
м
е
и
н
а
Для решения этой непростой задачи нужны профессионалы, способные
завести механизм финансовой работы предприятия. Практика показывает,
что на тех предприятиях, где имеются хорошие финансисты, успешно
решаются и производственные дела. Несмотря на разные виды деятельности,
финансы предприятий имеют одинаковые принципы организации.
Финансовая устойчивость определяется как относительными, так и
абсолютными показателями. Финансовая устойчивость формируется в
процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является
главным компонентом общей устойчивости предприятия. К абсолютным –
относят обеспеченность запасов и затрат источниками формирования.
Для определения этого коэффициента рассчитываются показатели:
общая величина запасов и затрат (ЗИЗ) – рассчитывается как сумма запасов
предприятия с учетом НДС; собственные оборотные средства (СОС) –
рассчитываются как разность общей суммы средств предприятия и суммы
внеоборотных
активов;
собственные
и
долгосрочные
источники
формирования запасов и затрат (СДОС) – рассчитываются как сумма
собственных
оборотных
средств
предприятия
и
его
долгосрочных
обязательств; общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (ООС) – рассчитывается как сумма СДОС и краткосрочных займов.
Далее на основании перечисленных выше показателей рассчитываются:
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, он
рассчитывается как разница величины собственных оборотных средств и
запасов; излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников
я
тс
га
р
е
в
д
о
п
27
финансирования запасов и затрат, равный разнице величины основных
источников формирования запасов и величины запасов; излишек (+) или
недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов,
равный разнице величины основных источников формирования запасов и
величины запасов.
Можно выделить четыре типа финансовых ситуаций 55:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния: излишек (+)
собственных оборотных средств или равенство величин собственных
оборотных средств и запасов;
2) нормальная устойчивость финансового состояния: недостаток (-)
собственных оборотных средств; излишек (+) долгосрочных источников
формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и
запасов;
3) неустойчивое финансовое состояние: недостаток (-) собственных
оборотных средств, недостаток (-) долгосрочного формирования запасов,
излишек (+) общей величины основных источников формирования запасов
или равенство величин основных источников и запасов;
4) кризисное финансовое состояние: недостаток (-) собственных
оборотных средств, недостаток (-) долгосрочных источников формирования
запасов, недостаток (-) общей величины основных источников формирования
запасов.
Относительные показатели финансовой устойчивости.
Коэффициент автономии рассчитывается как отношение собственных
средств к общей Сумме источников (валюте баланса). Коэффициент
соотношения заемных и собственных средств рассчитывается соответственно
как отношение сумм заемных и собственных средств.
Таким образом, условием и гарантией выживания и развития любого
предприятия, как бизнес-процесса, является его финансовая стабильность.
Если предприятие финансово устойчиво, то оно в состоянии «выдержать»
неожиданные изменения рыночной конъюнктуры, и не оказаться на краю
28
банкротства. Более того, чем выше его стабильность, тем больше
преимуществ перед другими предприятиями того же сектора экономики в
получении кредитов и привлечении инвестиций. Финансово устойчивое
предприятие своевременно рассчитывается по своим обязательствам с
государством, внебюджетными фондами, персоналом, контрагентами.
Финансовая
устойчивость
предприятия
-
это
его
надежно-
гарантированная платежеспособность в обычных условиях хозяйствования и
случайных изменений на рынке.
К основным факторам, определяющим финансовую устойчивость
предприятия, принадлежит финансовая структура капитала (соотношение
заемных и собственных средств, а также долгосрочных и краткосрочных
источников средств) и политика финансирования отдельных составляющих
активов (прежде всего необоротных активов и запасов).
29
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ
ДЕНЕЖНЫХ АКТИВОВ И НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ
УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ АКТИВАМИ (НА МАТЕРИАЛАХ ООО ИЦ
«ТЕХНОЛОГ»)
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО ИЦ
«Технолог»
ООО ИЦ «Технолог» было образовано в 2007 году. Оно имеет
организационно-правовую
форму
общество
с
ограниченной
ответственностью. Основной целью деятельности организации является
получение прибыли.
ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» проектная организация.
Основным видом деятельности ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» является
проектирование
и
строительство
промышленных,
гражданских,
производственных, с/х объектов разных мощностей.
Основу
деятельности
составляют
договора
с
предприятиями,
организациями любых форм собственности, а также оказание услуг
населению. Основной целью деятельности организации является получение
прибыли. Формы, содержание и сроки определяются условиями данных
договоров.
ООО ИЦ «Технолог» реализует свою продукцию, услуги по ценам и
тарифам, устанавливаемым самостоятельно или на договорной основе.
Организация несет ответственность за результаты своей деятельности,
за выполнение взятых на себя обязательств перед бюджетом, банком,
партнерами по договорам, а также перед трудовым коллективом, согласно
действующему законодательству.
30
Организационная
структура
управления
ООО
ИЦ
«Технолог»
представлена в приложении 1. Организационная структура ООО ИЦ
«Технолог» имеет вид линейно-функциональной.
Достоинствами организационной структуры ООО ИЦ «Технолог»
является:
детальная
подготовка
решений
и
планов,
связанных
со
специализацией работников; разграничение ответственности; возможность
быстрой реакции подразделений в выполнении указаний полученных свыше.
Недостатками
взаимодействия
на
являются:
отсутствие
горизонтальном
тесных
уровне
взаимосвязей
между
и
структурными
подразделениями; недостаточно четкая ответственность подразделений, так
как готовящий решение, как правило, не участвует в его реализации;
тенденция к чрезмерной централизации.
В работе нами был проведен анализ основных показателей финансовохозяйственной деятельности ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016гг. Основные
экономические показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО ИЦ
«Технолог» за 2014 – 2016 года представлены в таблице 2.1 (прил. 2-4).
Таблица 2.1
Основные экономические показатели финансово-хозяйственной
деятельности ООО ИЦ «Технолог» за 2014 -2016 гг.
№
пп
1
1
2
3
4
5
3094155
2016/
2015
6
561968
Темпы
роста,
%
2016/
2015
7
122,2
162
161
1
100,6
739184
669271
602226
-136958
81,5
294637
262280
300584
5947
102
Отклонение
(+,-)
Годы
Показатели
2
Выручка, тыс. руб.
Среднесписочная
численность работников,
чел.
Среднегодовая стоимость
основных средств, тыс.
руб.
Среднегодовая стоимость
дебиторской
задолженности, тыс. руб.
2014
2015
2016
3
2532187
4
2524648
160
31
Продолжение таблицы 2.1
1
5
6
7
8
9
10
11
12
2
3
Среднегодовая стоимость
кредиторской
279068
задолженности, тыс. руб.
Себестоимость продукции
2378130
(работ, услуг), тыс. руб.
Прибыль от продажи
137301
продукции, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
66458
Производительность труда,
31261
тыс. руб.
3,6
Фондоотдача, руб.
Фондоёмкость, руб.
0,28
Рентабельность продаж, %
5,8
4
5
6
7
236771
396713
117645
142
2379546
2945156
567026
123,8
128089
132378
-4923
96,4
67158
62678
-3780
94,3
27147
19218
-12043
61,5
3,9
5,4
1,8
150
0,25
5,4
0,22
4,3
-0,06
-1,5
78,6
74
Как видно из данных таблицы 2.1 выручка от реализации ежегодно на
исследуемом
предприятии
увеличивается,
параллельно
выручке
увеличивается себестоимость продукции.
Среднегодовая стоимость основных средств в анализируемом периоде
снизилась на 136 958 тыс. руб., что говорит об отрицательном воздействии
на деятельность предприятия.
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности в период с 2015
г. по 2016 г. увеличилась на 5 947 тыс. руб., это говорит о том, что
нарушений заказчиками сроков оплаты за оказанные услуги не наблюдается.
Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности в 2016 г.
возросла и составила 396 713 тыс. руб. Это говорит об улучшении уровня
платежеспособности организации.
Себестоимость продукции к 2016 г. увеличилась на 567 026 тыс. руб.
