Рост инвестиционной привлекательности организации за счет новых видов деятельности

Стурза Екатерина Сергеевна

Рост инвестиционной привлекательности организации за счет новых видов деятельности

Выпускная квалификационная работа на тему «Рост инвестиционной привлекательности организации за счет новых видов деятельности». Автор выпускной квалификационной работы – Стурза Екатерина Сергеевна, студентка ДВФУ, ШЭМ, кафедры «Финансы и кредит», по направлению подготовки Менеджмент «38.02.03», «Финансовый менеджмент». Научным руководителем является доцент Лазарев Владимир Анатольевич. В данной работе повествуется о повышении инвестиционной привлекательности ООО «АТЛАНТ» посредством внедрения нового вида деятельности компании. Актуальность темы выпускной квалификационной работы определена особой значимостью повышения инвестиционной привлекательности для организации, ведь результатом ее повышения является стабилизация работы и улучшение показателей экономической эффективности. : выпускная бакалаврская работа по направлению подготовки : 38.03.02 - Менеджмент "Финансовый менеджмент"

Организация и управление

Дипломы

Вуз: Дальневосточный федеральный университет (ДВФУ)

ID: 5b8ed46b7966e1073081bd28

UUID: 978c46e0-92a1-0136-bbf7-525400005860

Язык: Русский

Опубликовано: почти 6 лет назад

Просмотры: 13

Стурза Екатерина Сергеевна

Источник: Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования «Дальневосточный федеральный университет»

Комментировать 0

Рецензировать 0

Скачать - 1,9 МБ

Поделиться работой

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего образования Дальневосточный федеральный университет ШКОЛА ЭКОНОМИКИ И МЕНЕДЖМЕНТА Кафедра «Финансы и кредит» Стурза Екатерина Сергеевна РОСТ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ ЗА СЧЕТ НОВЫХ ВИДОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ВЫПУСКНАЯ КВАЛИФИКАЦИОННАЯ РАБОТА по образовательной программе подготовки бакалавров по направлению Менеджмент «38.03.02» «Финансовый менеджмент» г. Владивосток 2018

Автор работы _______________ (подпись) «_____» ________________ 2018 г. Консультант (если имеется) _______________ ____________________ (подпись) (Ф.И.О) «_____» ________________ 2018 г. Руководитель ВКР ______________________ (должность, ученое звание) __________________________________________________________ _______________ (подпись) __ Лазарев В.А.____ (Ф.И.О) «______»________________ 2018 г. Назначен рецензент ____________________ ( ученое звание) ____________________________________________________ (фамилия, имя, отчество) Защищена в ГЭК с оценкой ______________ «Допустить к защите» Секретарь ГЭК (для ВКР) Заведующий кафедрой ___________________ ( ученое звание) ____________________ ____________ _________________ (подпись) _________________________________ ________________ (Ф.И.О) (подпись) _____________________ (Ф.И.О) «______»________________ 2018 г. «_____» ________________ 2018 г. ЗАВЕРЯЮ Е.Б. Гаффорова /___________________/ . Подпись Директор Школы экономики и менеджмента Директор/ наименование структурного подразделения «_____» _______________ 2018 г. В материалах данной выпускной квалификационной работы не содержатся сведения, составляющие государственную тайну, и сведения, подлежащие экспортному контролю. Е.А. Тюрина /____________________/ . Подпись Заместитель директора по науке и инновациям Школы экономики и менеджмента__________ Уполномоченный по экспортному контролю «____» _______________ 2018 г. 2

Оглавление Введение ....................................................................................................................... 4 1 Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности организации ................................................................................................................. 7 1.1 Понятие и методы оценки инвестиционной привлекательности .............. 7 1.2 Влияние новых видов деятельности на инвестиционную привлекательность организации .......................................................................... 15 1.3 Процесс внедрения нового вида деятельности.......................................... 22 2 Повышение инвестиционной привлекательности за счет новых видов деятельности ООО «Атлант» ................................................................................... 29 2.1 Общая характеристика деятельности организации .................................. 29 2.2 Анализ инвестиционной привлекательности организации ...................... 32 2.3 Предложения по повышению инвестиционной привлекательности организации ........................................................................................................... 42 2.4 Ожидаемые результаты реализации предложенных мероприятий ......... 53 Заключение ................................................................................................................ 62 Список использованных источников ...................................................................... 65 Приложение А ................................................. Ошибка! Закладка не определена. Приложение Б .................................................. Ошибка! Закладка не определена. 3

Введение В условиях современной экономики для эффективного и динамичного развития организаций крайне актуальной является проблема инвестирования и инвестиционной привлекательности. Поэтому повышение инвестиционной привлекательности является одной из основных стратегических задач любой организации. На сегодняшний день существует проблема институционализации поиска инвесторов для малого и среднего бизнеса. Вместе с тем, нет четкого алгоритма действий для повышения инвестиционной привлекательности. Существуют различные способы и методы, о которых пишут отечественные и зарубежные экономисты. Но конечно, для каждой отдельной организации методы повышения инвестиционной привлекательности будут применены индивидуально, с учетом сильных и слабых сторон организации. В данной работе повествуется о повышении инвестиционной привлекательности ООО «АТЛАНТ» посредством внедрения нового вида деятельности компании. Инвестиции непременно важны для любого бизнеса, ведь они укрепляют конкурентную позицию на рынке, влияют на жизненный цикл компании, не позволяя ей достигнуть стадии спада или ликвидации. Отсутствие инвестиций чаще всего означает отсутствие развития компании и ухудшение состояния дел организации. Следовательно, актуальность темы выпускной квалификационной работы определена особой значимостью повышения инвестиционной привлекательности для организации, ведь результатом ее повышения является стабилизация работы и улучшение показателей экономической эффективности. На основании всего вышесказанного можно сформулировать цель работы: выявить у ООО «АТЛАНТ» потребность в инвестировании и предложить, в качестве способа повышения инвестиционной привлекательности, внедрение нового вида деятельности организации. 4

Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи: − рассмотреть теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности организации; − изучить методы анализа инвестиционной привлекательности организации; − изучить влияние новых видов деятельности на инвестиционную привлекательность компании; − рассмотреть процесс внедрения нового вида бизнеса; − привести общую характеристику деятельности ООО «АТЛАНТ»; − проанализировать инвестиционную привлекательность организации; − предложить меры по повышению инвестиционной привлекательности организации. Объектом исследования является ООО «АТЛАНТ», основной деятельностью которой является перевалка нефтепродуктов с железной дороги. Предметом исследования является инвестиционная привлекательность ООО «АТЛАНТ» и её повышение посредством внедрения нового вида деятельности. Теоретической базой для исследования стали труды следующих авторов экономистов: Синицкая Н. Я., Стоянова Е. С., Антонов Г. Д., Басовский Л. Е., Володин А. А., Горбунов В. Л., Животова О. В., Пласкова Н. С., Савицкая С. М. и др. В качестве методологической основы в ходе работы применялись методы общенаучного исследования, такие как сравнение и анализ изучаемых показателей, метод финансовых коэффициентов, методика составления бизнеспланов UNIDO и др. Основной информационной базой для исследования стала бухгалтерская отчетность организации, конкретно: форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» за 2015-2017 гг. ООО «АТЛАНТ». 5

Практическая значимость выпускной квалификационной работы заключается в разработке бизнес-плана нового вида деятельности для исследуемой организации, главной целью которого является повышение инвестиционной привлекательности ООО «АТЛАНТ». В соответствии с последовательным решением поставленных задач создана структура выпускной квалификационной работы. В первой главе рассмотрены теоретические аспекты инвестиционной привлекательности и методов ее оценки, а также, изучено влияние новых видов деятельности на инвестиционную привлекательность, рассмотрен процесс внедрения нового вида бизнеса. Во второй главе проведен анализ деятельности и финансовой характеристики ООО «АТЛАНТ». Так же во второй главе представлен бизнес план по внедрению нового вида деятельности и ожидаемые от него результаты для ООО «АТЛАНТ». 6

1 Теоретические основы оценки инвестиционной привлекательности организации 1.1 Понятие и методы оценки инвестиционной привлекательности Инвестиционная организации это привлекательность одно функционирования. При из наиболее высокой для любой значащих коммерческой условий инвестиционной успешного привлекательности, компания будет чувствовать преимущество перед конкурентами и будет уверенно вести дела, в то время как предприятие с низкой инвестиционной привлекательностью или же с полным ее отсутствием будет подвержено множеству трудностей и потери потенциального дохода. Для удержания лидирующей позиции на рынке предприятию необходимо непрерывно развиваться, обновлять оборудование, внедрять новые технологии, расширять сферы деятельности и т.д. Поэтому рано или поздно у компании появляется потребность в дополнительном инвестировании, так как без привлечения средств развитие компании становится невозможным или затягивается на неопределенный срок. Если появилась потребность в инвестировании, то начальству необходимо разработать план действий и пакет конкретных мероприятий, способствующих повышению инвестиционной привлекательности своего предприятия. Привлекая сторонние инвестиции, руководство компании прежде всего преследует повышение эффективности деятельности предприятия, что является основной целью привлечения инвестиций. Из основной цели следует, что при любом варианте вложения инвестиционных средств, при компетентном и грамотном управлении следствием должно быть повышение стоимости организации, а также иных экономических показателей эффективности деятельностиp [7]. В различных источниках экономической литературы можно найти множество публикаций на тему инвестиционной привлекательности, ее понятия и методов оценки. Однако во всех этих работах отсутствует единое общее 7

понятие инвестиционной привлекательности организации. У каждого автора своя точка зрения, отличающаяся от остальных, но в то же время эти разные понятия значительно дополняют друг друга. В Таблице 1 приведем некоторые подходы к определению инвестиционной привлекательности. Таблица 1 – Подходы к определению сущности понятия «инвестиционная привлекательность организации» Содержание подхода Инвестиционная привлекательность – это совокупность характеристик производственной, финансовой, коммерческой, управленческой деятельности организации, особенностей инвестиционного климата, по результатам которого делается вывод о целесообразности и необходимости осуществления инвестиций предприятия. Инвестиционная привлекательность определяет координацию интересов инвестора и объекта инвестирования при приемлемом соотношении доходности и риска, способности инвестиционного потока генерировать. Инвестиционная привлекательность – совокупность свойств хозяйствующего субъекта, обуславливающих платежеспособный спрос на инвестиции. Инвестиционная привлекательность характеризует степень соответствия предприятия целям определенного инвестора Инвестиционная привлекательность определяется его финансовым состоянием. организации Авторы Синицкая Н. Я. Конторович С. П., Булгакова Л. Н., Якупова Н. М., Самарина Н. С., Ярулина Г. Р. Севрюгин Ю. В., Кузнецов А. Л., Глухова Л. М., Валинурова Л. и Казакова О. В. Жданов С. А., Дежинов Д. В., Левченко Т. П., Ткачев В. С. Гришин М. В., Ройзман И. И., Глазунов В. Н., Крейнина М. Н., Шахназаров А. Г. Источник: [7] Исходя из различных толкований понятия инвестиционной привлекательности, специфику данного понятия можно разделить на три группы по следующим свойствам [9]: 8

− обязательное условие инвестирования, что предполагает комплекс различных свойств, возможностей и средств, определяющие потенциальную платежеспособность, при имеющемся спросе на инвестиции в основной капитал; − условие развития компании: положение её хозяйственного развития, при котором в оптимальные сроки инвестиции должны принести приемлемый уровень прибыли или же другой положительный результат; − признак эффективных инвестиций: уровень инвестиционной привлекательности, а в дальнейшем инвестиционной деятельности, напрямую зависит от уровня эффективности инвестиций (чем они выше, тем выше инвестиционная привлекательность). Исходя из вышеперечисленных подходов к понятию инвестиционной привлекательности, можно сделать обобщенный вывод, о том, что инвестиционная привлекательность это прежде всего цепь экономических связей между участниками хозяйственных отношений относительно повышения эффективности деятельности предприятия и поддержания его высокой конкурентной позиции на рынке. Инвестиционная привлекательность это одно из наиболее значащих характеристик деятельности организации, которые влияют на конкурентоспособность, на перспективы дальнейшего развития компании, на финансовую устойчивость и стабильность. Непосредственно для инвесторов инвестиционная привлекательность подразумевает совокупность различных факторов, как количественных, так и качественных, которые демонстрируют платежеспособность предприятия, которое нуждается в дополнительном инвестировании [39]. С позиции капиталовложения процесс инвестирования подразумевает под субъектом инвестора, а под объектом получателя инвестиций. Естественно инвестору необходимо исследовать объект своих капиталовложений для выявления особенностей и свойств, которые охарактеризуют предстоящую 9

