Оценка динамики рынков акций с помощью эмпирических многофакторных моделей

Существование экономики в отрыве от финансового рынка невозможно. Финансовый рынок способен обеспечить аккумулирование огромных финансовых ресурсов и обеспечить их мобильность между экономическими агентами. Механизмы финансового рынка позволяют накапливать и распределять финансовые ресурсы наиболее эффективным способом. Рынок акций является важной частью финансового рынка. Это один из старейших рынков «классических» ценных бумаг. От уровня развития этого сегмента финансового рынка судят в целом об уровне экономического развития страны. Страны с более развитым фондовым рынком в сравнении с банковским кредитованием, относят к англосаксонской модели финансового рынка, где привлечение капитала осуществляется преимущество через рынок акций. Рынок акций постоянно меняется под действием факторов внутренней и внешней среды. Динамика рынка находится в зависимости от стадии развития экономики, экономической политики государства, экономической ситуации в стране, регионе или мире. В результате влияния этих факторов рынок акций может претерпевать как взлеты, так и падения. Сложность прогнозирования и оценки динамики рынка акций заключается в том, что факторы, оказывающие существенное влияние в определенные периоды, могут оказаться несущественными в другие периоды, что также объясняется динамичностью развития экономики и финансовой системы. Это позволяет подчеркнуть актуальность выбранной темы исследования и необходимость актуализации накопленной научной базы по вопросу определения факторов, влияющих на рынок акций, и оценки степени этого влияния. Исследованием предложенной темы выпускной квалификационной работы занимались крупные российские и зарубежные исследователи финансовой и экономической науки: Я. М. Миркин, Н. И. Берзон, К. В. Криничанский, Б. Б. Рубцов, А. Н. Буренин, Б. В. Сребник, Ч. А. Яртли, А. Биллмейер, Р. Курач, Н. М. Одьямбо, А. К. Эль Вассал, И. Масса и многие другие. Об уровне развития рынка акций в разное время публиковали свои обзоры, отчеты и аналитические материалы крупные международные организации (МВФ, МБРР, Всемирный Банк), частные компании из списка Big-3 и Big-4 (KPMG, Ernst&Young) и многие другие исследовательские издательства. Цель выпускной квалификационной работы – на основе данных о динамике рынков акций определить макроэкономические факторы, оказывающие на него влияние, а также составить эмпирическую модель, способную прогнозировать динамику рынка акций, оценить перспективы рынка акций и выдвинуть предложения, способствующие развитию рынка акций. Для достижения цели выпускной квалификационной работы были поставлены следующие задачи: 1) Провести обзор существующей научной литературы по теме исследования; 2) Охарактеризовать рынок акций и акции как финансовый инструмент в частности; 3) Оценить место и роль рынка акций на финансовом рынке; 4) Определить показатели, определяющие динамику рынков акций; 5) Выявить макроэкономические факторы, оказывающие влияние на рынок акций; 6) Построить эконометрическую модель, позволяющую описать зависимость рынка акций от макроэкономических факторов; 7) Спрогнозировать показатели динамики рынка акций; 8) Оценить перспективы развития рынка акций; 9) Предложить рекомендации по достижению прогнозных показателей. Объектом исследования является рынок акций. Предметом исследования являются факторы, оказывающие влияние на рынок акций. Информационной базой для выпускной квалификационной работы послужили отечественные и зарубежные нормативно-правовые акты, статистическая и аналитическая информация, размещенная в открытом доступе, периодические издания, учебные материалы, научные работы и публикации, в том числе зарубежных авторов, книги, авторефераты диссертаций, монографии, электронные источники информации. При подготовки выпускной квалификационной работы были использованы такие методы научного-исследования, как сбор и анализ статистической информации, экономико-математическое моделирование, корреляционный и регрессионный анализ, анализ данных, статистический и факторный анализ. Теоретическая значимость исследования заключается в обобщении научных знаний о рынке акций и факторах, оказывающих на него влияние. Практическая значимость исследования заключается в актуализации научных знаний в области оценки рынка акций, актуализация сведений о степени зависимости рынка акций от тех или иных факторов, а также разработка модели, позволяющей оценивать динамику рынка акций. Цели и задачи работы определили ее структуру. Выпускная квалификационная работа состоит из трех глав, разделенных на параграфы, заключения, списка использованных источников и приложения общим объемом 98 страниц машинописного текста. На основе научных результатов выпускной квалификационной работы была подготовлена статья, опубликованная в февральском номере (2021 год) международного журнала «Экономика и бизнес: теория и практика». Журнал включен в список РИНЦ. Название статьи – «Оценка влияния макроэкономических факторов на российский рынок акций». Материалы опубликованы на 61–65 страницах журнала.