Это говорит о том, что увеличение себестоимости, происходящее за счет
увеличения объема производства, влияет на увеличение выручки продаж
предприятия.
Фондоотдача – это финансовый коэффициент, характеризующий
эффективность использования основных средств организации. В 2016 г. на
предприятии ООО ИЦ «Технолог» она составила 5,4 руб., т.е. по сравнению с
32
2015 г. она увеличилась на 1,8 руб., что свидетельствует об эффективности
использования основных фондов.
Рентабельность
продаж
отражает результативность деятельности
предприятия в отчетном периоде. На период 2015 г. она составляла 5,8%,но к
2016 г. произошло ее уменьшение до 4,3%, что говорит о падающем спросе
на продукцию предприятия.
Таким образом, ООО ИЦ «Технолог» осуществляет следующие виды
деятельности:
проектирование
гражданских,
производственных,
и
с/х
строительство
объектов
промышленных,
разных
мощностей.
Хозяйственная деятельность предприятия характеризуется, взаимосвязанной
системой
показателей,
являющихся
базой
для
анализа
финансово-
хозяйственной деятельности и можно говорить о том, что в целом
предприятие является довольно устойчивым и стабильным.
2.2. Анализ формирования финансовых ресурсов ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ»
Анализ состояния финансовых ресурсов использует сравнительный
аналитический баланс. Такой баланс получается из исходного баланса путем
перегруппировки и компановки статей и разделов.
Основными источниками информации для анализа формирования и
размещения капитала предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс,
отчеты о финансовых результатах, о собственном капитале, о движении
денежных средств, приложение к балансу в другие формы отчетности,
данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые
расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Сравнительный баланс позволяет свести воедино, систематизировать и
наглядно
представить
расчеты
необходимые
хозяйствующих субъектов (таблица 2.2)
для
оценки
состояния
33
Таблица 2.2
Структура источников средств ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ за 2014-2016 гг.
Показатели
2014
2015
2016
Относительное
отклонение
20152014
1526753 1424503 1906999
102250
20162015
482496
20152014
93,3
20162015
133,8
67158
6
62678
-2,7
124,4
-
118,3
-
169408
-7
419818
86,4
138,7
2,7
-
-
-80110
36,9
43,0
-8,9
-
-
Источники средств
всего,
в том числе
Собственный капитал, 274321 341479 404157
В % к общей сумме
17,9
23,9
21,2
средств
Заемные средства,
1252432 1083024 1502842
В % к общей сумме
средств
Долгосрочные
обязательства,
В % к заемным
средствам
Краткосрочные
обязательства,
В % к заемным
средствам
Абсолютное
отклонение
83,1
76,1
78,8
380923
140708
60598
30,4
12,9
4,0
240215
-17,5
871509
942316
1442244
70807
499928
108,1
153,1
69,6
87,1
96
17,5
8,9
-
-
Данные таблицы 2.2 показывают то, что заемные средства занимают
основное место в удельном весе источников средств. Такая ситуация говорит
о зависимости хозяйствующего субъекта от заемных средств.
Краткосрочные обязательства предприятия превышают пятидесяти
процентный объем в общей величине источников, а в 2016 г. данный
показатель составил 96%. Следовательно, большое значение этого показателя
свидетельствует о том, что оборотные средства данный субъект формирует в
большей степени за счет заемного капитала.
Анализируя данные таблицы 2.2, можно сказать, что доля собственных
средств ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» к концу 2016 г. также увеличилась на 62678
тыс. руб., за счет полученного в данном году непокрытого.
В структуре заемных средств, в 2016г., резко возрос удельный вес
краткосрочных обязательств, практически в два раза данный показатель
увеличился по сравнению с 2015г.
34
Следовательно, в ООО ИЦ «Технолог» в 2016г. происходит ухудшение
финансового состояния, что привело к необходимости использования
хозяйствующим субъектом заемных средств. В этих условиях затруднено
обновление основных фондов предприятия, а также падает эффективность
использования основных фондов и уровень их технического состояния.
Далее
проведем
анализ
формирования
доходов
ООО
ИЦ
«ТЕХНОЛОГ» представлен в таблице 2.3. Среди величины всех доходов
выделяют: выручку от реализации, доходы от участия в других организациях,
операционные доходы, внереализационные доходы.
Таблица 2.3
Анализ формирования доходов ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» за 2014-2016гг.
Доходы
Всего доходов
Выручка от реализации
В%
Проценты к получению
В%
Прочие доходы
В%
Прибыль (убыток) отчетного
периода
Значение показателя
2014
2015
2016
2720678 2743293 3251609
2532187 2524648 3094155
93,1
92,0
95,2
4043
508
690
0,1
0,01
0,02
98635
131958
76366
6,8
7,99
4,78
85813
86179
80394
Отклонение (+/-)
2015-2014. 2016-2015.
22619
508318
-7539
569507
-1,1
3,2
-3539
182
-0,05
0,01
33323
-55592
1,19
-3,29
366
-5785
Анализируя данные таблицы 2.3, можно сказать, что на протяжении
последних трех лет в ООО ИЦ «Технолог» происходит незначительное
изменение такого показателя как выручка от реализации. В 2015 году
выручка снизилась на 7539 тыс. руб., а в 2016 году по сравнению с 2015
годом, она увеличилась на 569507 тыс. руб.
В структуре доходов ООО ИЦ «Технолог» на долю выручки от
реализации продукции приходится более 95,2% в общей величине доходов.
Следовательно, можно судить о том, что ООО ИЦ «Технолог» стремится к
получению средств, проектируя и строя здания.
Кроме того, у данного ООО ИЦ «Технолог» в отчете о финансовых
результатах присутствуют прочие доходы, но они колеблются в пределах
4,78% всех доходов предприятия, это говорит о том, что составляющая
35
доходов носит скорее перераспределяющий характер и мало характеризует
производственную деятельность ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ».
В 2016 году прибыль отчетного периода предприятия составила 80394
тыс. руб., что всего на 5785 тыс. руб. меньше, чем в 2015 г.
Основной
характеристикой
финансового
состояния
ООО
ИЦ
«ТЕХНОЛОГ» и эффективности управления его финансовыми ресурсами
является стабильность деятельности в свете долгосрочной перспективы.
К числу основных показателей, характеризующих эффективность
использования финансовых ресурсов, относятся следующие [10]:
-
коэффициент
оборачиваемости,
который
рассчитывается
как
отношение выручки от реализации продукции к средней за период величине
стоимости оборотных средств;
- коэффициент загрузки, который рассчитывается как отношение
средней за период величины стоимости оборотных средств к выручке от
реализации продукции;
- продолжительность одного оборота в днях, который рассчитывается
как отношение произведения средней за период величины стоимости
оборотных средств на количество дней в периоде к выручке от реализации
продукции;
- средняя продолжительность оплаты дебиторской задолженности в
днях, который рассчитывается как отношение средней суммы дебиторской
задолженности к среднедневной выручки от реализации.
- рентабельность имущества, рассчитываемая как отношение чистой
прибыли к средней за период величине активов;
-
рентабельность
собственного
капитала,
рассчитываемая
как
отношение чистой прибыли к средней за период величине собственного
капитала;
Далее рассчитаем показатели и коэффициенты, характеризующие
эффективность использования финансовых ресурсов ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ»
за 2014-2016гг. представлены в таблице 2.4.
36
Таблица 2.4
Показатели эффективности использования финансовых ресурсов ООО
ИЦ «ТЕХНОЛОГ» за 2014-2016гг.
Показатели
2014
2015
2016
Коэффициент оборачиваемости
Коэффициент загрузки
Продолжительность одного
оборота в днях
Средняя продолжительность
оплаты дебиторской
задолженности
Рентабельность имущества
Рентабельность собственного
капитала
9,7
0,1
37,7
9,6
0,1
37,9
10,6
0,1
100,0
Откл. 2016 к
2014.