работу с выбранным объектом. Для инвестора одними из самых значительных характеристик объекта являются: − инвестиционный климат; − инвестиционный потенциал; − инвестиционная привлекательность. Перечисленные показатели отражают способность объекта инвестиций принести прибыль или иной положительный результат в приемлемый для вкладчиков срок, с установленными заранее условиями. Несмотря на то что эти понятия в общем определяют пригодность конкретного объекта для вложений, у них есть ряд значительных различий. Для характеристики таких инвестиционных объектов как отдельные хозяйственные субъекты, то есть предприятия, организации будет достаточно двух показателей из трех – инвестиционный потенциал и инвестиционная привлекательность. Так как инвестиционный климат характерен для территориальных объектов, таких как страны, края и регионы, города, отрасли народного хозяйства, поэтому для оценки пригодности инвестирования предприятия или организации необходимость в данном признаке практически отпадает. Но все же показатель инвестиционного климата за редким исключением может быть учтен. К примеру, в качестве одного из внешних факторов определенного объекта может быть взят во внимание инвестиционный климат региона [6]. Рассмотрим подробнее понятие инвестиционного потенциала. Потенциал (от латинского potential – сила) это доступные средства, возможности определенного лица или группы лиц, которые могут помочь в достижении поставленных целей или решении какой-либо задачи. Следовательно, комплекс положительных качеств объекта инвестирования, демонстрирующих потенциальную возможность достижения целей, установленных инвестором, и есть инвестиционный потенциал. В качестве положительных качеств объекта может быть транспортная доступность, обеспеченность трудовыми ресурсами, экономико-географическое положение и др. Важно, что потенциал, как 10

величина, может быть только положительной, так как рассматриваются только положительные качества, следовательно, отрицательного потенциала не существует. К примеру, положительным, так и инвестиционный отрицательным, климат или, если может быть, другими как словами благоприятным или неблагоприятным. Инвестиционная привлекательность, как и ранее рассмотренные понятия отражает совокупность качеств объекта, влияющих на решение инвестора о капиталовложении в него. Однако инвестиционная привлекательность отражает помимо качеств самого объекта, свойства окружающей его среды, к примеру мнение других инвесторов на счет определенного предприятия. Следовательно, когда объект привлекателен для инвестирования, желающих вложить свои средства инвесторов, как правило не мало или же ранее были инвесторы, которые остались довольны работой с организацией. Как и потенциал, инвестиционная привлекательность не может быть отрицательной величиной [11]. В традиционном подходе понятие инвестиционной привлекательности рассматривают как оценку финансового состояния организации, ликвидности бухгалтерского баланса, кредитоспособности предприятия, рентабельности ресурсов и основной деятельности, деловой активности. Современная трактовка данного понятия более широкая и емкая, в которой помимо всего вышеперечисленного из профессионализма руководящего выпускаемого продукта, традиционного социальную понятия, состава, политику включены уровень конкурентоспособность организации, уровень корпоративной культуры, чувствительность к различным изменениям во внутренней и внешней среде, особенности внешней среды и взаимодействия с ней. Безусловно, главным количественным показателем инвестиционной привлекательности, является критерий эффективности капиталовложений, то есть инвестор ждет максимальной отдачи своих вложенных средств. При оценке уровня эффективности капиталовложений, нужно учитывать также уровень их рискованности, чтобы получить более реальные цифры. 11

Предприятие, формируя инвестиционную привлекательность, прежде всего преследует цель достижения стабильного развития и роста предприятия в долгосрочной перспективе, с одновременным укреплением позиций на кредитном рынке, рынке труда, и т.д. Организуя инвестиционный процесс в организации необходимо создать максимально благоприятные условия для инвестора. Здесь управляющему составу компании необходимо четко выделять свои сильные стороны, в виде ключевых параметров, определяющих их инвестиционную привлекательность, а также выделить основные векторы трансформации инвестиционных механизмов [16]. Различные исследования, как теоретические, так и практические показали, что инвестиционная привлекательность организации зависит не только от финансового состояния компании, но и от множества других не менее важных факторов. Для справедливой оценки инвестиционной привлекательности организации помимо определения жизненного цикла организации и ее финансового состояния, необходим учет и других параметров, учитывающих совокупность системных оценок инвестиционной привлекательности организации. Оценка инвестиционной привлекательности существующей организации может быть проведена по одному или нескольким направлениям инвестиционных вложений, требующих объективной и детальной оценки. Самые популярные направления инвестиционных вложений среди инвесторов это [22]: − изменения вида деятельности организации; − усовершенствование производства в рамках осуществляемой деятельности; − расширения деятельности (простое и расширенной производство); − начало нового вида деятельности в рамках расширения бизнеса; − приобретение новых видов деятельности посредством получения контроля за дочерними и зависимыми организациями. 12

Неважно какое направление инвестирования выбрано, но процесс оценки привлекательности будет проводиться в несколько этапов. В каждом этапе содержатся пути его реализации, цели и информационная база. В Таблице 2 рассмотрим этапы оценки инвестиционной привлекательности организации. Таблица 2 – Этапы оценки инвестиционной привлекательности организации Этап Цель Формирован ие информацио нной базы Сбор данных для осуществления анализа и оценки инвестиционной привлекательности организации. Объективный анализ Инвестицион организации с точки зрения ный анализ его общей инвестиционной политики Оценить инвестиционную привлекательность Оценка организации по величине инвестицион получаемого ной дисконтированного потока привлекатель при разных ности условиях инвестирования капитала Оценка целесообразности расширения бизнеса. Оценка Формирование решения об изменений инвестировании и стоимости определение наиболее бизнеса перспективного направления вложений. Источник информации Финансовая отчетность компании (бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, бизнес-план, учетная политика, инвестиционный и финансовый планы, приложения и пояснения к бухгалтерскому балансу Бухгалтерская финансовая отчетность, финансовый план организации, план технического перевооружения Бизнес-план, отчет о финансовых результатах, учетная политика, амортизационная политика Инвестиционный план, финансовый план, план перевооружений, технический план Источник: [39] Объективная оценка инвестиционной привлекательности предприятия невозможна без достаточной информации, поэтому основа успешной оценки это 13

емкая и качественная информационная база это. Информация должна быть актуальна доступна и достоверна [7]. На первом этапе обязательно направляется запрос в организацию для предоставления необходимой для оценки документации и информации. Далее связываются с основными подразделениями предприятия, получая от них информацию, которая будет не менее полезна для оценки инвестиционной привлекательности, чем финансовая отчетность. Третьим шагом необходимо назначить ответственных за оценку со стороны организации лиц. В итоге после получения всей необходимой информации, проводится анализ инвестиционной привлекательности организации на основе финансовой отчетности. На втором этапе оценки инвестиционной привлекательности организации бухгалтеры, основываясь на проведенный ранее финансовый анализ рассчитывают показатели ликвидности, рентабельности собственного капитала, коэффициент автономии, темп прироста выручки. Далее рассчитывается показатель чистой операционной прибыли, средневзвешенной стоимости инвестированного капитала (WACC), показатель инвестированного капитала, нормативного и остаточного срока использования амортизируемого имущества. Все перечисленные вычисления служат фундаментом для осуществления следующего, третьего этапа. Для реализации третьего этапа есть два пути. Первый это инвестиции в размере суммы оборотного капитала и первоначальной стоимости внеоборотных активов. Для этого необходимо вычислить 4 показателя (NPV – чистая дисконтированная стоимость, PI – индекс прибыльности, PB – дисконтированный срок окупаемости, CFROI – рентабельность инвестиций по денежному потоку). Второй вариант подразумевает инвестирование капитала в размере суммы остаточной стоимости внеоборотных активов и оборотного капитала. Для этого необходимо рассчитать NPV, PI, PB, IRR (внутренняя норма доходности), MIRR (модифицированная внутренняя норма доходности). 14

На завершающем четвертом этапе для оценки стоимости бизнеса инвестор рассчитывает эквивалентный аннуитет, а затем стоимость эквивалентного аннуитета. На основе полученных в ходе всех четырех этапов оценки данных у инвестора формируется заключение об инвестиционной привлекательности исследуемой организации. Эффективность инвестиций характеризуется следующей системой неравенств: 𝑃𝐼 > 1 { NPV > 0 CFROI > WACC где (1) PI – индекс прибыльности; NPV – чистая дисконтированная стоимость; CFROI – рентабельность инвестиций по денежному потоку; WACC – средневзвешенная стоимость капитала. Положительная помимо окупаемости инвестиционная инвестиций, их привлекательность приумножение, подразумевает например, если инвестированные средства пошли на расширение мощностей предприятия. 1.2 Влияние новых видов деятельности на инвестиционную привлекательность организации Инвестиционная привлекательность любой организации зависит от множества условий. К этим условиям можно отнести: − финансовая и общественно-политическая ситуация в регионе; − уровень коррупции в регионе; − совершенство законодательной власти; − финансово-экономическое положение в отрасли; − уровень квалификации специалистов; − экономические показатели и др. 15

Если организация хочет получить от инвесторов финансовые ресурсы для своего развития, то руководству предприятия необходимо обратить внимание именно на внутренний анализ, обозначить своё место на рынке, дать оценку потенциальным инвесторам, проанализировать свои сильные и слабые стороны с помощью инструментов маркетингового анализа. Влияющих на инвестиционную привлекательность организации факторов множество. Факторы классифицируют на две группы. Рассмотрим классификацию в Таблице 3. Таблица 3 – Факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия Внутренние факторы Внешние факторы Это факторы, непосредственно зависящие от результатов хозяйственной деятельности организации 1 Финансовое состояние компании (коэффициент текущей ликвидности, оборачиваемости активов, рентабельности продаж и собственного капитала, чистой прибыли). 2 Степень уникальности продукта или услуги компании. 3 Организационная структура предприятия. 4 Стабильность денежного потока. 5 Уровень диверсификации продукта. Это факторы, которые не зависят от результатов хозяйственной деятельности организации 1 Инвестиционная привлекательность региона (экономическая, политическая ситуация в стране в целом и в конкретном регионе). 2 Инвестиционная привлекательность отрасли (состояние инфраструктуры, макроэкономическая и финансовая среда, кадровая составляющая, экологическая безопасность производства). Источник: [26] Перечисленные в Таблице 3 факторы, влияющие на инвестиционную привлекательность предприятия естественно не являются единственно возможными. Если организация желает быть конкурентоспособным, развиваться на рынке, то руководству необходимо самостоятельно исследовать возможности привлечения инвестиций. 16

В связи с усилением конкуренции организации начинают испытывать потребность в развитии, и естественно в финансировании. В таком случае можно прибегнуть к различным видам займов или же привлечь инвестора. Каждый инвестор вправе выдвигать свои условия, поэтому к каждой группе инвесторов необходимо найти подход. Если предприятие не располагает достаточными финансовыми ресурсами для расширения своего бизнеса, то руководство вынуждено прибегнуть к финансированию из внешних источников. Есть два основных вида финансирования компании из внешних источников: − инвестирование в акционерный капитал; − инвестирование путем предоставления заемных средств. Рассмотрим первый вид инвестирования – в акционерный капитал компании, или как его называют «прямое инвестирование». Можно выделить две формы привлечения инвестиций в акционерный капитал. Первая - инвестиции финансовых инвесторов, а вторая - стратегическое инвестирование [24]. Первая форма инвестирования предполагает, что внешний инвестор или группа инвесторов приобретает определенный пакет акций компании, но не контрольный, а блокирующий. Инвесторы в обмен на пакет акций предоставляют инвестиции организации, планируя в дальнейшем продать свой пакет акций через несколько лет (венчурные и паевые фонды). Также инвестор может разместить акции компании на рынке ценных бумаг (компании любого вида деятельности или физические лица). В таких ситуациях инвестор получает основной доход за счет выхода из бизнеса, то есть продажи своего пакета акций. Следствием вышесказанного является тот факт, что привлечение финансовых инвесторов целесообразно для развития организаций. Развитие предполагает реализацию мероприятий (расширение и модернизация производства, внедрение новых видов деятельности, повышение объемов продаж и эффективности деятельности в целом), в результате которых будет 17