1
0
62,3
12,3
12,6
11,8
-0,5
0,1
0,3
0,1
0,2
-0,1
0,2
0
-0,1
Рассчитанные показатели таблицы 2.4, говорят о том, что коэффициент
оборачиваемости отражает, сколько раз за период оборачивается капитал,
вложенный в оборотные активы предприятия. Этот коэффициент за 20142016 гг. увеличился на 1%. Незначительное увеличение эффективности
использования оборотных активов говорит о том, что руководство ООО ИЦ
«ТЕХНОЛОГ» в любом случае должно направлять свои силы на ускорение
оборачиваемости.
Коэффициент
загрузки,
соответственно
остается
неизменным.
Средняя продолжительность оплаты дебиторской задолженности в
днях отражает скорость, с которой покупатели расплачиваются по счетам. В
2016 г. этот показатель значительно снизился, это говорит о том, что у ООО
ИЦ «ТЕХНОЛОГ» на тот момент уже была дебиторская задолженность.
Значение данного показателя в 2014-2015 гг. составило примерно 12,6, что
сговорит об не очень эффективной работе предприятия по сбору денег с
дебиторов.
Рентабельность имущества на протяжении всего анализируемого
периода имела низкие показатели, а в 2016 г. она имеет отрицательное
значение. Рентабельность собственного капитала – в 2014-2015 гг. составила
0,2 и 0,3 рублей аналогично, а в 2016 г. также как и в 2015г – 0,2.
37
Таким образом, наиболее эффективно ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ»
работала в 2014-2015 г., а 2016 г. предприятие не улучшает свои показатели.
Следовательно, в 2016 г. ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» не рационально и не
экономно использовало финансовые ресурсы.
Отсюда следует, что на предприятии наблюдается не достаток
собственного капитала, что отрицательно сказывается на его общем
финансовом состоянии. В структуре заемных средств, в 2016г., резко возрос
удельный вес краткосрочных обязательств, практически в два раза данный
показатель увеличился по сравнению с 2015г.
Следовательно, в ООО ИЦ «Технолог» в 2016г. происходит ухудшение
финансового состояния, что привело к необходимости использования
хозяйствующим субъектом заемных средств.
2.3. Анализ финансовой устойчивости ООО ИЦ «Технолог»
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит
его
финансовая
устойчивость.
Она
зависит
как
от
стабильности
экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность
предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и
эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату
позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами
в течение периода, предшествующего этой дате.
В связи с этим рекомендуется провести предварительную оценку
финансового состояния проводить по данным аналитического баланса-нетто.
В табл. 2.5 представлен аналитический баланс ООО ИЦ «Технолог» за
2014 – 2016 гг.
38
Таблица 2.5
Аналитический баланс-нетто ООО ИЦ «Технолог» за 2014 - 2016гг.
Группы статей
пассива баланса
актива
/
2014 г.
тыс. руб.
2015 г.
2016 г.
Отклонение, (+; -)
тыс.
руб.
тыс.
руб.
2015
2014
/
2016
2015
/
Актив
1. Внеоборотные активы
2. Оборотные активы
2.1. Запасы и затраты
2.2.
Дебиторская
задолженность
2.3. Денежные средства
Имущество - всего
748679
778074
480209
645683
778820
541288
579933
1327067
950023
-102996
746
61079
-65750
548247
408735
294252
230309
370860
-63943
140551
613
1526753
6094
1424503
3880
1906999
5481
-102250
-2214
482496
404157
1502842
60598
1442244
1906999
67158
-169408
-24015
70807
-102250
62678
419818
-80110
499928
482496
Пассив
1. Собственный капитал
2. Привлеченный капитал
2.1. Долгосрочные обязательства
2.2. Краткосрочные обязательства
Источники имущества – всего
274321
1252432
380923
871509
1526753
341479
1083024
140708
942316
1424503
Как видно из данных табл. 2.5 во всех трех рассматриваемых годах,
доля собственного капитала не достаточно велика, это достаточно важный
индикатор оценки финансового состояния, поскольку собственный капитал
должен
покрывать
привлеченный,
значит
предприятие
не
способно
расплатиться по своим обязательствам. Удельный вес долгосрочных
обязательств в общей сумме источников формирования активов достаточно
мал, долгосрочные обязательства состоят в основном из отложенных
налоговых обязательств, долгосрочные кредиты и займы у предприятия не
большие. Краткосрочные обязательства с каждым годом имели тенденцию к
увеличению, это означает, что предприятие с каждым годом не может
финансировать свою деятельность за счет собственных средств. Если
сравнить внеоборотные и оборотные активы, то можно заметить, что в общей
доли активов преобладают оборотные активы, и в 2016 году они увеличились
на 548247 тыс. руб. относительно 2015 года.
39
Анализ ликвидности баланса ООО ИЦ «Технолог» за 2014 - 2016гг.
представлен в табл. 2.6.
Таблица 2.6
Анализ ликвидности баланса ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016гг.
Группы активов и пассивов
Наиболее ликвидные активы (А1)
Быстро реализуемые активы (А2)
Медленно реализуемые активы (А3)
Труднореализуемые активы (А4)
Валюта актива баланса
Наиболее срочные обязательства (П1)
Краткосрочные пассивы (П2)
Долгосрочные пассивы (П3)
Постоянные (П4)
Валюта пассива баланса
2014 г.
Сумма, тыс. руб.
2015 г.
2016 г.
1786
294252
482036
748679
1526753
247357
615211
380923
283260
1526753
7117
230309
541394
541394
1424503
226186
708791
140708
348818
1424503
4759
370860
951448
951448
1906999
567241
869236
60598
409924
1906999
В таблице 2.7 представим соотношения активов и пассивов баланса
ООО ИЦ «Технолог» за три года.
Таблица 2.7
Соотношения активов и пассивов баланса ООО ИЦ «Технолог»
2014
А1<П1
А2<П2
А3>П3
А4>П4
Год
2015
А1<П1
А2<П2
А3>П3
А4>П4
По данным табл. 2.7 видно, что условие
2016
А1<П1
А2<П2
А3>П3
А4>П4
А1<П1 выполняется это
означает, что предприятию хватает средств для покрытия наиболее срочных
обязательств. А2<П2 соответственно предприятие не будет являться
платежеспособным в будущем, так как быстро реализуемые активы ниже
краткосрочных пассивов. Условие А3>П3 - говорит о том, что предприятие в
долгосрочном периоде сможет погасить свои долгосрочные обязательства
перед кредиторами. Как видно из приведённых данных, неравенство А4<П4
за весь период времени, т.е стоимость труднореализуемых активов больше
стоимости собственного капитала, а это в свою очередь означает, что
собственного капитала не достаточно для пополнения оборотных средств,
40
которые являются залогом ликвидности. С учётом вышесказанного можно
сделать вывод, что предприятие не является абсолютно ликвидным.
Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО ИЦ «Технолог»
за 2014 – 2016 гг. представлены в табл. 2.8.
Таблица 2.8
Коэффициенты, характеризующие ликвидности баланса ООО ИЦ
«Технолог» за 2014 – 2016 гг.
Отклонение (+, )
2015 /
2016 /
2014
2015
Коэффициент
2014 г.
2015 г.
2016 г.
Нормативное
значение
Коэффициент текущей
ликвидности
0,89
0,83
0,92
1-3, оптим=2
-0,06
0,9
Коэффициент срочной
ликвидности
0,34
0,25
0,26
0,2-0,7
-0,09
0,01
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,003
0,01
0,005
0,2-0,5
0,007
-0,005
Коэффициент общей
ликвидности
0,90
0,25
0,92
Не менее 1
-0,65
0,67
Как видно из данных таблицы 2.8, коэффициент абсолютной
ликвидности на данном предприятии составил в 2014 г. – 0,003, в 2015 г. –
0,010, а в 2016 г. – 0,005, т.е. имел тенденцию к снижению в динамике.
За исследуемый период времени данный коэффициент не соответствует
своему нормативному значению, это говорит о том, что краткосрочная
задолженность не может быть погашена за счет наиболее ликвидных
оборотных активов.
Коэффициент срочной ликвидности во всех трех рассматриваемых
годах
выше
нормативного
значения,
соответственно
краткосрочные
обязательства могут быть погашены за счет средств на различных счетах,
краткосрочных ценных бумаг, а также поступлений по расчетам.
Коэффициент текущей ликвидности на ООО ИЦ «Технолог» составил в
2014 г. 0,89, в 2015 г. – 0,83, а в 2016 г. – 0,92, т. е. он не превышает
оптимальное
значение,
следовательно
компания
плохо
обеспечена
41
оборотными
активами
и
не
имеет
достаточно
высокий
уровень
платежеспособности.
Общий
показатель
ликвидности
находится
ниже
нормативного
значения, значит можно сделать вывод, что баланс предприятия не является
ликвидным.
Абсолютные показатели, характеризующие финансовую устойчивость
ООО ИЦ «Технолог» за 2014 – 2016 гг. представлены в табл. 2.9.
Таблица 2.9
Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия
ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016гг.
Год
Показатели
Изменения
Абсолютное отклонение (+/-)
2015/2014
2016/2015
2014
2015
2016
СОС
-474358
-304204
-175775
-778562
-479979
ФК
-93435
-163496
-115177
-70061
48319
ВИ
519436
542916
751819
23480
208903
+/-Фсос
-954567
-845492
-1125798
109076
-280306
+/-Ффк
-573644
-704784
-1065200
-131140
-360416
+/-Фви
39227
1628
-198204
-37599
-199832
2014
2015
2016
СОС≤ 0
СОС≤ 0
СОС≤ 0
ФК≤ 0
ФК≤ 0
ФК≤ 0
ВИ≥ 0
ВИ≥ 0
ВИ≥ 0
Проведенный анализ показал, что ООО ИЦ «Технолог» с 2014 г. по
2016г. находится в неустойчивом состоянии.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО ИЦ
«Технолог» за 2014 – 2016 гг. представлены в табл. 2.10.
Данные таблицы 2.10 показывают, что коэффициент финансовой
устойчивости в 2014 г. составил 0,42; 2015 г. - 0,33; 2016 г.- 0,24, т. е. не
находится в нормативных значениях, поэтому не имеет положительную
42
тенденцию,
что
говорит
о
не
устойчивом
финансовом
положении
предприятия.
Таблица 2.10
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО ИЦ
«Технолог» за 2014 – 2016 гг.
Коэффициент
Коэффициент финансовой
устойчивости
Коэффициент финансирования
Коэффициент автономии
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
Коэффициент капитализации
Отклонение
(+,-)
2015 / 2016 /
2014
2015
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Рекомендуе
мое
значение
0,42
0,33
0,24
≥0,6
-0,09
-0,09
0,21
0,18
0,31
0,24
0,26
0,21
≥0,7
≥0,4-0,6
0,1
0,06
-0,05
-0,03
0,60
-0,39
0,13
≥0.5
0,21
0,26
4,56
3,17
3,57
≤1,5
-1,39
0,4
Коэффициент финансирования в рассматриваемом периоде находится
на достаточно низком уровне, т.е. он ниже нормативного значения, а это
говорит о том, что в ООО ИЦ «Технолог» не реализуется принцип
самофинансирования.
Коэффициент автономии ниже нормативного значения, это является
отрицательным
фактором
и
свидетельствует
о
уменьшении
уровня
финансовой устойчивости и увеличении уровня зависимости от внешних
инвесторов; ООО ИЦ «Технолог» не может покрыть все свои обязательства
собственными средствами.
Коэффициент
финансирования
за
обеспеченности
последние
три
собственными
года
уменьшается
источниками
в
динамике,
следовательно, степень обеспеченности ООО ИЦ «Технолог» собственными
средствами также уменьшается.
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) имеет
достаточно высокое значение и, это говорит о том, что ООО ИЦ «Технолог»
зависит от заёмных средств и не является финансово устойчивым
предприятием.
43
Далее рассчитаем показатели, для деловой активности ООО ИЦ
«Технолог» за 2014 – 2016 гг. представлены в табл. 2.11.
Таблица 2.11
Основные показатели для расчета деловой активности ООО ИЦ «Технолог»
за 2014 – 2016 гг. тыс. руб.
Показатели
Выручка от реализации
продукции, товаров, работ,
услуг, тыс.руб
Себестоимость
реализованной продукции,
включая все расходы
Чистая прибыль
Валюта баланса
Среднегодовая стоимость
оборотных активов
Среднегодовая стоимость
затрат и запасов
Среднегодовая стоимость
дебиторской задолженности
Среднегодовая стоимость
кредиторской
задолженности
Среднегодовая стоимость
собственных средств
Отклонения (+, -)
2015 /
2016 /
2014
2015
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2532187
2524648
3094155
-7539
569507
2394886
2396559
2961777
1673
565218
66458
1526753
67158
1424503
62678
1906999
700
-102250
-4480
482496
855613
778447
1052944
-77166
274497
512597
262281
300585
-32357
38304
279069
236772
396714
-42297
38304
279069
236772
396714
-42297
159942
241092
307900
372818
66808
64918
На основании данных таблицы 2.11 рассчитаны коэффициенты,
характеризующие деловую активность ООО ИЦ «Технолог» за 2014 – 2016
гг. (табл. 2.12).
Таблица 2.12
Коэффициенты, характеризующие деловую активность ООО ИЦ «Технолог»
за 2014 – 2016 гг.
Коэффициент
Коэффициент общей оборачиваемости
капитала
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств
Средний период оборачиваемости
оборотных средств, дней
Отклонение (+,-)
2015 /
2016 /
2014
2015
2014 г.
2015 г.
2016 г.
10,50
8,19
8,29
-2,31
0,1
2,95
3,24
2,93
0,29
-0,31
121,64
111,00
122,50
-10,64
11,5
44
Окончание таблицы 2.12
Коэффициент
Коэффициент оборачиваемости запасов
и затрат
Средний период оборачиваемости
запасов и затрат, дней
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
Средний период оборачиваемости
дебиторской задолженности, дней
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
Средний период оборачиваемости
кредиторской задолженности, дней
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала
Средний период оборачиваемости
собственного капитала, дней
Продолжительность финансового
цикла, дней
Отклонение (+,-)
2015 /
2016 /
2014
2015
2014 г.
2015 г.
2016 г.
4,93
4,94
4,14
0,01
-0,18
72,87
72,83
86,75
-0,04
13,92
8,59
9,63
10,29
1,04
0,66
41,88
37,39
34,97
-4,49
-2,42
9,07
10,66
7,79
1,59
-2,87
39,67
33,76
46,15
-5,91
12,39
10,50
8,19
8,29
-2,31
0,1
34,27
43,90
43,37
9,63
-0,53
75,08
86,46
75,57
11,38
-10,89
Рассчитанные показатели из таблицы 2.12 говорят о том, что
коэффициенты деловой активности ООО ИЦ «Технолог» за 2014 - 2016гг.
указывают на снижение эффективности всех составляющих оборотного
капитала.
Значительно
снижается
коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала, что требует более глубокого анализа финансовой
политики с целью объективной оценки отвлечения средств в дебиторскую
задолженность,
а
также
снижения
эффективности
использования
собственного капитала.
Таким образом, подведя итог можно сказать, что на сегодняшний день
ООО ИЦ «Технолог» не имеет устойчивое финансовое состояние, и зависит
от экономической ситуации в стране. Следовательно, ООО ИЦ «Технолог»
необходимо совершенствоваться, погашать свою задолженность, улучшать
свое финансовое состояние, финансовую устойчивость для того, чтобы в
дальнейшем самому финансировать основные средства и другие капитальные
вложения.