расти как стоимость компании, так и стоимость вложенного инвестором капитала. Вторая форма прямого инвестирования, стратегическое инвестирование, предполагает приобретение инвестором крупного или даже контрольного пакета акций компании. Обычно, такая форма инвестирования подразумевает, что инвестор постоянно или длительный период времени является одним из собственников компании. Завещающим этапом стратегического инвестирования обычно является слияние организации с компанией-инвестором или ее приобретение. Главная цель стратегического инвестора это – получение доступа к новых технологиям и ресурсам и повышение эффективности собственного бизнеса. Стратегические инвесторы – это обычно компании, являющиеся лидерами отрасли и крупные объединения предприятий [17]. Второй вид финансирования компаний это - инвестирование в форме предоставления заемных средств. В основном заемные средства – это банковские и торговые кредиты, облигационные займы. Сроки финансирования варьируются от нескольких месяцев до нескольких лет. Размеры привлекаемого финансирования могут быть разными, от десятков тысяч долларов до десятков миллионов долларов. Такая группа инвесторов заинтересована в развитии компании, так как основной целью такого инвестора является получение процентного дохода на вложенный капитал при заданном уровне риска. Следовательно, из всего вышесказанного можно сделать вывод, что всех инвесторов можно разделить на две группы. Первая это кредиторы, заинтересованные в получении текущих доходов в форме процентов, а вторая это участники (владельцы доли) бизнеса которые заинтересованы в получении дохода от роста стоимости компании [38]. Для любой группы инвесторов главный показатель инвестиционной привлекательности компании – это уровень дохода, который инвестор может получить на вложенные средства. Кроме того, инвестору важно учитывать 18

уровень рисков неполучения дохода на капитал и невозврата капитала. На основе этих показателей инвесторы выдвигают организациям требования при инвестировании. Естественно, основное требование – это подтверждение способности организации выполнить обязательства по выплате процентов и возврату капитала. Для инвесторов, имеющих долю в бизнесе, главное требование – подтверждение способности грамотно распределить инвестиции и увеличить стоимость акций. Когда предприятие нуждается в заемных средствах руководству необходимо начать разработку действий, способствующих улучшению финансовых показателей, которые играют важную роль для инвесторов при оценке инвестиционной привлекательности. Следовательно, возникает потребность в управлении инвестиционной привлекательностью компании. Если организация недостаточно инвестиционно привлекательна, то нужны меры по повышению привлекательности [41]. Методы и способы повышения инвестиционной привлекательности бывают разные, но от них всех ждут одного результата – привлечение инвестора. Как правило перед реализацией мер по повышению привлекательности, проводится анализ текущего состояний предприятия, SWOT - анализ. Также для начала стоит составить бизнес-план, который отражает виды деятельности организации, количество средств, необходимое для реализации проекта. Не менее важно представить в бизнес-плане ожидаемый результат вложений [40]. Положительная кредитная история демонстрирует добросовестность выполнения обязательств, поэтому последующим немаловажным шагом к привлечению инвестора является создание кредитной истории. Помимо всей отчетной документации любой хозяйствующий субъект должен иметь историю своего развития, ведь потенциальным инвесторам и деловым партнерам будет интересно узнать путь достижения настоящего результата. Разработка инвестиционной привлекательности довольно непростой и длительный процесс, подразумевающий различные виды финансового анализа 19

предприятия, оценку активов, квалификации кадров, анализ рыночного потенциала, SWOT-анализ и многое другое. Организация, основываясь на своих целях, может сформировать шаги, как меры повышения инвестиционной привлекательности, рассмотренные на Рисунке 1. Разработка правильной долгосрочной стратегии развития Разработка правильного бизнес-плана Создание хорошей кредитной истории Реструктуризация Изменение организационной структуры, методов управления Преобразование активов Реформа акционерного капитала Реформа производства Источник: [6] Рисунок 1 – Меры повышения инвестиционной привлекательности Рассмотренные на Рисунке 1 мероприятия влияют на показатели эффективности деятельности предприятия (например, ликвидность, рентабельность). Эти показатели вызывают интерес у инвесторов, кроме того способствуют увеличению прав собственников компании, приводя к увеличению прибыльности деятельности [38]. Для реализации такой цели как внедрение нового вида бизнеса самая подходящая мера по повышению инвестиционной привлекательности организации - это разработка инвестиционного проекта и составление бизнесплана. Бизнес-план используют как инструмент проведения деловых переговоров. При составлении бизнес-плана необходимо конкретно указать, что и в каком количестве компания хочет получить от инвестора, но кроме этого в 20

бизнес-плане нужно показать, что предприятие готово предложить инвестору, другими словами – выгоду инвестора [32]. Помимо составления самого бизнесплана, необходимо спланировать пути реализации инвестиционного проекта. На Рисунке 2 рассмотрим пошаговое планирование реализации инвестиционного проекта. Разработка целей и концепции проекта Оптимизация графика с учетом ограниченных ресурсов Структурное распределение работ Назначение ответственных исполнителей Разработка графика реализации проекта Определение ключевых событий и План финансового обеспечения Источник: [31] Рисунок 2 – Планирование реализации инвестиционного проекта При составлении планов особое внимание уделяется определению сроков выполнения работ и ответственных за выполнение. Форма и содержание планов должны удовлетворять требованиям возможности контролирования хода их выполнения. Для инвестора грамотно составленный бизнес-план служит в качестве определяющего критерия при выборе инвестиционных проектов, разработанных для привлечения капиталовложений. Основное преимущество бизнес-плана в том, что, если он грамотно составлен, он позволяет оценить перспективу развития предприятия и отвечает на самый важный для инвестора вопрос: стоит ли вкладывать денежные средства в данный проект и принесет ли он доходы, окупающие понесенные затраты. Инвестиционный проект по внедрению нового вида деятельности организации требует достаточно времени и финансов, но важно правильно составить бизнес-план и показать, как новый вид деятельности повлияет на 21

инвестиционную привлекательность и на эффективность деятельности. Инвестор, убедившись в целесообразности такого проекта на определенных требованиях предоставит необходимое финансирование, после которого можно будет приступать к реализации проекта [31]. 1.3 Процесс внедрения нового вида деятельности Любой коммерческой организации для удержания стабильно высокой позиций на рынке нужно развиваться. Любое развитие как правило требует финансовых вложений, которых у предприятия может не оказаться. Конечно, это не значит, что дальнейшее развитие невозможно, ведь помимо собственных источников финансирования можно использовать заёмные, а также бюджетное финансирование и лизинг. В свою очередь, организация должна привлечь инвестора, заинтересовать его и убедить в целесообразности его потенциальных вложений. Для этого организация должна предложить инвестору инвестиционный проект, для реализации которого составлен бизнес-план, в котором будет отражена вся необходимая информация для удовлетворения интереса инвестора к проекту [27]. Бизнес-план, помимо своей основной цели привлечения инвесторов, содержит анализ рынка, меры по проектированию, маркетинговую стратегию, рассчитывает необходимое количество ресурсов для реализации проекта, определяет ожидаемую доходность и эффективность деятельности организации. В процессе создания любого инвестиционного проекта есть 3 фазы: прединвестиционная, инвестиционная и эксплуатационная. Фазы инвестиционного цикла проекта представим в Рисунке 3. Прединвестиционная фаза 1. Обоснование идеи. 2 Разработка бизнес-плана. 3 Утверждение бизнес-плана и ТЭО проекта. Инвестиционная фаза 1 Проектирование. 2 Строительство. 3 Пуско-наладочные работы. Эксплуатационная фаза 1 Освоение. 2 Рост. 3 Зрелость. 4 Упадок. Источник: [41] Рисунок 3 – Фазы инвестиционного цикла проекта 22

Для выявления эффективности проекта, на каждой фазе его цикла необходимо провести проектный анализ, который содержит комплексную оценку показателей технологической и целесообразности социальной областях. проекта Для в расчета экологической, эффективности деятельности оцениваемой организации инвестор проводит анализ финансовой устойчивости предприятия, оценивая возможные риски и оптимальность инвестирования конкретного хозяйствующего субъекта. Далее инвестор анализирует доходность капитала, получая информацию о финансовом благосостоянии компании и возможности его повышения. Для представления о том, как быстро активы оборачиваются в производство или в процесс функционирования предприятия, проводится анализ оборачиваемости активов. Анализ ликвидности продемонстрирует способность организации платить по своим обязательствам, поможет оценить возможности банкротства компании. Проведя анализ перечисленных показателей, инвестор будет иметь довольно широкое представление о положении дел как организации в целом, так и конкретного инвестиционного проекта, что несомненно поможет ему сделать выбор [24]. На прединвестиционной фазе необходимо хорошо продумать и спрогнозировать развитие инвестиционного проекта, поэтому для четкого и реалистичного прогнозирования составляется бизнес-план. Бизнес-план – это проектная исследовательская работа, результат которой – документ, в котором относительно кратко, максимально точно и доступно описываются все особенности проекта, план мероприятий по его реализации, риски и проблемы, которые могут появиться, а также пути их решения. Здесь дается характеристика самого предприятия, сферы его деятельности, содержится информация о производимых товарах и услугах, рынках сбыта и маркетинговой политике [25]. В зависимости от целей составления бизнес-плана, можно выделить несколько его видов: 23

− бизнес-план для получения кредита (в настоящее время кредитные организации нашей страны без предоставленного бизнес-плана не готовы давать предпринимателям кредиты на большие суммы); − бизнес-план для себя (инструмент самоконтроля и анализа состояния дел собственной организации); − бизнес-план для объединения с другой компанией или стратегического альянса с иностранным партнёром (гарантия честного партнерства, оценка эффективности потенциальной совместной работы); − бизнес-план для привлечения инвесторов (инвестиционный бизнесплан содержит маркетинговую стратегию предприятия, информацию о перспективах и мощностях, оборотах и другое, что может привлечь инвестора). Задачи бизнес-плана можно разделить на две категории: тактические и стратегические. На рисунке 4 подробнее рассмотрены задачи бизнес планирования. Стратегические Задачи Тактические Привлечение инвесторов Планирование проекта Разработка общей генеральной концепции развития предприятия Обоснование инвестиционной привлекательности Основа для принятия управленческих решений в период жизненного цикла проекта Источник: [6] Рисунок 4 – Задачи бизнес планирования Основная задача любого бизнес-плана заключается в том, чтобы дать системную целостную оценку перспектив проекта. Бизнес-план должен быть 24

достоверным, логичным и четким, должен содержать достаточную информацию, должен быть обоснованным и аргументированным. Именно руководитель должен, если не составлять полностью бизнес-план, то как минимум активно учувствовать в его составлении, в противном случае план может получиться слишком абстрактным и инвесторы от такого проекта откажутся [21]. Бизнес-план должен выполнять конкретные функции: − сравнение запланированных и фактических показателей эффективности деятельности предприятия; − реализация стратегических направлений компании; − привлечение дополнительного финансирования; − помощь в кредитовании и получения займов. Четких рамок и строгих требований к составлению инвестиционного бизнес-плана нет, но предполагается обязательное наличие некоторых пунктов. Структура бизнес-плана может меняться, но согласно стандартам международных финансовых институтов, структура бизнес-плана должна быть следующей: 1 Резюме. 2 Описание проекта. 3 Анализ отрасли. 4 Анализ рынка. 5 Маркетинговый план. 6 Производственный план. 7 Организационный план. 8 Финансовый план. 9 Анализ рисков проекта. 10 Приложения. Резюме – краткое содержание, отражающее все ключевые моменты и понятия бизнес-плана. В этом разделе четко описываются цели проекта, количество требуемых финансов, временные рамки, целевая аудитория, 25