45
2.4. Направления совершенствования формирования и использования
финансовых ресурсов ООО ИЦ «Технолог»
Одной из основных и болезненных проблем для ООО ИЦ «Технолог»,
как и для любого другого предприятия, является проблема определения и
обеспечения предприятия финансовыми ресурсами. Суть данной проблемы
по нашему мнению заключается в том, что для развития предприятия важно
сохранить непрерывность своего производственного цикла, соответственно
для этого необходимо сформировать источник финансирования для текущих
активов.
Однако
существует
ряд
негативных
экономических
явлений
происходящих на сегодняшний день в стране (экономический кризис,
взаимные неплатежи, завышенная цена кредитов банка), которые могут
привести
к
денежными
тому,
что
ресурсами
обеспечение
становится
производственной
главной
проблемой
деятельности
для
каждого
предприятия.
Рассматривая данные негативные экономические явления и принимая
их во внимание при анализе и планировании деятельности ООО ИЦ
«Технолог», необходимо уделить внимание определению общего объема
потребности в оборотном капитале с учетом сложившихся на предприятии
технологических
и
финансовых
условий,
а
также
источников
финансирования текущей деятельности.
На основании этого, рассмотрим комплексное управление текущими
активами и текущими пассивами предприятия, которое опирается на
взаимосвязь трех экономических категорий, таких как: собственные
оборотные средства (СОС), текущие финансовые потребности (ТФП) и
денежные средства (ДС).
Собственные оборотные средства представляют собой часть текущих
активов, финансирование которых происходит за счет постоянных пассивов.
46
Чистый оборотный капитал (ЧОК) представляет собой финансовый
источник, отражающий часть используемого капитала, предназначенного для
финансирования текущих активов предприятия.
Далее
оборотные
рассчитаем
средства
показатели,
ООО
ИЦ
характеризующие
«Технолог»
и
собственные
результаты
расчетов
представлены в таблице 2.13.
Таблица 2.13
Анализ показателей, характеризующих собственные оборотные средства
ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016 гг.
Показатель
Формула расчета
Собственные
оборотные
средства
Оборотные активы
– Краткосрочные
пассивы
(Капитал и
резервы +
долгосрочные
обязательства)Внеоборотные
активы
Чистый
оборотный
капитал
2014
Года
2015
Отклонение (+,-)
2015/2014 2016/2015
2016
-93435
163496
115177
-70061
48319
-93435
163496
115177
-70061
48319
Данные таблицы 2.13 показывают то, что в 2016г. собственные
оборотные средства ООО ИЦ «Технолог» составили (-115177) тыс. руб., а вот
чистый оборотный капитал в 2016 г. также составил (-115177) тыс. руб.
Алгоритм формирования и использования чистого оборотного капитала
представлен следующим образом:
Чистый оборотный капитал = Собственным оборотным средствам
Собственные оборотные средства < 0.
В ООО ИЦ «Технолог» данный алгоритм выполняется. Следовательно,
часть
текущих
активов
не
финансируется
за
счет
используемого
(перманентного) капитала и это значительно повышает зависимость
организации от заемных источников финансирования.
Далее рассмотрим и проанализируем текущие финансовые потребности
предприятия ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016гг. (табл. 2.14).
47
Таблица 2.14
Анализ текущих финансовых потребностей ООО ИЦ «Технолог»
за 2014-2016 гг.
Показатель
Текущие
финансовые
потребности
Года
2015
Формула расчета
2014
2016
(Оборотные
активы-денежные
средства) 210220 546540 1075836
кредиторская
задолженность
Текущие финансовые потребности > 0
Отклонение (+,-)
2015/2014 2016/2015
336320
529296
Анализируя данные таблицы 2.14 можно сказать, что ООО ИЦ
«Технолог» в 2016г. текущие финансовые потребности значительно
увеличились по сравнению с 2015г. и составили 1075836 тыс. руб. Однако
можно сказать, за исследуемый период времени накопленные ООО ИЦ
«Технолог» денежные оборотные средства покрываются кредиторскими
задолженностями.
Далее проведем диагностику соотношения текущих активов и текущих
пассивов в ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016гг. (табл. 2.15).
Таблица 2.15
Диагностика соотношения текущих активов и текущих пассивов в
ООО ИЦ «Технолог» за 2014-2016гг.
Наименование показателя
2013г.
2014г.
2015г.
Отклонение (-,+)
2014/2013 2015/2014
-7539
569507
Выручка, тыс. руб.
Оборотные средства, тыс.
руб.
Текущие финансовые
потребности
Собственные оборотные
средства, тыс. руб.
Денежные средства, тыс.
руб.
Текущие финансовые
потребности/Выручка, тыс.
руб.
Собственные оборотные
средства/Оборотные
средства
2532187
2524648
3094155
778074
778820
1327067
746
548247
210220
546540
1075836
336320
529296
-93435
-163496
-115177
-70061
48319
613
6094
3880
5481
-2214
0,08
0,21
0,34
0,13
0,13
-0,12
-0,20
-0,09
-0,08
0,11
48
Как видно из данных таблицы 2.15 за 2016 г. в ООО ИЦ «Технолог»
снизились такие показатели как: собственные оборотные средства, денежные
средства, а вот такие показатели как: выручка, оборотные средства, текущие
финансовые потребности наоборот снизились.
Текущие финансовые потребности значительно превышают уровень
собственных оборотных средств, то есть у
ООО ИЦ «Технолог» есть
потребности в дополнительных источниках финансирования, так как
денежные средства < 0.
По нашему мнению комплексное управление текущими активами и
пассивами заключается в выборе наилучшего варианта уровня показателя
денежных средств. ООО ИЦ «Технолог» в 2016г. имеют денежные средства
не большом объеме, однако для предприятия нами были разработаны меры
по устранению появления дефицита финансовых ресурсов в будущем.
Разработанные мероприятия представлены на рисунке 2.1.
Меры по устранению появления дефицита финансовых
ресурсов в ООО ИЦ «Технолог»
Повышение собственных оборотных
средств
Снижение текущих финансовых
потребностей
- прирост капитала предприятия за
счет получения доходов по
инвестициям из чистой прибыли;
- увеличение долгосрочных
обязательств (кредиты и займы)
привлеченных в оборот
предприятия;
- снижение внеоборотных активов за
реализации устранения лишнего
оборудования.
- снижение запасов;
- уменьшение дебиторской
задолженности;
- удержание в обороте предприятия
кредиторских задолженностей.
Рис. 2.1. Меры по устранению появления дефицита финансовых ресурсов в
ООО ИЦ «Технолог»
49
Анализируя рисунок 2.2 можно сказать, что ООО ИЦ «Технолог»
следует в будущем обращать внимание собственным оборотным средствам и
текущим финансовым потребностям.
Для уменьшения текущих финансовых потребностей в ООО ИЦ
«Технолог» мы предлагаем: уменьшить запасы; дебиторскую и снизить до
определенного
уровня
кредиторскую
задолженность;
уменьшить
производственные запасы можно с помощью продажи излишних запасов.
Понизить
дебиторскую
задолженность
предлагаем
с
помощью:
определения платежеспособности клиента; составления новой системы
скидок на поставляемую продукцию; взыскивания долгов с должников.
Также предлагаем в 2017 г. в ООО ИЦ «Технолог» запланировать
снижение производственных запасов до 665016 тыс. руб. за счет продажи
лишних запасов. Применив предложенные методы по ускорению погашения
долгов клиентов, ООО в 2017г. также необходимо снизить дебиторскую
задолженность на 10%, она приблизительно будет составлять 333774 тыс.
руб. Кредиторскую задолженность необходимо удерживать на уровне 247351
тыс. руб.
Следовательно,
текущие
финансовые
потребности
ООО
ИЦ
«Технолог» в 2017 г. будут составлять
(665016 + 333774) − 247351 = 751439 тыс. руб.
По сравнению с 2016г. текущие финансовые потребности сократятся на
28381 тыс. руб.
751439 − 1075836 = −324397 тыс. руб
Из выше сказанного для повышения собственных оборотных средств
предприятие ООО ИЦ «Технолог» в 2017г. должно увеличить собственный
капитал за счет получения доходов от инвестиционной деятельности
предположим на 98000 тыс. руб. Собственный капитал в 2017г. составит
503157 тыс. руб. Долгосрочные кредиты и займы останутся на прежнем
уровне и будут составлять 60598 тыс. руб. Основные средства в 2016 г.