предполагаемый спрос и доходность, возможные риски и пути их решения, экономические показатели эффективности. Во втором разделе содержится общий смысл проекта, описание идеи и предметной области. В этом разделе должны быть представлены и описаны следующие пункты: − существо проекта и его главная цель; − дерево целей и планируемые результаты; − описание продукта или услуги; − разрешительной документация (при необходимости или требовании); − ожидаемы социальные эффект проекта (улучшение условий жизни региона, новые рабочие места и т.д.); − экологический эффект проекта. Анализ отрасли содержит в себе информацию о различной практике и опыте (в том числе и зарубежном) в реализации подобных проектов. На основе анализа существующих реализованных ранее похожих проектов, можно выявить сильные и слабые стороны проекта, оценить реалистичность проекта и многое другое. В состав этого раздела включаются: − определение отрасли инвестиционного проекта; − деловая активность отрасли, стадии ее жизненного цикла; − различные изменения, технические инновации в отрасли; − традиционные формы бизнеса в отрасли; − ключевые моменты при создании данного вида бизнеса; − роль проекта в развитии отрасли; − альтернативы реализации идеи. Анализ рынка предполагает описание целевой аудитории, имеющихся конкурентов. Предполагает описание следующих пунктов: − целевые потребители; − сведения о конкурентах (их слабые и сильные ценообразование, особенности маркетинговых решений и др.); 26 стороны,

− прогноз объема продаж и его обоснование. Маркетинговый план считается наиболее существенной частью бизнес плана, ведь в нем указываются цели организации и пути их достижения. В маркетинговый план включаются: − стратегия и swot-анализ проекта; − ценообразование; − продвижение и распространение продукта или услуги. Производственный план описывает всё, что необходимое для реализации проекта, описывает схему конкретных действий и мероприятий, необходимые технологии и оборудование, материальные ресурсы, себестоимость продукта или услуги, потребность в рабочей силе и др. Раздел производственного плана самый объемный и включает в себя: − аргументация выбора местоположения; − строительные и технические решения; − производственный процесс; − специфика необходимого оборудования; − работа с подрядчиками; − список необходимых материалов и сырья, их цены и поставщики; − план поставок; − план производства; − меры по контролю качества; − перечень специальностей и планируемых заработных плат; − косвенные затраты; − оценка себестоимости продукта или услуги; − производственная и экологическая безопасность. Организационный план содержит информацию об организационной структуре компании, об особенностях кадровой политики. Содержит в себе описание следующих пунктов: − состав участников проекта; 27

− баланс интересов участников; − схема взаимодействия участников; − организационная структура; − график реализации проекта; − план по персоналу. Финансовый план – это раздел бизнес-плана, рассматривающий вопросы финансового обеспечения компании и прогнозы финансовых результатов. В состав финансового плана входит: − прогнозный баланс, отчет о движении денежных средств, отчет о прибылях и убытках; − анализ финансового состояния компании; − расчет показателей эффективности проекта; − источники и схемы финансирования. Анализ рисков проекта тоже немаловажная часть бизнес-плана, определяющая возможные риски, способы снижения этих рисков, а также минимизация потерь в следствии их воздействия. В состав этого раздела входит: − анализ рисков; − анализ чувствительности проекта; − гарантии инвесторам. Приложения к бизнесу-плану включают в себя дополнительную справочную информацию, такую как: − техническая документация; − свидетельства и патенты; − чертежи, схемы, иллюстрации. Процесс бизнес-планирования является непрерывным, в ходе которого постоянно принимаются разные управленческие решения. От эффективности бизнес-планирования зависит дальнейшее состояние компании и эффективность ее деятельности [34]. 28

2 Повышение инвестиционной привлекательности за счет новых видов деятельности ООО «Атлант» 2.1 Общая характеристика деятельности организации ООО «АТЛАНТ», является нефтетерминалом по г. Артему и г. Владивостоку, на его долю приходится более 50% владивостоксого рынка услуг по перевалке нефтепродуктов с железной дороги. Номенклатура грузов включает мазут, авиационный керосин, 13 видов светлых нефтепродуктов, в том числе 7 сортов дизельного топлива, и различные виды бензинов. Размер уставного капитала 10 000 р. Организационная структура определяет распределение ответственности и полномочий внутри организации. На ООО «АТЛАНТ» построена бригадная (кросс-функциональная) структура управления, где основными принципами являются: – автономная работа рабочих групп; – самостоятельное принятие решений рабочими группами и координация деятельности по горизонтали; – замена жестких управленческих связей бюрократического типа гибкими связями; – привлечение для разработки и решения задач сотрудников разных подразделений. Организационная структура состоит из аппарата управления и вагонов-цистерн с производственных цехов. Фронт слива обеспечивает прием и слив нефтепродуктами, транспортировку нефтепродуктов в резервуарный парк. Фронт слива включает в себя 4 000 погонных метров подъездных железнодорожных путей с эстакадами для слива темных и светлых нефтепродуктов. Его пропускная способность – до 400 вагонов-цистерн в сутки. 29

Перекачка нефтепродуктов в резервуары производится насосными станциями, которые оснащены насосными агрегатами. Фронт слива имеет 4 сливно-наливных эстакады для слива темных и светлых нефтепродуктов. Резервуарный парк выполняет следующие задачи: прием, хранение и отпуск нефтепродуктов. Операторы подразделения ведут приемку, учет сливаемых на фронте слива нефтепродуктов, осуществляют и контролируют их прием и отпуск в резервуарном парке, производят их отпуск на танкеры, контролируют их количество в резервуарах, а также ведут всю документацию, связанную с движением нефтепродуктов. Резервуарный парк общей емкостью более 450 тыс. м3 подразделяется на несколько участков в зависимости от расположения резервуаров и их назначения. В цехе одновременно может храниться более 20 видов нефтепродуктов. Отгружаются нефтепродукты на бензовозы с резервуаров, которые находятся в федеральной собственности и арендуются у компании «АТОМ». Вспомогательное производство включает 8 цехов. Лаборатория (1 цех) осуществляет контроль за качеством нефтепродуктов при их перевалке через предприятие. Электроцех (2 цех) обеспечивает предприятие бесперебойным электроснабжением и безаварийным использованием электротехнического оборудования и сетей. Ремонтно-механический цех (3 цех) – осуществление текущего и капитального ремонта технологического оборудования. Автотранспортный цех (4 цех) – обеспечение потребностей предприятия в автотранспортных перевозках, механизированных работ по перемещению и обработке грузов, грунтов. Паросиловой участок (5 цех) – обеспечение собственных потребностей Общества в тепло энергии, горячем водоснабжении. 30

Участок водоснабжения и канализации (6 цех) – обеспечение потребностей предприятия в холодном водоснабжении, средствах пожаротушения и канализационных сбросах. Очистные сооружения (7 цех) – очистка промышленных сточных вод жизнедеятельности предприятия с целью защиты окружающей среды от вредных сбросов. Хозяйственный цех (8 цех) – обеспечение содержания территории предприятия и автодорог в надлежащем санитарно-техническом состоянии, нормальной работы бытовых помещений. Обслуживающие подразделения: здравпункт – оказание медицинской помощи работникам Общества. Основными видами деятельности являются: − содержание и эксплуатация нефтебаз; − предоставление услуг по перевалке и хранению нефтепродуктов; − реализация научно-технических разработок в области обеспечения нефтепродуктами; − прочие виды деятельности. Существующие производственные мощности позволяют предприятию переваливать с железной дороги на морской и автомобильный транспорт до 7 млн. тонн нефтепродуктов в год. Преимуществом перевалки нефтепродуктов: – значительные (свыше 300 тыс. тонн) возможности накопления нефтегрузов; – возможность приема всех видов нефтегрузов; – невысокий уровень тарифов перевалки нефтепродуктов на внутренний рынок; – развитая инфраструктура нефтебазового хозяйства, позволяющая одновременно обрабатывать 50 вагонов-цистерн; – наличие высококвалифицированных и опытных специалистов. 31

Основным недостатком является более далекое географическое расположение Общества от нефтеперерабатывающих заводов (в Комсомольскена-Амуре, Ангарске, Хабаровске, Ачинске), то есть более высокие ж/д тарифы на перевозку нефтепродуктов. На Рисунке 5 представлены основные конкуренты ООО «Атлант». 2% 2% 7% РН-Нефтепродукт 6% Трансбункер Ванино 45% 14% НК Альянс Владивосток Транзит ДВ Славянка Трансбункер Находка Большой Камень 24% Прочие Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Рисунок 5 – Основные конкуренты ООО «АТЛАНТ» за 2017 год Основными конкурентами Общества на рынке услуг по перевалке нефтепродуктов являются нефтебаза в порту Ванино (АО «Трансбункер») и нефтебаза АО «Приморнефтепродукт» во Владивостоке. Среднегодовые объемы перевалки составляют: Ванино – около 3,1 млн. тонн, Владивосток – 1,5 млн. тонн. 2.2 Анализ инвестиционной привлекательности организации В сфере продажи и перевалки нефтепродуктов уровень конкуренции определяется тенденциями, проявляющимися на этом рынке. Рост промышленного производства способствует увеличению объемов грузооборота, создание и развитие крупными предприятиями и холдингами собственных филиалов. Основные показатели работы представлены в таблице 4. 32

Таблица 4 – Основные технико-экономические показатели ООО «АТЛАНТ» за 2015-2017 гг. Показатели 1.Выручка, в тыс. р. 2.Среднесписочная численность, чел.: - всего -производственный персонал 3.Среднегодовая выработка одного работающего, в тыс. р. 4.Среднегодовая стоимость основных производственных фондов, в тыс. р. 5.Фондоотдача, в руб. 6.Фонд оплаты труда, в тыс. р. 7.Среднегодовая заработная плата одного работающего, в тыс. р. 8.Себестоимость реализованной продукции, в тыс. р. 9.Затраты на 1 р. реализованной продукции, в рублях. 10.Прибыль от реализации, в тыс. р. 11.Чистая прибыль, в тыс. р. 12.Рентабельность продаж, % 13.Рентабельность затрат, % 2015 г. 2016 г. 2017 г. в % к 2015 г. 2016 г. 2017 г. 99,8 96,8 20435 20396 19789 57 44 55 42 54 41 96,5 95,5 94,7 93,2 464,4 485,6 482,7 104,6 103,9 48 36 132 75,0 275,0 425,7 566,6 149,9 133,1 35,2 7860 7952 8186 101,2 104,1 137,9 144,5 151,6 104,8 109,9 15931 15762 15047 98,9 94,5 0,78 0,77 0,76 99,1 97,4 3562 3958 2606 111,1 73,2 1567 1373 355 87,6 22,7 7,7 6,7 1,8 87,0 23,4 9,8 8,7 2,4 88,8 27,6 Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Таким образом, выручка ООО «АТЛАНТ» в 2017 г. составила 19 789 тыс. р., что на 3,2% ниже уровня базового периода. Снижение выручки обусловлено 33

сокращением числа покупателей, падением объемов реализации. Темп снижения себестоимости продукции (работ, услуг) в 2017 г. по отношению к 2016 г. составил 94,5%, а затраты на 1 единицу реализованной продукции сократились на 2,0 коп. Чистая прибыль в 2017 г. составила всего 355 тыс. р. против 1 567 тыс. р. в 2016 г., рентабельность продаж сократилась на 5,9% и составила всего 1,8%. Производительность труда за период 2015-2017 гг. выросла на 3,9%, продукция на 1 рубль оплаты труда сократилась на 5,3%, при этом затраты на оплату труда выросли на 4,1% раза. Фондоотдача в 2017 г. снизилась на 64,8% по сравнению с 2016 г. вследствие роста основных фондов. Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности в наиболее общем виде характеризующими может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Все активы транспортного подразделения ООО «АТЛАНТ» в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, можно условно подразделить на ниже представленные группы. 1 Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения. 2 Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), прочие оборотные активы. 3 Медленно реализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов сюда не включаются. 34

4 Труднореализуемые активы (А4) – активы, которые предназначены для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. В эту группу можно включить статьи I раздела актива баланса «Внеоборотные активы». Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество предприятия. Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом: 1 Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу). 2 Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты. 3 Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы – статьи V раздела баланса «Долгосрочные пассивы». 4 Постоянные пассивы (П4) – статьи III раздела баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи V раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов». Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4. Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают внешние обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие 35

у предприятия собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. Анализ ликвидности баланса представлен в Таблице 5. Таблица 5 – Анализ ликвидности баланса ООО «АТЛАНТ» за 2015-2017 гг. В тыс. р. Показате ли актива 2015 г. баланса Наиболее ликвидны е активы – А1 Быстроре ализуемы е активы – А2 Медленн ореализуе мые активы – А3 Трудноре ализуемы е активы – А4 2016 г. 2017 г. 27 8 3402 24120 24663 20656 313 48 303 36 Показате ли 2015 г. пассива баланса Наиболее срочные 5621 обязатель ства – П1 Краткоср очные 13130 пассивы – П2 2016 г. 2017 г. 3380 3854 14500 13257 406 Долгосро чные пассивы – П3 - - - 132 Постоянн ые пассивы – П4 5757 7130 7485 Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Таким образом, баланс ООО «АТЛАНТ» не является ликвидным, т.к. первое неравенство не выполняется ни в один год, это объяснятся тем, что почти все основные средства находятся за балансом, т.к. находятся в аренде или в лизинге. На предприятии недостаточно денежных средств для погашения кредиторской задолженности в срок. Результаты расчетов коэффициентов ликвидности приведены в Таблице 6. 36

Таблица 6 – Анализ коэффициентов ликвидности ООО «АТЛАНТ» за 2015 - 2017 гг. Показатели 1.Коэффициент 2015 г. текущей ликвидности 2.Коэффициент быстрой ликвидности 3.Коэффициент абсолютной ликвидности 2016 г. 2017 г. Рекомендуемые значения 1,30 1,40 1,43 >>2 1,29 1,38 1,21 >>1,0 0,0014 0,0004 0,0023 0,05-0,1 Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Таким образом, коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности за анализируемый период выросли, что свидетельствует о повышении ликвидности ООО «АТЛАНТ». Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Суть оценки финансовой устойчивости – анализ способности предприятия отвечать по своим долгосрочным обязательствам. Анализ финансовой устойчивости начинается с анализа абсолютных показателей, которыми являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций. Для точной и полной характеристики финансового состояния достаточно сравнительно небольшого количества финансовых коэффициентов. Важно лишь, чтобы каждый из этих показателей отражал наиболее существенные стороны финансового состояния. Для оценки относительных показателей составим Таблицу 7. 37

Таблица 7 – Оценка относительных показателей финансовой устойчивости ООО «АТЛАНТ» за 2015-2017 гг. Коэффициент 1.Коэффициент концентрации собственного капитала 2.Коэффициент концентрации привлеченных средств 3.Коэффициент финансовой зависимости 4.Коэффициент соотношения заемных и собственных средств 2015 г. 2016 г. 2017 г. Норма 0,23 0,29 0,30 0,5 0,77 0,71 0,70 0,5 4,26 3,51 3,29 =1 3,26 2,51 2,29 - Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Таким образом, только коэффициент концентрации привлеченных средств соответствует нормативному значению. К концу 2017 г. сокращается финансовая зависимость от привлечённого (заёмного) капитала, это видно и по снижению коэффициента соотношения собственных и заёмных средств. Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги. Количественные критериями деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Финансовая устойчивость объясняется тем незначительным вкладом собственных средств в материальные запасы, что, однако, выявляет и отрицательный момент – собственный капитал используется нерационально, не вкладывается в достаточной мере в оборот предприятия, что приводит к уменьшению объемов продаж, выручки, а, следовательно, и прибыли предприятия. Для наглядности полученных результатов анализа оборачиваемости активов приведена Таблица 8. 38

Таблица 8 – Показатели оборачиваемости ООО «АТЛАНТ» за 2015-2017 гг. Показатель 1.Коэффициент оборачиваемости активов (всего капитала) 2.Продолжительность одного оборота всех активов, в днях. 3. Коэффициент отдачи внеоборотных активов 4.Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов 5.Продолжительность одного оборота оборотных активов, в днях. 6.Коэффициент оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений 7.Продолжительность одного оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, в днях. 2015 г. 2016 г. 2017 г. Изменение за период 0,85 0,82 0,80 -0,17 429 445 456 +80 335,00 485,62 235,58 +35,86 0,85 0,83 0,80 -0,18 429 440 456 +84 817,40 1165,49 11,61 -1268,92 0,45 0,31 31 +30,71 Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Таким образом, оборачиваемость почти всех активов за анализируемый периода растет, а продолжительность оборота, соответственно, снижается. Это обусловлено в основном сокращением объемов выручки от реализации и увеличением имущества предприятия. Необходимым элементом финансового анализа предприятия является исследование результатов финансово-хозяйственной деятельности, которые характеризуются суммой прибыли или убытка. 39

Данные для оценки динамики показателей прибыли транспортного подразделения ООО «АТЛАНТ» за отчетный период (2015-2017 гг.) приводятся в Таблице 9. Таблица 9 – Анализ динамики финансовых результатов деятельности ООО «АТЛАНТ» за 2015-2017 гг. 2015 г. Показатели тыс. р.. 2016 г. 2017 г. % тыс. р.. % тыс. р.. 20435 100 20396 99,8 19789 96,8 15931 100 15762 98,9 15047 94,5 3. Валовая прибыль 4504 100 4634 4742 105,3 4. Коммерческие расходы 428 100 263 61,4 910 212,6 5. Управленческие расходы 514 100 413 80,4 1226 238,5 6. Прибыль (убыток) от реализации 3562 100 3958 2606 73,2 7. Прочие доходы 8044 100 7850 587 7,3 8. Прочие расходы 9967 100 10370 2780 27,9 1639 100 1438 87,7 413 25,2 72 100 65 90,3 58 80,6 1567 100 1373 87,6 355 22,7 % 1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и др.) 2. Себестоимость реализованных товаров, работ, услуг 9. Прибыль (убыток) до налогообложения 10. Текущий налог на прибыль 11. Чистая прибыль (убыток) 102, 9 111, 1 97,6 104, 0 Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» По данным таблицы 9 видно, что в 2017 г. предприятием была получена прибыль в сумме 355 тыс. р., что на 1 018 тыс. р. меньше, чем в конце 2015 г. Снижение финансового результата обусловлено падением объемов транспортных перевозок, а, следовательно, выручки от реализации – на 646 тыс. р. или на 3,2% за 3 гг. Значительно выросли коммерческие и управленческие 40

расходы (в 2,1 и 2,4 раза соответственно), существенно сократились прочие доходы и прочие расходы (на 92,7% и 72,1% соответственно). Показатели рентабельности объединены в Таблице 10. Таблица 10 – Показатели рентабельности ООО «АТЛАНТ» за 2015- 2017 гг. Показатель 2015 г. 1. Рентабельность имущества (активов) 2. Рентабельность внеоборотных активов 3. Рентабельность оборотных активов 4. Рентабельность продаж 2016 г. Изменение за период 2017 г. 0,06 0,06 0,01 -0,06 25,69 32,69 4,23 -9,92 0,07 0,06 0,01 -0,06 0,08 0,07 0,02 -0,05 Источник: составлено автором на основании данных ООО «АТЛАНТ» Данные Таблицы 10 позволяют сделать следующие выводы. В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании его имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие в 2017 году получило меньше прибыли, чем в предыдущие годы. Сократилась рентабельность продаж и производственной деятельности. Это характеризует сокращение реализации нефтепродуктов. На основе проведенного финансового анализа ООО «АТЛАНТ», можно сделать вывод, что организация обладает крайне низкой инвестиционной привлекательностью, т. к. уровень рентабельности активов снижается, уровень ликвидности не высокий. Однако коэффициенты ликвидности в рассматриваемом периоде имеют тенденцию к росту, что свидетельствует о растущей платежеспособности предприятия. Финансовая устойчивость ООО «АТЛАНТ» объясняется тем незначительным вкладом собственных средств в материальные запасы, что, однако, выявляет и отрицательный момент – собственный капитал используется нерационально, не вкладывается в достаточной мере в оборот предприятия, что приводит к уменьшению объемов 41

продаж, выручки, а, следовательно, и прибыли предприятия. Организации необходимо повысить инвестиционную привлекательность для максимизации эффективности их деятельности. 2.3 Предложения по повышению инвестиционной привлекательности организации Для повышения инвестиционной привлекательности и эффективности деятельности ООО «Атлант» в целом, предлагается составить бизнес-план по внедрению нового вида деятельности – открытию собственной АЗС. Данный инвестиционный проект должен привлечь инвесторов. Рассмотрим предлагаемый бизнес-план. С каждым годом число автомобилей растет. Автомобили постоянно нуждаются в топливе, поэтому автозаправочные станции — это необходимые условия для пользования автомобилями. Потребителями могут быть автовладельцы, организации, нуждающиеся в бензине и частные лица, не зависимо от их возраста и пола. Основной отраслевой направленностью АЗС «Атлант» будет являться – торговля топливной продукцией такой, как:  АИ – 92;  АИ – 95;  Дизельное топливо. Кроме того, помимо различных видов бензинового топлива, предлагается установить на АЗС станции быстрой зарядки для электромобилей. Во-первых, для привлечения новых потребителей в лице владельцев электромобилей, а вовторых для соответствия новым стандартам АЗС, которые предполагают наличие оборудования для зарядки электромобилей на автозаправочных станциях. На рынке недвижимости для нашего проекта есть 3 варианта расположения. Участки от 250 кв. м. до 300 кв. м. со средней ценой 3 млн. рублей в разных районах города. Первый вариант размещения — это участок в районе 42

«Эгершельд», недалеко от ЖК «Алые Паруса», второй вариант - участок по дороге от мыса «Чуркин» до района «Патрокл», вблизи остановки «Большой Улисс», и третий вариант – участок на выезде из города, недалеко от остановки «Академическая». Все варианты подходят для строительства АЗС, имеют хорошую транспортную доступность и высокий автомобильный трафик. На рисунке 6 отмечены варианты расположения планируемой АЗС. Источник: 2gis.ru/vladivostok Рисунок 6 – Варианты расположения АЗС на карте г. Владивосток Самым подходящим месторасположением является второй вариант, так как это начало объездной трассы «Седанка», а на этой объездной дефицит автозаправочных станций. При реализации нового проекта будет создано 8 новых рабочих места: 4 кассира и 4 охранника. На основе анализа статистических данных автозаправочных станций в небольших городах и рынка в целом, был составлен прогноз продаж топлива. Прогноз продаж представлен в Таблице 11. 43

Таблица 11 – Прогноз продаж топлива на АЗС за 2019-2023 гг. В литрах. Показатели 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого ДТ 700000 720000 725000 700000 650000 3495000 АИ95 1 050 000 1 100 000 1 200 000 1 250 000 1 300 000 5 900 000 АИ92 1 402 000 1 460 000 1 500 000 1 550 000 1 600 000 7 512 000 Итого 3 152 000 3 280 000 3 425 000 3 500 000 3 550 000 16 907 000 Источник: собственная разработка Прогноз продаж составлен на основе статистических данных о продажах АЗС вблизи дороги в маленьких городах. Следовательно, прогноз продаж не является максимально возможным. Мы установим следующие цены на топливо: − 41 рубль за литр 95-го бензина; − 40 рублей за литр 92-го бензина; − 44 рубля за литр дизельного топлива. Цены установлены исходя из среднерыночных цен на различных автозаправках города (на момент составления бизнес-плана). Помимо продаж топлива, предлагается установка двух станций экспресс зарядки электромобилей, которые тоже будут приносить доход. Зарядка одного электромобиля будет занимать 20-30 минут. Стоимость зарядки будет составлять 100 рублей. Первый год пользоваться зарядкой электромобилей будут предположительно 30 автовладельцев в день. В последующие годы ожидается увеличение спроса в день, из-за ожидаемого роста числа электромобилей. Так же в здании АЗС будет сдаваться в аренду место площадью 20 м² под кофейню. Исходя из анализа рынка аренды помещений города Владивостока установим среднюю цену 1 000 р./м². Следовательно, стоимость аренды помещения будет составлять 20 000 рублей в месяц. Учитывая дополнительные источники дохода, в Таблице 12 составлен прогноз выручки АЗС. 44