составили 569680 тыс. руб. Проведя инвентаризацию ООО ИЦ «Технолог»
50
выявил изношенное и морально устаревшее оборудование на сумму 6700
тыс. руб. Следовательно, размер основных средств в 2016 г. составит 564980
тыс. руб.
Рассчитаем размер собственных оборотных средств на прогнозный
период времени (2017г.):
(503157 + 60598) − 558280 = 5475 тыс. руб.
На основании рассчитанных данных рассмотрим и проанализируем
соотношение между потребностью в финансировании и источниках их
покрытия на текущий период (2016г.) и прогнозный период (2017г.) для ООО
ИЦ «Технолог». Данные проведенных расчетов представим в таблице 2.16.
Таблица 2.16
Соотношение между потребностью в финансировании и источниках их
покрытия для ООО ИЦ «Технолог»
Показатель
Текущие финансовые потребности
Собственные оборотные средства
Денежные средства
2016г.
2017г.
2016г.
1075836
-115177
3880
2017г.
- 324397
5475
329872
Отклонение
(+,-)
2017/2016
-1400233
1206552
325992
Данные таблицы 2.16 показывают то, что в прогнозный период 2017г.
значительное увеличиваются денежные средства за счет увеличения
собственных оборотных средств. В период высоких темпов инфляции рост
прибыли
обеспечивался
за
счет
ценового
фактора.
Замедление
инфляционных процессов, насыщение рынка товарами и услугами, развитие
конкуренции ограничили возможности производителей повышать цены и
получать прибыль посредством этого фактора.
Следующий рассмотрим метод снижения затрат. На сегодняшний день
в
предпринимательской
деятельности
применяются
разные
способы
уменьшения себестоимости. В первую очередь используют такие приемы,
как экономия топливно-сырьевых ресурсов, материальных и трудовых
затрат, снижение доли амортизационных отчислений в себестоимости,
сокращение административных расходов и т.п.
51
Однако уменьшение себестоимости имеет свой предел, после которого
оно невозможно без снижения качества продукции (услуг). То же относится
и к административным и коммерческим расходам, которые невозможно
свести к нулю, поскольку без них организация (предприятие) нормально
функционировать не сможет и продукция реализовываться не будет. В
таблице
2.17
представим
факторы,
которые
увеличивают
прибыль
предприятия и снижают себестоимость.
Таблица 2.17
Факторы, влияющие на увеличение прибыли
Фактор
Объем продаж
Рост цен
Снижение себестоимости
Обновление ассортимента
и номенклатуры
предоставляемых услуг
Пояснение
При высоком удельном весе постоянных расходов в
себестоимости продукции рот объема реализации приведет
к еще большему росту прибыли за счет снижения доли
постоянных расходов, приходящихся на единицу продукции
В период высоких темпов инфляции рост прибыли
обеспечивался за счет ценового фактора. Замедление
инфляционных процессов, насыщение рынка товарами,
развитие конкуренции ограничили возможности
производителей повышать цены и получать прибыль
посредством этого фактора
Снижение затрат без негативного влияния на качество
выпускаемой продукции. Достигается за счет большей
управляемости и контроля в области расходов
Прибыль в рыночной экономике — движущая сила
обновления как производственных фондов, так и
выпускаемой продукции. Характерно проявление этой силы
в концепции жизненного цикла продукции
На основании данных таблицы на изменение прибыли значительно
влияют
следующие
факторы:
объем
продаж,
рост
цен,
снижение
себестоимости, обновление ассортимента и номенклатуры предоставляемых
услуг.
На основании выше сказанного предлагаем, для ООО ИЦ «Технолог»
предлагаются следующие мероприятия по увеличению прибыли:
1. Снижение издержек или себестоимости при сохранившемся
значении
заработка.
Это
может
быть
достигнуто
уменьшением
себестоимости услуг. Введение в эксплуатацию продукции высоких
технологий, которые эффективно решают эту проблему. Другим важным
52
инструментом в понижении общих затрат является внедрение новых методов
управления, таких как совместная деятельность. ООО ИЦ «Технолог»
необходимо тщательно изучить эксплуатационный цикл для контроля
вливаний денежных средств и снижения риска производства избыточной
продукции. Так ООО ИЦ «Технолог» в прошлом году было закуплено новое
оборудование для производства продукции (услуг), что, несомненно,
приведет к снижению себестоимости работ.
2. Увеличение цен. Это может быть достигнуто путем массового
производства. Принцип экономики, обусловленный ростом масштаба
производства, может привести к желаемой цели. Установленные цены могут
пересматриваться один или два раза в год, но увеличивать цену на товар
необходимо в условиях сохранения конкурентоспособности.
Применение данных предложений значительно повысит получаемую
прибыль на предприятии.
Прибыль должна быть настолько весомой, чтобы обеспечивать все
расширенное воспроизводство, решение стоящих перед предприятием задач.
Как же упоминалось, максимальное получение прибыли в основном
связывается со снижением производственных издержек.
Однако, в условиях, когда самими затратами предприятие может
управлять, в основном только расход их количества, а цена на каждый
входной материал (ресурс) практически неуправляемая, а в условиях не
замедляющейся
инфляции
и
бесконтрольности,
предприятие
крайне
ограничено в возможности снижать производственные издержки, добиваясь
таким путем увеличения прибыли. Поэтому, здесь возникает необходимость
переоценки других качественных характеристик, влияющих на увеличение
доходов предприятия.
Таким образом, ООО ИЦ «Технолог» для совершенствования
формирования и использования финансовых ресурсов следует в будущем
должно обращать внимание на собственные оборотные средства и текущие
финансовые потребности. В качестве мероприятий по уменьшению текущих
53
финансовых потребностей в ООО ИЦ «Технолог» предлагаем: уменьшить
запасы, дебиторскую и удерживать на определенном уровне кредиторскую
задолженность. Уменьшить запасы можно с помощью продажи излишних
запасов.
Для
уменьшения
дебиторской
задолженности
предлагаем:
определить платежеспособность клиента; составить новую систему скидок на
поставляемую продукцию; взыскать долги с должников. Для увеличения
прибыли и рентабельности в ООО ИЦ «Технолог» предлагаем: снизить
издержки или себестоимость при сохранившемся значении заработка;
увеличить цены на предоставляемые услуги. В результате применения
рассмотренных направлений ООО ИЦ «Технолог» при уменьшении текущих
финансовых потребностей и увеличении собственных оборотных средств к
2017 г. текущие финансовые потребности снизятся на 1400233 тыс. руб.,
собственные оборотные средства повысятся на 1206552 тыс. руб., то
денежные средства увеличатся на 325992 тыс. руб.
54
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Состав финансовых ресурсов, их объемы зависят от вида и размера
м
ы
в
со
а
н
и
ф
предприятия,
объем
у
б
е
тр
и
ж
а
д
о
р
п
рода его
е
ы
в
о
с
а
н
и
ф
деятельности, объема
финансовых ресурсов
эффективной работой
выше
н
е
ств
й
зя
хо
н
ж
л
о
д
е
и
н
зв
а
р
б
о
тесно связан
и
н
ш
е
р
ку
с
е
ч
д
и
р
ю
х
и
щ
ку
те
я
и
н
е
л
в
а
р
п
у
производства. При
г
ь
л
о
и
ц
а
н
этом
с объемом производства,
предприятия. Чем больше объем производства и
и
е
ч
а
зн
эффективность работы
й
тв
го
финансовые ресурсы, и наоборот.
сть
н
е
ж
л
о
д
за
т
о
м
с
и
в
за
предприятия, тем
м
ты
ж
д
ю
б
е
н
в
больше собственные
о
н
в
кти
е
ф
э
Условием и гарантией выживания и развития любого предприятия, как
бизнес-процесса, является его финансовая стабильность. Если предприятие
финансово устойчиво, то оно в состоянии «выдержать» неожиданные
изменения рыночной конъюнктуры, и не оказаться на краю банкротства.
Более того, чем выше его стабильность, тем больше преимуществ перед
другими предприятиями того же сектора экономики в получении кредитов и
привлечении инвестиций. Финансово устойчивое предприятие своевременно
рассчитывается по своим обязательствам с государством, внебюджетными
фондами, персоналом, контрагентами.
К основным факторам, определяющим финансовую устойчивость
предприятия, принадлежит финансовая структура капитала и политика
финансирования отдельных составляющих активов.
ООО ИЦ «Технолог» осуществляет следующие виды деятельности:
проектирование
производственных,
тс
ю
л
в
я
и
строительство
с/х
объектов
промышленных,
разных
мощностей.
гражданских,
Хозяйственная
деятельность предприятия характеризуется, взаимосвязанной системой
показателей, являющихся базой для анализа финансово-хозяйственной
деятельности и можно говорить о том, что в целом предприятие является
довольно устойчивым и стабильным.
Наиболее эффективно ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» работала в 2014-2015 г.,
а 2016 г. предприятие не улучшает свои показатели. Следовательно, в 2016 г.
ООО ИЦ «ТЕХНОЛОГ» не рационально и не экономно использовало
и
ь
та
с
55
финансовые ресурсы. Отсюда следует, что на предприятии наблюдается не
достаток собственного капитала, что отрицательно сказывается на его общем
финансовом состоянии. В структуре заемных средств, в 2016г., резко возрос
удельный вес краткосрочных обязательств, практически в два раза данный
показатель увеличился по сравнению с 2015г. Следовательно, в ООО ИЦ
«Технолог» в 2016г. происходит ухудшение финансового состояния, что
привело к необходимости использования хозяйствующим субъектом заемных
средств. На сегодняшний день ООО ИЦ «Технолог» не имеет устойчивое
финансовое состояние, и зависит от экономической ситуации в стране.
Следовательно, ООО ИЦ «Технолог» необходимо совершенствоваться,
погашать свою задолженность, улучшать свое финансовое состояние,
финансовую
устойчивость
для
того,
чтобы
в
дальнейшем
самому
финансировать основные средства и другие капитальные вложения.
ООО ИЦ «Технолог» для совершенствования формирования и
использования финансовых ресурсов следует в будущем должно обращать
внимание
на собственные оборотные средства и текущие финансовые
потребности. В качестве мероприятий по уменьшению текущих финансовых
потребностей в ООО ИЦ «Технолог» предлагаем: уменьшить запасы,
дебиторскую
и
удерживать
на
определенном
уровне
кредиторскую
задолженность. Уменьшить запасы можно с помощью продажи излишних
запасов.
Для
уменьшения
дебиторской
задолженности
предлагаем:
определить платежеспособность клиента; составить новую систему скидок на
поставляемую продукцию; взыскать долги с должников. Для увеличения
прибыли и рентабельности в ООО ИЦ «Технолог» предлагаем: снизить
издержки или себестоимость при сохранившемся значении заработка;
увеличить цены на предоставляемые услуги. Подводя итог проделанной
работе можно сказать, что цель и задачи выпускной квалифицированной
работы выполнены.
56
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1.
Абделаев Н.А. Стоимость оценки предприятия.- М.: ЭКМОС, 2013.-
501 с.
2.
Анализ
и
диагностика
финансово-хозяйственной
деятельности
предприятия [Текст]: Учеб. пособие / П. П. Табурчака, В.М. Тумина, М.С.
Сапрыкина. – Ростов-н/Д: Феникс, 2012. – 720с.
3.
Антикризисное управление [Текст]. Учебник /под ред. проф. Э.М.
Короткова. – М.: Инфра-М, 2014. – 356 c.
4.
Алексеева, М.М. Планирование деятельности фирмы [Текст]/М.М.
Алексеева.– М.: Финансы и статистика, 2014. – 560с.
5.
Ануфриев, В.Е. Учет формирования финансового результата и
распределения прибыли организации [Текст]/ В.Е. Ануфриев //Бухгалтерский
учет − 2013 −№ 10.
6.
Бакадоров,
В.Л.
и
др.
Финансово-экономическое
состояние
предприятия [Текст]/ В.Л. Бакадоров.– М. Финансы и статистика, 2012. –
345с.
7.
Баканов, М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа
[Текст]/М.И. Баканов, А.Д. Шеремет.– М.: Финансы и статистика, 2013. –
780с.
8.
Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего
субъекта [Текст]/ И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 650с.
9.
Бровкина, Н.Д. Аудиторская проверка своевременности принятия к
бухгалтерскому учету материальных запасов [Текст]/ Н.Д. Бровкина //
Аудиторские ведомости. 2015. − №12.− С.30-40.
10.
Быкадоров, В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние
предприятия [Текст]/ В.Л. Быкадоров, П.Д Алексеев.– М.: ПРИОР-СТРИКС,
2012.– 560с.
11.
Болобанов И.Т. Экономика недвижимости. Учебник для вузов.- СПб.:
Питер, 2016.- 412 с.
57
12.
Бердникова Т.Б. Оценка ценных бумаг: учебное пособие.- М.: Инфра-
М, 2012.- 389 с.
13.
Вахрин, П.И. Финансовый анализ в коммерческих и некоммерческих
организациях [Текст]: Учеб. пособие./ П.И. Вахрин. – М.: Издательскокниготорговый центр «Маркетинг», 2014. – 320 c.
14.
Валдойцев
С.В.
Оценка
бизнеса
и
управление
стоимостью
предприятия: учебное пособие для вузов.- М.: ЮНИТИ, 2012.- 402 с.
15.
Валдойцев С.В. Оценка бизнеса. Учебник для вузов.- М.: Проект, 2013.-
403 с.
16.
Валдойцев С.В. Оценка бизнеса. Учебник для вузов.- М.: Издательства
ТК Велби, Проспект, 2014.- 356 с.
17.
Васляев М.А. Оценка бизнеса и оценочная деятельность. Конспект
лекций.- М.: «Приориздат», 2014.- 397 с.
Великая Е.Г. Синергетический подход к обоснованию стратегического
развития производственных систем в условиях кризиса // Аудит и
финансовый анализ. — 2016. — № 1.
18.
Винокуров
В.А.
Организация
стратегического
управления
на
предприятии [учеб.]/ В.А. Винокуров. - М.: Центр экономики и маркетинга,
2012. - 160 с.
19.
Вахрушина, М.А. Бухгалтерский управленческий учет [Текст]/ М.А.
Вахрушина.– М.: ЗАО «Финстатинформ», 2013. –450с.
20.
Григорьев В.В. Федотова М.А. Оценка предприятия. Теория и
практика.- М.: ИНФРА-М, 2015.- 456 с.
21.
Грязнов А.Г. Стоимость организации.- М.: Финансы и статистика,
2014.- 472 с.
22.
Гиляровская, Л.Т., Вехорева А.А. Анализ и оценка финансовой
устойчивости коммерческого предприятия [Текст]/ Л.Т. Гиляровская, А.А.
Вехорева.– СПб.: Питер, 2013. –215с.
23.
Грачев, А.В. Анализ и управление финансовой устойчивостью
предприятия [Текст]/ А.В. Грачев. – М.: Финпресс, 2012. – 525с.
58
24.
Грузинов, В.П. Экономика предприятия [Текст]: Учебное пособие/В.П.
Грузинов. – М.: Финансы и статистика, 2014. – 336с.
25.
Долгов, С.И., Бартенев С.А., Беликова А.В. и др. Финансы, деньги,
кредит [Текст]/ С.И. Долгов, С.А. Бартенев. – М: Юристъ, 2015.– 890с.
26.
Дробозина, Л.А., Поляк Г.Б., Константинова Ю.Н. и др. Финансы
[Текст]/ Л.А. Дробозина, Г.Б.Поляк. – М.: ЮНИТИ. 2013.– 620с.