Таблица 12 – Прогноз выручки АЗС на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели Выручка от аренды Выручка по ДТ Выручка по АИ95 Выручка по АИ92 Выручка от зарядок э/м Итого 2019 г. 258,72 33 202 46 408 60 454 1 180 2020 г. 258,72 36 371 51 778 67 047 2 095 2021 г. 258,72 38 711 59 705 72 811 2 658 2022 г. 258,72 39 731 66 111 79 978 3 296 2023 г. 258,72 39 217 73 086 87 759 4 004 Итого 1293,6 187 232 297 088 368 048 13 233 141 504 157 550 174 143 189 373 204 325 866 895 Источник: собственная разработка Основной поток выручки будет от продажи топлива, что вполне логично. Но дополнительный приток денежных средств будет от зарядок электромобилей и арендной платы. Топливо мы будем продавать конечным покупателям, плату за аренду мы будем получать ежемесячно в оговоренный срок, зарядка электромобилей так же будет совершаться конечными покупателями, поэтому отсрочек платежей не будет. На Рисунке 7 представлен график поступления денег. 250000 200000 150000 141504 157550 174143 189373 204325 100000 50000 0 0 2019 0 2020 Поступления 0 2021 0 2022 Дебиторская задолженность Источник: собственная разработка Рисунок 7 – График поступления денег АЗС на 2019-2023гг. 45 0 2023

Таким образом, не имея отсрочек платежей, дебиторская задолженность будет отсутствовать, что уменьшает риск неуплаты покупателя по различным причинам. Так как наша организация занимается перевалкой нефтепродуктов с железной дороги, доставка топлива нам будет обходиться бесплатно. Таким образом мы будем экономить на доставке. Само топливо мы будет закупать у поставщика по ценам, представленным в Таблице 13. Таблица 13 – Затраты АЗС на закупку топлива за 2019-2023 гг. В тыс. р. Цена за л., Товар тыс. р. АИ95 0,038 АИ92 0,037 ДТ 0,04 Итого колво л. 2019 г. на день 2800 41 865 3300 48 043 2000 31 478 121 385 2020 г. 2021 г. 2022 г 2023 г. 44 586 51 165 33 524 129 276 47 128 54 082 35 434 136 644 50 097 53 253 57 489 61 111 37 667 40 040 145 253 154 404 Итого расходов, тыс. р. 236 929 271 890 178 142 686 962 Источник: собственная разработка АЗС «Атлант» будет работать круглосуточно и без выходных. Для стабильной работы АЗС нам понадобятся кассиры и охранники. Работники будут работать по 12 часов в сутки, двое через двое. В дневные и ночные смены. В Таблице 14 представлена потребность в рабочей силе по годам. Таблица 14 – Потребность проекта в рабочей силе на 2019-2023 гг. Квалификация 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Кассир 4 4 4 4 4 Охранник 4 4 4 4 4 Итого всех рабочих 8 8 8 8 8 Источник: собственная разработка Оклад кассиров будет составлять 30 000 рублей в месяц, а охранников 35 000 рублей в месяц. У работников будут должностные инструкции, где будет прописано что положено делать в нестандартных и чрезвычайных ситуациях. 46

Так же работникам будет проведен инструктаж, для четкого осознания рабочих обязанностей. Размеры заработных план установлены исходя из средних окладов на подобные должности в г. Владивосток. Общие расходы на выплату зарплат представлены в Таблице 15. Таблица 15 – Общие расходы АЗС на заработную плату на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого 1. Оклады 3120 3120 3120 3120 3120 15 600 3. ФОМС 159 159 159 159 159 796 4. ФСС 90 90 90 90 90 452 5. ПФР 686 686 686 686 686 3 432 6. ДВ коэфф. 936 936 936 936 936 4 680 4992 4992 4992 4992 4992 24960 3529 3529 3529 3529 3529 17644 Итого выплат предприятия Итого выплат рабочим Источник: собственная разработка Выплаты рассчитаны со всеми налогами и отчислениями в фонды РФ (Фонд обязательного медицинского страхования, Фонд социального страхования, Пенсионный фонд России), а также с учетом надбавки районного коэффициента. Далее необходимо перечислить необходимые для строительства АЗС затраты, чтобы вычислить сумму необходимых инвестиций. В Таблице 16 представлен инвестиционный план. Таблица 16 – Инвестиционный план АЗС Наименование затрат Приобретение земельного участка Строительство АЗС Получение разрешительной документации цена, тыс. р. 3000 5000 500 47 кол-во 1 - Итого сумма, тыс. р. 3000 5000 500

Окончание Таблицы 16 Наименование затрат цена, тыс. р. кол-во Производственное оборудование Топливораздаточная колонка 150 4 система управления АЗС 70 1 Датчик давления микропроцессорный 70 1 Станции быстрой зарядки э/м 700 2 Баки для хранения топлива 120 4 Торговое оборудование Компьютер 30 2 Кассовый аппарат + онлайн касса 20 2 Прилавок 30 1 Стеллажи 2 3 Мебель Стулья 2 3 ИТОГО Источник: собственная разработка Итого сумма, тыс. р. 600 70 70 1400 480 60 40 30 6 6 11262 На основе представленной таблице уже можно сделать вывод о необходимом количестве финансирования. Нам необходимо рассчитать амортизационные отчисления. Для этого мы, воспользовавшись Постановлением Правительства РФ от 01.01.2002 №1(ред. от 07.07.2016) «О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» установили сроки полезного использования нашего оборудования. Список амортизируемого оборудования представлен в Таблице 17. Таблица 17 – Список амортизируемого оборудования АЗС Наименование 1. Здание АЗС 2. Топливораздаточная колонка 3. Система управления АЗС 4. Датчик давления микропроцессорный 5. Станции быстрой зарядки э/м 6. Баки для хранения топлива Кол-во 1 4 1 Стоимость на Итого, тыс. Срок 1 ед., тыс. р. р. лет 5000 5000 150 600 70 80 службы, 50 7 7 1 70 80 7 2 4 700 120 1400 500 5 5 48

Окончание Таблицы 17 Наименование Кол-во 7. Кассовый аппарат 8. Прилавок 9. Стеллажи 10. Стулья 11. Компьютер Итого Источник: [5] 2 1 3 3 2 Стоимость на Итого, тыс. Срок 1 ед., тыс. р. р. лет 20 40 30 30 2 6 2 6 30 60 7802 службы, 7 5 5 3 3 Здание АЗС входит в десятую амортизационную группу и имеет самый большой срок полезного использования. Большинство остального оборудования входит в четвертую амортизационную группу, со сроком полезного использования от 5 до 7 лет включительно. Мебель и компьютер входят в третью группу, со сроком полезного использования от 3 до 5 лет. Далее, в Таблице 18 представлен расчет амортизации по оборудованию и недвижимости. Таблица 18 – Расчет амортизации по оборудованию и недвижимости АЗС на 2019-2023 гг. Показатели Денеж ный поток Аморт изация Денеж 2. ный Топливоразд поток аточная колонка Аморт изация Денеж 3. Система ный управления поток АЗС Аморт изация Денеж 4. Датчик ный давления микропроце поток ссорный Аморт изация 1. Здание АЗС Подгот овител ьный период 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого -5000 0 0 0 0 0 -5000 100 100 100 100 100 500 0 0 0 0 0 -600 85,7 85,7 85,7 85,7 85,7 428,6 0 0 0 0 0 -80 11,4 11,4 11,4 11,4 11,4 57,1 0 0 0 0 0 -80 11,4 11,4 11,4 11,4 11,4 57,1 -600 -80 -80 49

Продолжение Таблицы 18 Показатели Подгот овител ьный период 2019 г. 2020 г. 5. Станции Денеж быстрой ный -1400 0 0 зарядки э/м поток Аморт 280,0 280,0 изация 6. Баки для Денеж хранения ный -500 0 0 топлива поток Аморт 100 100 изация Денеж 7. Кассовый ный -40 0 0 аппарат поток Аморт 5,7 5,7 изация Денеж 8. Прилавок ный -30 0 0 поток Аморт 6,0 6,0 изация Денеж 9. Стеллажи ный -6 0 0 поток Аморт 1,2 1,2 изация Денеж 10. стулья ный -6 0 0 поток Амор 2 2 изация Денеж 11. ный -60 0 0 компьютер поток Аморт 20 20 изация Итого денежный -2802,0 0 0 поток Итого 0 623,5 623,5 амортизация Источник: составлено автором на основании [5] 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого 0 0 0 -1400,0 280,0 280,0 280,0 1400,0 0 0 0 -500 100 100 100 500 0 0 0 -40 5,7 5,7 5,7 28,6 0 0 0 -30 6,0 6,0 6,0 30,0 0 0 0 -6 1,2 1,2 1,2 6 0 -7,7 0 -13,7 2 2,6 2,6 11,2 0 -77,4 0 -137,4 5,8 2 5,8 2 111,6 0 -85,1 0 -2887,1 623,5 629,9 629,9 3130,2 20 Итого за 5 лет использования оборудования будет начислено 3 130 тыс. р. амортизации. 50

Для того, чтобы все шло по плану нужно иметь организационный план с временными рамками каждого из мероприятий. В Таблице 19 содержится план мероприятий подготовительного периода. Таблица 19 – План мероприятий подготовительного периода проекта Название мероприятия 1. Исследование рынка 2. Написание бизнес-плана 3. Поиск и покупка земельного участка 4. Поиск инвестора 5. Строительство АЗС 6. Покупка оборудования 7. Монтаж оборудования 8. Найм рабочих 9. Обучение рабочих 10. Заключение договоров на поставку топлива 11. Рекламная кампания 12. Запуск работы АЗС Итого Номер предшествующего мероприятия 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 всё вышестоящее Длительность в месяцах 0,5 0,5 1 1 7 2 1 0,5 0,25 0,25 2 1 17 Источник: собственная разработка Итого нам понадобится 17 месяцев подготовительного периода. По истечению этого срока АЗС должна начать свою работу. Для реализации проекта нам потребуется 11 302 000 рублей. К сожалению, в России существует проблема с поиском инвесторов для малого и среднего бизнеса. На данный момент не существует института, регулирующего и регламентирующего отношения инвесторов и авторов проектов. Поэтому компании, нуждающиеся в инвестировании вынуждены искать инвестора знакомыми способами. Основным путем поиска инвестора является поддержание деловых связей и наличие бизнес партнеров, которые являются инвесторами. Кроме поиска инвестора «по связям», у организации есть возможность выступать на различных форумах и выставках, где есть хорошая возможность найти нового инвестора. 51

Обратившись к инвестору, заключаем с ним договор, где утверждаем его выгоду, в размере 30% от прибыли проекта ежегодно. После открытия АЗС появятся постоянные расходы на рекламу и продвижение, а также на содержание самой АЗС (водоснабжения, электричество, отопление, интернет). Расчет расходов на рекламу представлен в Таблице 20. Таблица 20 – Расходы на рекламу и продвижение АЗС на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели Стоимость в месяц 1. Реклама от 5 блогеров 2. Ведение страницы в соц. 5 сети Итого Источник: собственная разработка 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого 64,7 68,9 72,8 77,4 82,3 366,0 64,7 68,9 72,8 77,4 82,3 366,0 129,4 137,8 145,6 154,8 164,5 732,1 Реклама от блогеров подразумевает покупку рекламных заказных публикаций 1 раз в месяц у популярных аккаунтов города, с большим количеством подписчиков в социальных сетях. Помимо этого, требуется собственная страница в социальной сети, на которой будет постоянно отображаться полезная информация, изменения цен, акции, конкурсы и т. п. В Таблице 21 представлены расчеты расходов на содержание АЗС, включающие расходы на отопление, водоснабжение, интернет и электроснабжение по годам. Таблица 21 – Расходы на содержание АЗС на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. 1. Водоснабжение 3,9 4,1 4,4 4,6 4,9 2.Отопление 64,7 68,9 72,8 77,4 82,3 3. Интернет и телефон 12,9 13,8 14,6 15,5 16,5 4. Электроснабжение 1047,0 1115,1 1178,6 1252,9 1331,8 Итого 1128,5 1201,9 1270,4 1350,4 1435,5 Источник: составлено автором на основе тарифных ставок г. Владивосток. 52 Итого 22,0 366,0 73,2 5925,4 6386,6

Максимальная доля коммунальных расходов приходится на электроснабжение. Это связано с расходом электроэнергии, потребляемой станциями быстрой зарядки электромобилей. Зарядка одного электромобиля потребляет от 20 до 30 кВт.ч. В среднем в день на зарядку будет расходоваться 900 кВт.ч. За электроэнергию мы будем платить по тарифу 3,5 рубля за кВт.ч, а заряжать электромобили клиенты будут по тарифу 4 рубля за кВт.ч. Таким образом, наценка в 0,5 рублей позволит нам иметь дополнительную прибыль. 2.4 Ожидаемые результаты реализации предложенных мероприятий Чтобы наглядно показать ожидаемые результаты реализации проекта необходимо составить финансовый план проекта. В финансовый план входит план прибыли и убытков, план движения денежных средств и прогнозный баланс. В таблице 22 представлен план прибыли и убытков. Таблица 22 – План прибыли и убытков АЗС на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели Подгот овитель ный период 1. Выручка от продаж 2.Себестоимо сть продукта, в т.ч.: а) топливо б) зарплата рабочих в) амортизация 3.Валовая прибыль 4.Расходы на рекламу и продвижение 5.Расходы на содержание АЗС 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого - 141 504 157 550 174 143 189 373 204 325 866 895 - 127 001 134 891 142 260 150 875 160 026 715 052 - 121 385 129 276 136 644 145 253 154 404 686 962 - 4 992 4 992 4 992 4 992 4 992 24 960 - 623,5 623,5 623,5 629,9 629,9 3130,2 14 503 22 659 31 883 38 499 44 299 151 843 129,4 137,8 145,6 154,8 164,5 732,1 1128,5 1201,9 1270,4 1350,4 1435,5 6386,6 53

Окончание Таблицы 22 Подгот овитель 2019 г. ный период Показатели 6.Непредвиде 14150 нные расходы 7.Налогообла гаемая -906 прибыль 8.Налог на 0 прибыль 9.Чистая -906 прибыль 10.Выплаты -272 инвестору 11.Прибыль на развитие -634 предприятия 12.Накопленн ая -634 нераспределе нная прибыль Источник: собственная разработка На плане прибыли и 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. 15755 17414 18937 20432 86689 5 564 13 053 18 056 22 267 58 034 1 113 2 611 3 611 4 453 11 788 4 452 10 442 14 445 17 813 46 246 1 335 3 133 4 333 5 344 13 874 3 116 7 309 10 111 12 469 32 373 2 482 9 792 19 903 32 373 64 745 убытков виден планируемый Итого результат функционирования АЗС. Первый год АЗС будет работать в минус, что довольно нормально для такого вида проектов. Но уже на второй год работы проект будет иметь 2 482 тыс. р. накопленной нераспределенной прибыли. В последующие годы нераспределенная прибыль будет расти, в связи с ростом объема продаж. На пятый год функционирования показатель прибыли будет составлять 32 373 тыс. р., что несомненно признак высокой экономической эффективности проекта. Кроме того, для наглядного прогноза поступлений, платежей и остатков денежных средств необходимо составить план движения денежных средств будущей АЗС. В Таблице 23 представлен план движения денежных средств. 54

Таблица 23 – План движения денежных средств АЗС на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели I. Текущая деятельность, в т.ч.: а) + Поступление от продаж б) - Выплаты за топливо в) - Выплаты зарплаты рабочим е) - Выплаты прочих расходов ж) - Выплаты непредвиденны х расходов з) - Выплаты налога на прибыль и) - Выплата инвестору Текущий денежный поток II. Инвестиционна я деятельность, в т.ч.: а) - Выплаты за земельный участок б) - Выплаты за строительство азс в) - Выплаты за оборудование е) - Выплаты за мебель Инвестиционн ый денежный поток Подгот овител ьный период 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. Итого 0 все поступления и выплаты, связанные с рутинной обычной деятельностью компании 0 141 504 157 550 174 143 189 373 204 325 866 895 0 121 385 129 276 136 644 145 253 154 404 686 962 0 4 992 4 992 4 992 4 992 4 992 24 960 0 1 258 1 340 1 416 1 505 1 600 7 119 0 14 150 15 755 17 414 18 937 20 432 86 689 0 0 1 113 2 611 3 611 4 453 11 788 0 -272 1 335 3 133 4 333 5 344 32 373 0 -10 3 740 7 933 10 741 13 099 17 004 все поступления и выплаты, связанные с приобретением внеоборотных активов 3 000 0 0 0 0 0 5 000 0 0 0 0 0 2 736 0 0 0 66 0 0 0 85 0 151 -10 802 0 0 0 -85 0 -10 887 55 5 000 2 736

Окончание Таблицы 23 Показатели Подгот овител ьный период 2018 г. 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. III. Финансовая все поступления и выплаты, связанные с внешним деятельность, в финансированием компании т.ч.: а) + Взнос 11 302 0 0 0 0 0 инвестора Инвестиционн ый денежный 11 302 0 0 0 0 0 поток Общий денежный 500 -10 3 740 7 933 10 656 13 099 поток Деньги на 0 0 -10 3 729 11 662 22 318 начало периода Деньги на 0 -10 3 729 11 662 22 318 35 418 конец периода Источник: собственная разработка Итого 11 302 11 302 35 918 35 418 71 335 Прогноз движения денежных средств показывает, что за 5 лет работы проект принесет достаточное количество средств, которые можно направить на расширение и дальнейшее развитие. Формирование прогнозного баланса является заключительным этапом составления общего бюджета предприятия. Задача прогнозного баланса – показать, как изменится стоимость компании в результате создания и развития данного вида бизнеса в течение бюджетного периода. В Таблице 24 представлен прогнозный баланс инвестиционного проекта. Таблица 24 – Прогнозный баланс АЗС на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели Активы I. Внеоборотные активы, в т.ч.: а) Недвижимость На конец подготовите льного периода На конец 2019 г. На конец 2020 г. На конец 2021 г. На конец 2022 г. На конец 2023 г. - - - - - - 8 400 8 300 8 200 8 100 8 000 8 500 56

Окончание Таблицы 24 Показатели На конец подготовите льного периода 2 736 66 б) Оборудование в) мебель Итого внеоборотных 11 302 активов II. Оборотные активы, в т.ч.: а) топливо 0 д) деньги 0 Итого оборотных 0 активов Итого активов 11 302 Пассивы III. Собственный капитал (Капитал и резервы), в т.ч.: а) Уставный капитал 11 302 б) Нераспределенная 0 прибыль в) Резервный 0 капитал г) Добавочный 0 капитал Итого собственного 11 302 капитала IV. Долгосрочный заемный капитал, в т.ч.: а) Кредит 0 Итого долгосрочного 0 заемного капитала V. Краткосрочный заемный капитал, в т.ч.: а) Беспроцентный 0 займ Итого краткосрочного 0 заемного капитала Итого пассивов 11 302 Источник: собственная разработка На конец 2018 г. На конец 2019 г. На конец 2020 г. На конец 2021 г. На конец 2022 г. 2 235 44 1 733 22 1 232 0 730 57 229 28 10 679 10 055 9 432 8 887 8 257 - - - - - 0 -10 0 3 729 0 11 662 0 22 318 0 35 418 -10 3 729 11 662 22 318 35 418 10 668 13 784 21 094 31 205 43 675 - - - - - 11 302 11 302 11 302 11 302 11 302 -634 2 482 9 792 19 903 32 373 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10 668 13 784 21 094 31 205 43 675 - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 - - - - - 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10 668 13 784 21 094 31 205 43 675 Пассивы прогнозного баланса показывают каким образом формируются источники финансирования компании, а активы – куда эти источники 57

направляются. Из составленного баланса видно, что главным источником финансирования проекта является уставный капитал, то есть предоставленные инвестором средства. А главным и наиболее крупным видом активов, куда направляются источники финансирования являются внеоборотные активы (недвижимость, оборудование). Для обозначения сроков окупаемости необходимо провести инвестиционный анализ проекта при ставке рассчитанной дисконтирования 12,38% (Таблица 25). Таблица 25 – Инвестиционный анализ проекта на 2019-2023 гг. В тыс. р. Показатели Подгото вительн ый период 1. Cash-flow = Чистая прибыль + -10 802 Амортизация Инвестиции 2. Простой период -10 802 окупаемости 3. Номер периода n 0 4. Коэффициент 1,00 дисконтирования 5.Дисконтированный -10 802 cash-flow 6. Дисконтированный -10 802 период окупаемости Источник: собственная разработка 2019 г. 2020 г. 2021 г. 2022 г. 2023 г. Итого -282 5 075 11 066 14 990 18 443 38 490 -11 084 -6 009 5 056 20 046 38 490 - 1 2 3 4 5 - 0,89 0,79 0,70 0,63 0,56 - -251 4 019 7 797 9 399 10 290 -11 053 -7 034 762 10 161 20 451 20 451 - Таким образом видно, что срок окупаемости проекта составляет всего 3 года. Чистая текущая стоимость NPV проекта равна 20 451 тыс. р., IRR внутренняя ставка доходности проекта равна 49,74%, PI индекс прибыльности проекта равен 2,89. Кроме того, необходимо рассчитать ставку доходности для инвестора. Так как инвестор будет получать 30% от прибыли проекта на протяжении всего жизненного цикла проекта, точную ставку доходности рассчитать невозможно, так как очень большой временной промежуток. Но если 58

спрогнозировать доходы инвестора еще на 5лет вперед, мы сможем рассчитать примерную ставку доходности его инвестиций на 10 лет. На Рисунке 8 представлен график прогнозных доходов инвестора. 8000 6000 4000 2000 0 2019 -2000 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 -4000 -6000 -8000 -10000 -12000 -14000 Источник: собственная разработка Рисунок 8 – Прогноз доходов инвестора на 10 лет Приблизительная ставка доходности вложений инвестора равна 23%. Для определения степени выгоды инвестора необходимо сравнить предполагаемую ставку доходности инвестора от проекта со средней процентной ставкой на вклады в Российских банках. Сравнение процентных ставок представлено на Рисунке 9. 25% 20% 15% 10% 5% 0% Инвестиционный проект Вклад в банке Источник: составлено автором Рисунок 9 – Сравнение процентных ставок доходности для инвестора 59

Сравнение процентных ставок, показало, что инвестору выгоднее вложить свои средства в предлагаемый инвестиционный проект. В Таблице 26 приведен коэффициентный анализ эффективности проекта. Таблица 26 – Коэффициентный анализ проекта. Коэффициент Подгот овител ьный период 2018 2019 2020 2021 Норм атив 2022 Формула Коэффициенты ликвидности 1.Чистый оборотный капитал - -10 3 729 11 662 22 318 35 418 - Оборотные активы Краткосрочн ый ЗК Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости) 1. Оборачиваемост ь активов, раз - 12,88 12,89 9,99 7,24 5,46 - Выручка/Ср едние активы Коэффициенты рентабельности (прибыльности) 1. Рентабельность активов, % 2. Рентабельность продаж, % 3. Рентабельность собственного капитала, % - -8% 36% 60% 55% 48% - - -1% 3% 6% 8% 9% - - -8% 36% 60% 55% 48% - Чистая прибыль/Сре дние активы Чистая прибыль/Вы ручка Чистая прибыль/Сре дний собственный капитал Коэффициенты платежеспособности 1. Коэффициент собственности, % - 100% 100% 100% 100% 100% 2. Коэффициент финансовой зависимости, % - 0% 0% 0% 0% 0% Собственны от й 55% и капитал/Пас выше сивы Заемный от капитал/Соб 95% и ственный ниже капитал Источник: собственная разработка Коэффициенты рентабельности используются как основной индикатор оценки финансовой эффективности проекта и инвестиционной привлекательности, и исходя из коэффициентного анализа инвестиционного 60

проекта, можно сделать вывод о финансовой эффективности проекта. Коэффициенты рентабельности ООО «АТЛАНТ» имеют отрицательную динамику. После внедрения проекта АЗС показатели рентабельности компании вырастут примерно в 2 раза за счет рентабельности самого проекта. Рентабельность организации будет иметь положительную динамику. Так как показатели рентабельности компании являются ключевыми для инвесторов, можно сделать вывод, что вместе с ростом рентабельности возрастет и инвестиционная привлекательность организации. Кроме того, анализ показывает отсутствие финансовой зависимости проекта. Коэффициенты ликвидности и деловой активности так же свидетельствуют о экономической эффективности инвестиционного проекта. В результате реализации предложенного проекта финансовые показатели ООО «АТЛАНТ» возрастут, вместе с тем вырастет инвестиционная привлекательность организации, что и являлось основной целью. Необходимо указать возможные риски инвестиционного проекта. Возможны следующие риски: − массовый отказ от бензиновых автомобилей (риск маловероятен, так как предполагает большой временной период); − на рынке может произойти активный рост стоимости нефти, что снизит платежеспособность и спрос; − высокий уровень конкуренции. Приведенный пример инвестиционного бизнес-плана АЗС показывает, что открытие данного вида бизнеса является сверхприбыльным видом деятельности. Доходность предприятия во многом определяется высокой степенью потенциальных рисков. Перспективы развития данного вида деятельности главным образом определяются местом расположения заправочного комплекса, уровнем автомобильного трафика и эффективным управлением предприятием. 61