27.
Егерёв И.А. Стоимость бизнеса. Искусство управления. Учебник для
Вузов.- М: Дело, 2013.- 514 с.
28.
Есапов В.Е., Махровикова Г.А., Терехова В.В. Стоимость бизнеса.-
СПб.: Питер, 2013.- 471 с.
29.
Есипов В.Е., Махровикова Г.А., Мирзажанов С.К. Стоимость бизнеса.-
М.: Эксмо, 2013.- 416 с.
30.
Ефимов, О.В. Анализ оборотных активов организации [Текст]/ О.В.
Ефимов // Бухгалтерский учет. 2014. − №10 − С.47-53.
31.
Ефимов, О.В. Оборотные активы организации и их анализ [Текст]/ О.
В. Ефимов // Бухгалтерский учет. 2015 − №19 − С.72-78.
32.
Ефимова, О.В. Как анализировать финансовое положение предприятия
[Текст]/ О.В. Ефимова –. М.: ВЛАДОС, 2013. – 550с.
33.
Зайцев, М. Организация оборотных средств предприятия в условиях
переходной экономики [Текст]/ М. Зайцев // Консультант директора. 2016 −
№21 − С.13-15.
34.
Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансового состояния предприятий
[Текст]: Учеб. Пособие/ Н.Е. Зимин. – М.: ИКФ «ЭКМОС», 2012. – 240 с.
35.
Иванов Е.Н. Стоимость стоимости недвижимости: учебное пособие.-
М.: КНОРУС, 2014.- 344 с.
36.
Кодацкий В.П. Проблемы стоимости собственности // Экономист.-
2015.- № 3.- С.31.
37.
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности [Текст]/ В. В. Ковалев. − М.: Финансы и
статистика, 2015. – 281с.
59
38.
Ковалев, В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия [Текст]/ В.В. Ковалев, О. Н. Волкова. – М.: Финансы и
статистика, 2013. – 330с.
39.
Колчина, Н.В., Поляк Г.Б. и др. Финансы предприятий [Текст]/ Н.В.
Колчина, Г.Б. Поляк – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 580с.
40.
Лихачева, О.Н. Финансовое планирование на предприятии [Текст]/
О.Н. Лихачев. – М.: ООО «ТК Велби», 2015. – 200с.
41.
Любушин, Н.П., Лещева В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-
экономической деятельности предприятия [Текст]/ Учеб. пособие для вузов /
под ред. проф. Н.П. Любушина – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 448с.
42.
Нитецкий, В.В., Гаврилов А.А. Финансовый анализ в аудите [Текст]/
под ред. В.В. Нитецкий, А.А. Гаврилов. − М.: ЮНИТИ, 2013. – 280с.
43.
Парушина, Н.В. Анализ движения денежных средств [Текст]/ Н.В.
Парушина // Бухгалтерский учет. 2014 − №5 − С.58-63.
44.
Парушина, Н.В. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности
[Текст]/ Н.В. Парушина // Бухгалтерский учет. 2014 − №4 − С.46-52.
45.
Попков В.П., Евстафьева Е.В. Стоимость бизнеса. Схемы и таблицы:
учебное пособие.- СПб.: Питер, 2012.- 467 с.
46.
Радионов, Р.А. Нормирование и управление запасами и оборотными
средствами предприятия в условиях рыночной экономики [Текст]/ Р.А.
Радионов // Консультант директора. 2012 − №4 − С.19-24.
47.
Русак, Н.А., Стражев В.И. и др. Анализ хозяйственной деятельности в
промышленности [Текст]/ Н.А. Русак, В.И. Стражев–. Мн.: Выш.шк., 2013. –
415с.
48.
Рутгайзер В. И др. Стоимость рыночной стоимости собственности
Учебно-практическое пособие.– М.: Дело, 2016.- 402 с.
49.
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия
[Текст]/ Г.В. Савицкая. – М.: ИНФРА–М, 2013. – 680с.
50.
Соловьев В.С. Стратегический менеджмент: Учебник. – Ростов-на-
Дону: Феникс; Новосибирск: Сибирское согласие, 2012. – 448с.
60
51.
Стратегическое планирование / под ред. Э.А. Уткина. - М.: Ассоциация
авторов и издателей «ТАНДЕМ»; Изд-во ЭКМОС, 2015. - 440 с.
52.
Тронин, Ю.Н. Анализ финансовой деятельности предприятия [Текст]/
Ю.Н. Тронин. – М.: изд. «Альфа-Пресс». 2012. – 900с.
53.
Титов, А.Б. Некоторые аспекты функционирования региональной
инновационной системы на примере Белгородской области / Титов А.Б.,
Ваганова О.В. Известия Байкальского государственного университета. 2016.
Т. 26. № 4. С. 550-556.
54.
Vaganova, O.V. The analysis of indicators of social development in the
macro region (on the example of the central federal district)//Vaganova O.V.,
Kucheryavenko S.A., Bykanova N.I., Stenyushkina S.G. Научный результат.
Серия: Экономические исследования. 2016. Т. 2. № 3. С. 29-37.
55.
Титов, А.Б. Методический подход к определению перспективных
отраслей региона в условиях турбулентности экономики /Титов А.Б.,
Ваганова О.В.// Научный результат. Серия: Экономические исследования.
2015. Т. 1. № 3 (5). С. 56-63.
56.
Management of innovative process in the economy at the regional level //
Vaganova O.V., Vladyka M.V., Balabanova V., Kucheryavenko S.A., Galtsev
A.V. International Business Management. 2016. № 10. С. 3443.
57.
Vladyka M.V., Kucheryavenko, O.V. Vaganova, S.A., Sivtsova, N.F.,
Borodin, A.I.Investments as an Accelerator of Regional Innovation Development//
InternationalBusinessManagement. – 2016. - №10 (19). - P. 4592-4596.
58.
Налоги и налоговая система : учебное пособие / В.Ф. Тарасова, М.В.
Владыка, Т.Н. Флигинских, Т.В. Сапрыкина. – Белгород, НИУ «БелГУ», 2016
– 130 с.
59.
Азаренкова, Г.М. Анализ особенностей краудфандинга как способа
привлечения средств в финансовый проект начинающих предпринимателей
[Текст] / Г.М. Азаренкова, Н.С. Мельникова // Сборник научных трудов
«Финансово-кредитная деятельность: проблемы теории и практики», 2017. –
С. 91-96
61
60.
Фредман Дж., Оруэй Н. Анализ и стоимость приносящей доход
недвижимости.- СПб.: Питер, 2015.- 402 с.
61.
Федетова М.А. Стоимость бизнеса.- М.: Просвещение, 2012.- 298 с.
62.
Фатхутдинов Р.А. Стратегический менеджмент: Учебное пособие / Р.А.
Фатхутдинов. - М.: ЗАО Бизнес - школа «Интел – синтез», 2012. - 304 с.
63.
Федцов В.Г. Менеджмент в предпринимательской деятельности
[учеб.]/ В.Г. Федцов, В.В. Федцов. – М.: Издательство РДЛ, 2013. – 256 с.
64.
Хорисон Г. Стоимость стоимости бизнеса.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014.-
359 с.
65.
Хотинская, Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия (на примере предприятий сферы услуг) [Текст]/ Г.И. Хотинская,
Т.В. Харитонова. – М.: ВЛАДОС, 2014. – 215с.
66.
Чурилов, С.В. Анализ оборотных средств [Текст]/ С.В. Чурилов //
Бухгалтерский учет. 2014. №11. С.76-78.
67.
Шевчук Д.А. Стоимость и управление собственностью.- Ростов-на-
Дону: Феникс, 2013.- 155 с.
68.
Шевчук Д.А. Управление собственностью.- Ростов-на-Дону, Феникс,
2006.- 289 с.
69.
Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие / Под ред. проф.
А.П. Градова - СПб.: Специальная литература, 2014. - 414 с
Отзывы:
Авторизуйтесь, чтобы оставить отзыв