Заключение Инвестиционная организации это функционирования. привлекательность одно из При наиболее высокой для любой значащих коммерческой условий инвестиционной успешного привлекательности, компания будет чувствовать преимущество перед конкурентами и будет уверенно вести дела, в то время как предприятие с низкой инвестиционной привлекательностью или же с полным ее отсутствием будет подвержено множеству трудностей и потери потенциального дохода. Для реализации такой цели как внедрение нового вида бизнеса самая подходящая мера по повышению инвестиционной привлекательности организации - это разработка инвестиционного проекта и составление бизнесплана. Всех инвесторов можно разделить на две группы: кредиторы, заинтересованные в получении текущих доходов в форме процентов; участники (владельцы доли) бизнеса которые заинтересованы в получении дохода от роста стоимости компании. Для любой группы инвесторов главный показатель инвестиционной привлекательности компании — это уровень дохода, который инвестор может получить на вложенные средства. Исследуемой организацией является ООО «АТЛАНТ», нефтетерминал по г. Артему и Владивостоку. За рассматриваемый период наблюдается снижение выручки и чистой прибыли. Снижение финансового результата обусловлено падением объемов транспортных перевозок и объемов продаж. В целом по предприятию наблюдается ухудшение в использовании его имущества. С каждого рубля средств, вложенных в активы, предприятие в 2017 году получило меньше прибыли, чем в предыдущие годы. Сократилась рентабельность продаж и производственной деятельности. На основе проведенного финансового анализа ООО «АТЛАНТ», можно сделать вывод, что организация обладает крайне низкой инвестиционной привлекательностью, т. к. уровень рентабельности активов снижается, уровень 62

ликвидности не высокий. Однако коэффициенты ликвидности в рассматриваемом периоде имеют тенденцию к росту, что свидетельствует о растущей платежеспособности предприятия. Финансовая устойчивость ООО «АТЛАНТ» объясняется тем незначительным вкладом собственных средств в материальные запасы, что, однако, выявляет и отрицательный момент – собственный капитал используется нерационально, не вкладывается в достаточной мере в оборот предприятия, что приводит к уменьшению объемов продаж, выручки, а, следовательно, и прибыли предприятия. Организации необходимо повысить инвестиционную привлекательность для максимизации эффективности их деятельности. Для повышения инвестиционной привлекательности и эффективности деятельности ООО «Атлант» в целом, представлен бизнес-план по внедрению нового вида деятельности – открытию собственной АЗС. Данный инвестиционный проект должен привлечь инвесторов. В процессе составления бизнес-плана было рассчитано, что понадобится 17 месяцев подготовительного периода. По истечению этого срока АЗС должна начать свою работу. С финансовой точки зрения для реализации проекта нам потребуется 11 302 000 рублей. На плане прибыли и убытков виден планируемый результат функционирования АЗС. Первый год АЗС будет работать в минус, что довольно нормально для такого вида проектов. Но уже на второй год работы проект будет иметь 2 482 тыс. р. накопленной нераспределенной прибыли. В последующие годы нераспределенная прибыль только растет. На пятый год функционирования этот показатель будет составлять 32 373 тыс. р., что несомненно показатель высокой экономической эффективности проекта. Срок окупаемости проекта составляет всего 3 года. Чистая текущая стоимость NPV проекта равна 20 451 тыс. р., IRR внутренняя ставка доходности проекта равна 49,74%, PI индекс прибыльности проекта равен 2,89. IRR вложений инвестора приблизительно равен 20%. 63

Коэффициенты рентабельности ООО «АТЛАНТ» имеют отрицательную динамику. Но после внедрения проекта АЗС показатели рентабельности компании вырастут примерно в 2 раза за счет рентабельности самого проекта. Рентабельность организации будет иметь положительную динамику. Так как показатели рентабельности компании являются ключевыми для инвесторов, можно сделать вывод, что вместе с ростом рентабельности возрастет и инвестиционная привлекательность организации. Кроме того, анализ показал отсутствие финансовой зависимости проекта. Коэффициенты ликвидности и деловой активности так же свидетельствуют о экономической эффективности инвестиционного проекта. В результате реализации предложенного проекта финансовые показатели ООО «АТЛАНТ» возрастут, вместе с тем вырастет инвестиционная привлекательность организации, что и являлось основной целью. 64

Список использованных источников 1. Конституция Российской Федерации. – М.: Эксмо, 2009. – 64 с. 2. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99. №39-ФЗ. 3. Гражданский кодекс Российской Федерации: часть первая: [по состоянию на 31 декабря 2017 г.: принят ГД 24 октября 1994]. 4. Налоговый кодекс Российской Федерации. Ч. 1 [по состоянию на 31 декабря 2017 г.: принят ГД 16 июля 1998]. 5. Постановление Правительства РФ от 01.01.2002 № 1 (ред. от 28.04.2018) «О Классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы». 6. Агадуллина, А. А. Финансовое планирование как основа успешного управления в организации / А. А. Агадуллина, Р. Р. Яруллин. // Вектор Экономики. – 2017. – № 10. – С. 30-32. 7. Антонов, Г. Д. Управление инвестиционной привлекательностью организации: учебное пособие / Г. Д. Антонов. – М.: ИНФРА-М, 2016. – 223 с. 8. Аркадьев, В. Р. Общая теория финансов: учебное пособие / В. Р. Аркадьев. – М.: Бизнес, 2013. – 223 с. 9. Базаров, А. Б. Финансы Российской Федерации, итоги двух десятилетий: учебное пособие / А. Б. Базаров. – М.: Наука, 2014. – 665 с. 10. Бариленко, В. И. Анализ финансовой отчетности: учеб. пособие. 3-е изд. и перераб. / В. И. Бариленко, С. И. Кузнецов, Л. К. Плотникова, О.В. Кайро. – М.: КНОРУС, 2014. – 256 с. 11. Басовский, Л. Е. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Л. Е. Басовский, Е. Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М, 2013. – 241 c 12. Бруснецова, А. В. Тенденции на рынке кредитования России / А. В. Бруснецова. // Эксперт. – 2015. – № 12. – С. 12-16. 13. Бурмакина, Т. В. Анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / Т. В. Бурмакина. – М.: Финансы и кредит, 2013. – 312 с. 14. Бусыгин, А. В. Деловое проектирование и управление проектом: курс лекций / А. В. Бусыгин. - М.: И. П. Бусыгин. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 518 c. 15. Веденеева, М. В. Кредитоспособность: методические рекомендации работникам кредитных организаций / М. В. Веденеева. – М.: Консалт-Банкир, 2011. – 63 с. 16. Володин, А. А. Управление финансами. Финансы предприятий: учебник для студентов вузов 3-е изд. / А. А. Володин, Н. Ф. Самсонов, Л. А. Бурмистрова. – М.: ИНФРА-М, 2014. – 364 с. 17. Герасимова, Е. Б. Финансовый анализ. Управление финансовыми операциями: учебное пособие / Е. Б. Герасимова, Д. В. Редин. – М.: Форум: ИНФРА-М, 2014. – 192 с. 18. Горбунов, В. Л. Бизнес-планирование с оценкой рисков и эффективности проектов: научно-практическое пособие / В. Л. Горбунов. – М.: ИНФРА-М, 2013. - 248 c. 65

19. Горелов, Д. В. Общая характеристика алгоритма и принципов оценки качества бизнес-планирования на промышленном предприятии / Д. В. Горелов, И. В. Рыжов // Экономика и предпринимательство. – 2013. – № 5. – С. 16-19 с. 20. Дроздова, М. В. Типология проблем кредитования малого и среднего бизнеса в России: учебное пособие / М. В. Дроздова. – М.: Опора России, 2013. – 156 с. 21. Дубровин, И. А. Бизнес-планирование на предприятии: учебник для бакалавров / И. А. Дубровин. – М.: Дашков и К, 2013. – 432 c. 22. Животова, О. В. Финансовый менеджмент: учебник / О. В. Животова. – Казань: КГУ, 2014. – 221 с. 23. Веселовский, М. Я. Инновационные процессы в российской экономике: коллективная монография / М. Я. Веселовский, И. В. Кировой. – М.: Научный консультант, 2016. – 340 с. 24. Игонина, Л. Л. Инвестиции: учебное пособие / Л. Л. Игонина; В. А. Слепова. – М.: Юристъ, 2013. – 480 с. 25. Кангро, М. В. Инвестиционное проектирование на предприятии: учебное пособие / М. В. Кангро, В. Н. Лазарев. – Ульяновск: УлГТУ, 2013. – 164 с. 26. Карлик, А. Е. Инвестиционный менеджмент: учебник / А. Е. Карлик. – М.: Вернера Регена, 2016. – 971 c. 27. Карпова, Е. Н. Долгосрочная финансовая политика организации: учебное пособие / Е. Н. Карпова, О. М. Кочановская, А. М. Усенко, А. А. Коновалов. – М.: Альфа-М, 2014.– 208 с. 28. Ковалев, В. В. Введение в финансовый менеджмент: базовый курс / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2013. – 768 с. 29. Латышева, Л. А. Финансовый менеджмент: учебник / Л. А. Латышева, Ю. М. Склярова, И. Ю. Скляров, С. В. Фролко, А. Я. Глушко, Л.В. Кулешова. – М.: МИРАКЛЬ, 2016. – 340 с. 30. Леонтьев, В. Е. Инвестиции: учебник и практикум для академического бакалавриата / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. – М.: Юрайт, 2017. – 455 с. 31. Лукасевич, И. Я. Инвестиции: вузовский учебник. / И. Я. Лукасевич. – М.: АЛЬФА-М, 2013. – 210 с. 32. Моисеев, В. В. Актуальные проблемы инвестиций и инноваций в современной России: учебник / В. В. Моисеев, С. Н. Глаголев, Ю. А. Дорошенко. – М.: Директ-медиа, 2014. – 426 с. 33. Олейникова, Т. С. Экспресс-оценка кредитоспособности: методические рекомендации работникам банков. / Т. С. Олейникова. – М.: Ассоциация российских банков, 2015. – 45 с. 34. Орлова, П. И. Бизнес-планирование: учебник. 2-е изд., пер. и доп. / П. И. Орлова, – М.: ИНФРА-М, 2016. – 288 c. 35. Пласкова, Н. С. Развитие методического обеспечения оценки Инвестиционной привлекательности организации: учебное пособие / Н. С. Пласкова, Л. О. Петрушина. – М.: Аудитор, 2014 – 269 с. 66

36. Плужников, В. Г. Анализ существующих методов оценки инвестиционной активности предприятия: учебник / В. Г. Плужников, В. Н. Смагин, С. А. Шикина. – М.: Инфра – М, 2015. – 120 с. 37. Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебное пососбие / Г. В. Савицкая – М.: ИНФРА-М, 2014. – 536 с. 38. Семенов, С. М. Финансы и кредит: учебное пособие / С. М. Семенов. – Иркутск: ИГУ, 2015. – 101 с. 39. Синицкая, Н. Я. Финансовые факторы инвестиционной привлекательности: учебное пособие / Н. Я. Синицкая. – Архангельск: СФУ имени М.В. Ломоносова, 2013. – 196 с. 40. Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. / Е. С. Стоянова. – М.: Перспектива, 2014. – 324 с. 41. Турманидзе, Т. У. Анализ и оценка эффективности инвестиций: учебник. / Т. У. Турманидзе. – М.: ЮНИТИ, 2015. – 247 c. 42. Тютюнников, В. С. Правовое регулирование отношений финансовых отношений: учебное пособие для студентов не юридических специальностей обучения. / В. С. Тютюнников. – М.: МВТУ им. Баумана, 2015. – 222 с. 43. Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций: учебное пособие / А. С. Шапкин, В. А. Шапкина. – М.: Дашков и К, 2016. – 544 c. 67

Рецензии:

Авторизуйтесь, чтобы добавить рецензию

- у работы пока нет рецензий -

Отзывы:

Авторизуйтесь, чтобы оставить отзыв